今天，药圈被血洗！

让股价下跌的绝非看空者，而是前期的买入者。

因为看空者顶多通常不会买入，但前期因为创新药研发外包景气上涨而兴奋的追涨投机者，他们会因为政策过度恐惧悲观，总之，市场的涨跌在本质上只不过是别人眼中的情绪变化而已。

实际上，日本在经济发展腾飞后，在出现降速、停滞和人口老龄化后，政策的医保压力也出现过骤增，因此，当时的日本医保控费压力比起我们也有过之而无不及。

然后，日本也开始大力发展创新药，在转型的过程里，也同样和我们一样，出现了大量的Me-Too新药研发，而到了今天，日本已经成为全球仅次于美国的第二大创新药研发国家。

这个过程，是最初日本药企研发实力有限时，政府通过了“保姆政策”支持日本药企研发生产“本土化”品种，推动日本药企竞争Me-Too ，提高原研药的替代率，降低日本医药市场的药价水平，在此过程中提高了药企的研发实力，缩短了与欧美之间的差距。

也就是说，Me-Too药物开发的经验积累和学习过程，是通向Me Better的必经之路。

之所以今天要出台打压Me-Too的政策，是因为传统药企有很大的转型压力，这块的资本太多，都有迫切的转型需求，所以在一定程度上抢占了大量研发企业的人力资源。

所以，对于无效的新药立项和研发的限制，目的是释放部分的研发资源，对于头部研发公司来说，更可以缓解人才招募的压力。

所以，短期来看，对于国内研发外包的企业来说，这会是一个阵痛期，叠加高估值，恐惧的情绪自然会浓烈。

但对于真正的头部企业，比如A股的药明康德，港股的百济神州，在阵痛期后，或许下一波反弹期又会抑制不住的兴奋和热情。

今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区见啊！

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