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突发...重磅利好？

行情先放一边，聊聊之前给你们提过，我最近也在研究的服装行业。

6月17日，安踏体育发布上半年业绩预告。公司上半年净利润将不低于36亿元人民币，同比上涨55%，归母净利润同比增长将不低于65%，超出市场预期。

6月25日，李宁公布2021年半年报，实现净利润不少于18亿元，同比增长约163.44%，剔除低基数因素，同比2019年上半年增长约126.4%，大幅超出市场预期。

6月23日，波司登发布业绩公告称，截至2021年3月31日止年度，公司收入同比上升10.9%，约135.2亿元，毛利率同比上升58.6%，公司归属净利润同比上升42.1%，约17.1亿元。

几大国内巨头业绩超预期，对行业本身有一定的代表性。原因有几点：

1、海外疫情叠加贸易摩擦，终端消费需求逐渐向国内转移；

2、政策提振了国内消费循环，特别是新疆棉事件后，消费者的国货意识进一步提升，导致国内整体行业消费环境渐佳；

3、国货品牌产品竞争力并不差，已经具备了与海外品种一争高下的能力；

4、供应链和运营上，在以抖音为首的直播卖货兴起后，国内品牌都在尝试以新的方式整合资源，以实现弯道超车；

5、“618”电商活动的持续发力。

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长期来看，过去十年，海外品牌在国内服装市场都很大的市占率优势，服装零售市场份额向头部企业集中的趋势也很明显。耐克、阿迪、优衣库三大品牌市占率从11年时的2.6%大幅提升至20年的7%，复合增长率得有15%。

就细分领域来看，运动品牌的市占率提升最快，表格中，前20大零售集团中有8家运动鞋服集团占领。这是由于运动鞋服在国内消费者的生活环境中适用于各种场景，所以伴随渗透率的提升，运动品牌的市占率也在持续上行。

其中，耐克、阿迪两大集团在20年销售额达到了1300亿量级，而安踏、李宁、特步三大主流品牌仅有650亿量级。

有卖方做过分析，海外品牌在流量下降后，长期出现10-20%的下降，则其带给中国品牌的流水空间便在200-300亿/年的量级。即使在不考虑行业未来仍有望保持高增长的情况下，这样的边际变化也能给国内品牌带来30%-50%的提升。

这是非常夸张的数据，而且在今年上半年的业绩报表中已经体现。

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从需求端和供给端来说，618促销节期间，国产品牌折扣率同比明显收窄，直白点说，卖的好了，人家不打折，短期景气度不用多说。今年的东京奥运会，明年的北京冬奥会会是接下来的事件刺激点。

另外，据彭博所载的行业数据库统计，2020年中国运动鞋服市场渗透率仅为13%，低于美国和全球平均水平，彭博数据库预计2021-2025年中国运动鞋服市场规模符合增长率为14%，高于同期9%的全球增速。

国内运动品牌市场份额提升空间比较明显。而且随着国内品牌持续革新变革，以及消费者国货意识增强，和终端需求很容易形成共振。

码到这里，我先抛个结论出来，服装板块最看好的细分领域是运动鞋服，不过对标的龙头企业在港股。中高端服饰和大众服饰这边个别龙头企业还是可以挖一挖（上面那张市占率的图就有几家）。

另外下游运动鞋服市场的高景气度也会带动上游订单持续向好，所以运动鞋上游的制造商也有机会，a股正好有家300开头新上市不久的公司。

具体的标的，等后几天再来码。

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市场这头，咱们周报中提到的反弹，今天如期而至。

昨天抄底的cxo，很多人猜到了，其实咱提示的也很明显，政策面的技术供给侧，对那些海外业务占比较高的头部公司，影响其实不大。那对应到寻找预期差的机会有两点：

1、海外业务占比高；

2、头部公司。

按照下面这张图，综合两点就是药明康德和康龙化成（昨天封面还用的是姚明的图）。

我自个儿抄底的也是这两，挑屁股最大的上，两天浮盈10%+，还是挺开心的，既然抄对了也没啥能补充的，继续捂。

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码文的这会，突发一则消息，注意四个字，适时降准。这事儿之前没人预期到...