跌到快退市了...

昨天聊到周期性向下的行业，没想到大家还挺感兴趣，看来也不是所有人都只喜欢聊涨的票。但你们也别光看地保二傻和猪跌的惨，还有个在线教育跌的快退市了...很难想象一年前是另一副光景。

我大概说几个数据：

1、2020年在线教育市场规模超过4800亿元，行业增速从2019年的16.1%上升至20.2%；

2、因为疫情的关系，2020年2月份行业渗透率和月活跃度分别为39.0%和3.4亿，创出阶段新高；

3、中国在线教育行业2020年的融资总额超过500亿元，这个数字差不多是前十年的全部融资总和；

4、光是猿辅导、作业帮这两家教育公司，一年内就分别完成了35亿美元、23.5亿美元的融资额，按照当时的汇率计算，分别是245亿元/164.5亿元，烧钱速度完全不亚于的O2O和共享经济。

5、阿里、腾讯、高瓴、软银、红杉等等顶级VC，基本该来的全都来了。

以当时的角度，在线教育市场体量足够大，家长付费意愿也强，说这是条前景光亮的赛道毫无不为过。而且所有的行业中，也只有三种东西的现金流最稳定，烟酒（男人的钱）、医美（女人的钱）、k12教育（小屁孩的钱）。

疫情之前我还和一位调研过k12的研究员私下探讨过，以深圳某培训机构为例，一般教师的平均薪资能够达到1.5w，高的能到税后2.5w+，暑假高峰期能赚10w。如果往头部教师走，年薪百万级别很正常。

收入水平比其他行业要明显高出一大截，钱来的快，侧面也说明行业在红利期。这个情况是什么时候出现改变的呢？

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4月25日，北京市市场监管局针对校外教育培训机构价格违法、虚假宣传等行为，对跟谁学、学而思、新东方在线、高思四家校外教育培训机构违法行为分别给予警告和50万元顶格罚款的行政处罚。

5月5日，重庆市教委、市市场监管局联合下发通报，其中涉及重庆学而思有关校区、重庆新东方培训学校北碚区校区分别存在虚假宣传和公示不符合要求的问题。

5月 21 日，中央全面深化改革委员会审议通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（“双减” 意见），提到接下来将对不合规的校外培训机构 “从严治理”“严肃查处”，以减轻学生负担。

6月15日，教育部召开启动会正式宣告校外教育培训监管司成立。

说人话，行业拐点是在外部政策打压后出现，这点和电子烟倒是异常相像。最近我也了解了一些VC的情况，但凡是后期PE顶峰进来的，基本成了接盘侠，之后退出都是个难题。

但行业本身的问题不是没有，教育机构都是靠烧钱换增长，获客成本一抬再抬，资本快速流入也变相的让行业竞争进一步加剧。不过你们也不能说k12教育不是一条好赛道，虽然它跌了。

实际上大部分公共政策都有滞后性，政策的初衷是朝着加强监管去的，而不是一锤子打死。特别是在医疗、地产、教育等等，虽然价格弹性和商品属性偏向可选消费，但都属于必需消费品。

最后还是那句老话，赛道是好赛道，但人不立危墙之下，暂时还是别碰。你们也别觉得抄底就一定比追高靠谱，换句话说，喜欢抄底的人风险偏好其实比喜欢追高的人要更高。

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因为昨天漏发了文章，这两天只能改成早上发，当然我也可以继续晚上，这样还能少写一篇夜报，但琢磨了下，估计你们不会让我偷懒。