业绩雷引爆了...

乳制品

伊利昨晚也公布了中报，上半年营业总收入565.06亿元，同比增长18.89%；净利润53.22亿元，同比增长42.48%。单二季度，营收同比增长 8.43%，净利润-3.9%。

虽然二季度伊利同样是净利润负增长了，但实际上这个业绩是高于市场预期的，因为此前机构预期，伊利二季度净利润会-10%。

昨晚在小密圈里，南山已经提前做出了解读：

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这里也简单聊下，为什么南山相对更看好白酒、乳制品。

白酒供给端实际上这些年一直都格局良好，很少有新的品牌崛起，而白酒本身品牌化做的很好，这使得白酒的利润率长年高企，同时估值上，也不算太高。

而乳制品方面，我国上游牧场属于稀缺资源，头部乳企大量掌控了上游牧场，提高了行业进入壁垒；市场竞争方面，伊利份额已经遥遥领先，蒙牛紧随其后，这两年市场竞争有望趋缓。

小结一下：共同点是白酒和乳制品都有进入壁垒，不会造成行业无序竞争，白酒胜在品牌力，乳制品胜在规模优势带来的成本优势。

白酒的持续调整，实际上就带来了慢慢布局的机会。

水泥

整体上水泥行业的中报普遍是增收不增利，上半年，17家水泥公司合计营业收入2126.13亿元，同比增长18.66%；合计实现净利润261.57亿元，同比下降1.1%。

其实这也是预期之中的，上半年水泥产品价格不断下滑，叠加煤炭等原材料价格上涨，利润下降不奇怪。

昨天海螺大跌，也实属正常，但今天海螺就大涨了，原因是海螺水泥昨晚公告，拟4.43亿元收购海螺新能源公司100%股权。海螺新能源公司主要经营光伏发电等业务，为水泥生产提供电力支持，并打造新的产业增长级。

这奇葩的市场，沾上点光伏或者锂，立马能够让几千亿的大块头暴涨，真是活久见... 

总结一下：调味品业绩雷开始爆炸，由于估值依然较高，短期还是建议回避；乳制品龙头中报业绩不错，值得高看一线，白酒迎来布局时机；海螺水泥大涨是因趁上了光伏概念，后续公司需要业绩给力才能支持强势。

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