接下来重点配置的公司，随时买入！

大A今天这个走势一个“惨”字已经不足以形容了，各大指数都大跌，大家一起吃面。

今天文章正文就主要从策略的角度，聊一下对盘面的看法及后续配置观点，个股的下跌今天也聊不出什么特别的原因，毕竟今天有3789家公司下跌，即使没利空也抵不住啊！

先看盘面，上证指数下跌2%，深证成指下跌2.33%，创业板指下跌2.34%，沪深两市成交额1.3万亿元，北向资金净流入14.74亿元，两市下跌公司数3789，上涨股票数587，赚钱效应极差。板块上除了航空和基建有点涨幅，其他基本都在下跌。

之前涨得多的或者估值相对偏高的板块跌幅相对偏大，半导体、汽车、医药属于涨的又多估值也高的，白酒虽然估值不高但最近比较活跃，今天也被摁下去了；

而低估值的板块，包括地产、建筑、建材、非银金融的跌幅相对偏小港股表现相似，也是原材料及科技板块承压，低估值的金融相对抗跌。今天这盘面有点降低风险偏好的意味。

我查了一圈信息，也问了好几个卖方和买方的同行，没有看到导致今天市场下跌的明显直接的原因。

潜在原因上，我理解有这这么几个点：

1）A股近期明显处于风格的纠结期，之前高估值的成长板块在宁德定增、股东减持等利空因素下最近波动加大，但对于落后的低估值板块，市场又没有太强的信心，资金一直在摇摆：是高估值、高成长、高景气度，还是低估值、买价值？  

2）最近国家公布的7月份宏观数据低于预期，货币信贷、社融这种具有前瞻性的指标走势比较弱，市场消费信心不强。

3）市场对监管的担心并未完全尘埃落定，某D处理结果没出来，现在互联网板块又传出不再享受税收减免政策的信息，医疗器械要集采，官媒对多个板块点名…

4）之前小白提醒要注意9月份美联储的加息动作，是否会推出宽松的货币政策，2018年的大跌美联储的3次加息绝对是重点因素之一。近期可能有重要会议Jackson Hole召开，市场在观望。

5）疫情全球新形势，我闺蜜在美国工作，我问过好几次她们那边疫情严不严重，她都说没太感觉到什么，因为致死率比较低，感觉海外现在已经把新冠当流感看了。这也需要我们重新理解疫情，疫情可能有常态化、长期化的趋势。

但对于后市，我依然认为不用过度悲观，虽然科技、新能源和医药的估值比较高，但市场整体估值并不高、中国政策空间仍然在，并且几个高估值板块的主要公司业绩都没出问题。

近期配置上，小白建议当前情况下，可以更均衡一些。

中期来看成长赛道景气度仍然在，短期盘整消化估值后，不出意外仍然是后续关注重点。

港股估值也在历史低位，虽然监管风险依然存在没能落地，但主要的利空已经基本在股价上体现了，尤其互联网板块整体还是处于布局区，需要耐心、静待催化剂及政策落地，我依然是选择定投买指数。

再一点是大家有没有注意到，前几天美国下放了2万亿基建资金后，紧跟着7月份国内PPI增长也略超预期，周期股已经在蠢蠢欲动，A股就这么几个大板块：消费、科技、金融和周期，科技和消费都被炒过现在还在纠结，金融小白一直都表示证券里的东方财富、银行里的招商和宁波、保险里的友邦，都是非常好的质地，加上招商宁波业绩又超预期，依然是比较好的配置方向。

另一块是周期，市场热闹了两年，周期股都没被大炒过。

现在市场有一个相对共识度高一些的观点，那就是下半年稳增长的压力叠加明年上半年经济下行压力下，宽松政策对冲经济稳增长的压力是目前的重要主线。主线下面主要通过两个方向去实施，一是货币政策，二是财政政策，货币政策方面下半年可能会有一次降准，财政方面预计下半年财政发力会使得基建端有超出预期的表现。

周期的几个方向建议重点关注：

1）化工里的轮胎、建材里的玻璃、钢材里的煤炭，这三个细分方向都属于周期股里盈利能力比较强的板块，在宏观经济面临稳增长及下行压力时，在财政发力的预期下，周期股中盈利端表现较好的行业会存在机会。

2）有色行业，下半年锂供给依然紧张，下半年碳酸锂需求依然旺盛但供给端完全没有增量，会带动锂价格加速上涨。板块里面依然是有矿的天气、赣锋、融捷等是首选，弹性高的天华、川能、雅化是第二选项，再就是盐湖提锂中的盐湖、科大、珠峰和矿业等都值得关注。

稀土板块与锂逻辑相似，只是最近因为减持被砸盘，但行业的景气度问题不大，华友钴业加强关注。

3）化工板块，7月统计局披露的PPI增长略超预期，上游原材料MDI/工业硅/纯碱等供不应求，价格上涨，MDI的万华化学、工业硅的合盛硅业都属于化工板块的首选。

4）地产，地产股因为跌的太惨，最近关于土地拍卖、土地溢价的利好信息不少，如果后续地产经济数据继续下降，其他政策工具效果欠佳，地产政策依然是下半年稳增长、明年上半年经济下行压力下的选择之一。

但地产长期的投资的投资价值还需要再论，我应该不会加仓这块。

5）钢铁板块，钢铁的需求一直处在高位、供给端维持地位，库存已经连续三周下降，毛利率持续上升，9-10月份是钢铁的传统旺季。

考虑到明年年初的冬奥会到来，会对钢铁企业限产，今年的Q3和Q4会出现旺季更旺的行情，而因为产能毕竟有限，需求处于高位，钢铁板块价格会持续上升趋势，带来企业盈利能力上行。宝钢、新钢、永新等都是赛道强势龙头。

6）煤炭板块，煤炭最近的热度一是因为财政政策托底宏观经济下，煤炭需求有望超预期，二是最近半年报季，煤炭企业业绩都表现非常亮眼；这周海外煤炭价格还有个大的上涨。

策略层面先聊到这里，其他个股观点留言见~

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