这家公司，垄断了一个行业！

有人说过，很多牛股其实就在身边，最好的选股方式，就是日常生活的点滴积累。

人性喜新厌旧，但是，能穿越周期、可以保持长期竞争力的生意，才是真正的好生意。

这样的生意，大多集中在医药，消费里，今天和大家聊一家很受争议的公司：金龙鱼。

这家公司大家应该很熟悉，因为逛超市肯定能看到他，主营产品就是我们离不开的食用油。

首先，食用油市场里，以“金龙鱼”为代表的益海嘉里系占据40%的市场份额，以“福临门”为代表的中粮系占据约13.5%的市场份额，“鲁花”占据13%。

这三家企业，非常微妙，最开始中粮和益海嘉里合资建厂，后来才出来做的福临门，而福临门和鲁花的背后，嘉里系都有参股。

可以说，中国的食用油市场，几乎都和嘉里系有着微妙的联系。

一直青睐垄断生意的林园，在金龙鱼上市时大举买入，可能也是看中了这层关系。

当然，林园除了看中垄断之外，也非常强调高毛利，但金龙鱼显然并不具备。

通过招股书可以看到，金龙鱼的最新毛利率12%，净利率不足4%，并且强调他是更是靠着规模效应，用量增价稳的模式抢占市场份额，不会领先行业发动价格战。

其实也很好理解，食用油是一个需求长期稳定，弹性很小的行业，我们日常做菜，会因为油价涨了就少吃点，油价跌了就多买点吗？显然不会。

那么增量一说，是来自哪里呢？

答案是散装油的替代。

很多人不知道，我们老百姓的家庭用油，实际只占了整个食用油市场的40%，其它60%大概是餐饮45%，工业用油15%，而这部分里，几乎都是用的散装油。

大家可以注意下，一些餐饮店炒菜的油，就是个光桶，没品牌，随着消费升级和食品安全意识的提高，这部分的市场，未来都是会缓慢替换成包装油的。

所以我们可以看到，虽然利润率不高，但公司的营收和利润都是稳步增长：

目前，消费股里有60亿利润的公司，也就几家白酒和牛奶了，食用油和他们相比，是必选消费，市场容量更大，还远没到天花板。

垄断地位，是金龙鱼的主要看点，行业分析师们都认为金龙鱼未来有借助食用油的渠道，往高端调味品扩品类，以及提价抬升利润等预期。

说实话，公司已经表态价格是自己的核心竞争力了，所以我觉得提价这个预期不怎么乐观，至于调味品这个品类扩张，我觉得难度也不小。

消费类的产品形态持续稳定，多年不变，这使得行业内领先的公司，容易在品牌、渠道、成本等方面，积累优势，进而形成经营壁垒，使得后来者很难超越。

金龙鱼的调味品能否成功，需要长期观察。

当然，最重要的是，这家公司目前的估值也不便宜，但我会保持重点关注，未来如果达到我的买入条件，我也会再做说明。

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