刚刚，龙头暴跌16%！

今天中药龙头片仔癀，因为上半年业绩同比增长28.85%而出现大涨，股价更是创下历史新高，并且带动了多家中药公司涨停，其中小师妹最近介绍的羚锐制药也赫然在列。

片仔癀这家公司，一直被中国的“股神”林园看好，具体原因有：百年品牌传承，产品不会降价，独家生意等等。

但我印象最深刻的一个点，就是中药的研发费用很少。

我们知道，医药行业的利润非常高，但仿制药主要是通过大量的销售费去推广换来的，而创新药则需要不断的投入研发。

但中药基本没有彻底的创新，都是用老方，老技术的再改良，这些药方经过了几千年的验证，风险和副作用都比较小，而且不用巨额研发投入，对利润也是长期的保障。

小师妹梳理了一下，中药行业70家公司去年的合计营收，超过了3000亿元，但是白云山、云南白药和信邦制药这三家，差不多就有1000亿，考虑到这几家公司的医药商业收入规模较大，我把他们剔除掉再观察。

结果是，所有中药公司的总收入有2050亿元，合计研发费用率3.17%，销售费用率31.58%。

这其中，还仍然包含了不少医药商业收，也就是说，整个中药行业的销售费超过了700亿，但研发费用只有70亿样子，两者差距达到了十倍。

从这个角度看，不怎么需要研发的中药，确实是躺赚。

从去年我们国家的药品市场结构看，化学药占比50%左右，生物药占比接近20%，还有30%多是中药，国家医保目录2600多个品种中有一半是中药品种。

当前，占大头的化学药已经被集采了几轮，生物药中的胰岛素、生物类似药等现在虽然还没有集采，但也已经表态未来2年里会集采的。

占比30%的中药，为什么没有集采呢？

实际上中药和化学药一样属于早就应该集采的领域，但是中药是苦于没有类似一致性评价的东西来约束产品质量，而一致没法大规模的推出。

也就是说，中药不是不集采，而是因为复杂程度比较高，各家很多独家品种，实际上疗效或者临床增益又没有显著差别，所以一直在研究集采方案。

我个人认为，中药如果真的集采，受影响最小的，应该是两个方向：

一、高端的，贵的，自费的产品。

二、竞争已经充分，各药店诊所都有售卖的产品。

集采对医药来说，是常态化的事情，多数医药公司的利润率，长期来看都可能会走低，所以要有逆向思维，不要用过高的估值，想当然的去做投资。

好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区见啊！

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