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大白马底部反弹，热门赛道高位回落，如何抉择？ 周一A股三大指数平开快速走高，随后出现宽幅震荡，10:30券商发力，指数一路向北。午后指数延续强势表现，两市个股多数收涨，市场赚钱效应良好。 从最终收盘来看，创业板指全天大幅收涨4.06%，这其中医药以及电子等多只龙头个股大涨有直接的关系。尤其是医药板块，年内很多标的调整已经超过了50%，短期市场高低切换中迎来强势反弹。而同样的还有白酒板块，多只标的大跌之后，短期也迎来了强劲的反弹。而无论是医药还是白酒，它们的强势反弹和高位科技股的大分化又形成了强烈的反差。 萝卜君认为，这种反差并不意外，因为这段时期以来，景气度较高的半导体、新能源以及光伏等持续表现后高位大震荡，但市场换手持续走高，此前调整多提的白酒以及医药等偏重估值逐步回归，具备一定的配置优势，也是资金切换中比较青睐的。比如目前的白酒板块，茅台估值消化至2022年30-35倍PE，五粮液和老窖均在2022年25-30倍PE，配置价值空间已经显现。 从成交量来看，近期大盘量能大幅放大，主要原因有三点：一是机构高卖低买，调仓换股引发的量能放大。 二是银行理财资金和新发行的基金入场建仓。8月新成立的基金达到254只、募集资金2482.16亿元。截至9月5日，今年以来成立的新基金已经达到了1526只，募资总金额达2.14万亿元。 三是周末还有报到是炒楼资金在进入股市，这点主要是从近期楼市预冷，股市火爆得出的，如果是这样，那大盘中期行情还将继续。 周一超跌白马股反弹，萝卜君认为可能和新入场资金有关系，毕竟配置的价值已经显现。不过因为成交量较9月1日以来出现减少，因此新入场的资金可能已经用光，后期要关注超跌股否能够延续走强，如果不能走强，那这部分个股只是一种超跌超跌反弹，反弹以后还有再次探底。 周一大盘虽然大涨，个股也出现了全面反弹，但市场也有三个不好的现象： 一是本周一大盘上涨的量能明显小于上周五下跌的量能，大盘创出上周五的高点，按道理大盘量能也要创出新高，但相比上周五，大盘量能出现萎缩，这就是量价背离。 二是大盘分时图15分钟和30分钟图都出现了明显的顶背离，说明周二大盘至少要出现30分钟以上的调整。 三是本周一早盘走强的白酒、券商随后明显走弱，说明蓝筹股热点延续性不强，所以应该是蓝筹股搭台，题材股唱戏。 从技术上来看，沪指临近六月份高点3629点，短线大概率会有震荡消化筹码的走势，沪指60分钟底背弛结构亦没有有效化解，因此，沪指重新站上3600点以后，后市的向上空间以及时间，还有待与观察。短线上，大家需关注沪指3629-3650点区间压力。积弱已久的深创指出现大幅反弹，均线及MACD指标开始明显修复，但下行趋势并未扭转，注意后市反弹的延续性。 总结：前期热门赛道进入休整阶段，而随着稳增长预期的提升，基建链、金融地产链等低估值板块近期表现强势，市场表现为风格再平衡和“高低切换”、“大小切换”的状态。
今日，《人民日报》报道“打造特色民宿，助力乡村振兴”。
作为近几年新兴的一个产业，民宿发展迅速，截至去年，民宿市场营收达209.4亿元，全国乡村民宿规模超7万家，较3年前增长217%，市场规模年增长率超60%。受疫情影响，近两年旅游业表现不及预期，民宿的入住率也表现不佳。接下来，在疫情得到控制的背景下，即将迎来2021年最后的假期机会，民宿产业是否会借机冲一波？民宿的入住率始终是行业的一大痛点，如果入住率达不到经营者的标准，经营者则会不得不提高价格。因此，目前民宿的消费价格普遍要比中端酒店的价格高。但是由于民宿大多是家庭或者朋友集体入住，平均到个人，价格还算是比较划算的。而且，还可以享受到旅游导览、景区接送的服务，性价比更高，对消费者的吸引力也更强。2017-2019年，像民宿这样的短租用户规模，从0.8亿人增长到了2.28亿人，年均复合增速为41.78%。其中，18-24岁的客户占总体的41%，也就是说，其主要的用户群体是千禧一代和Z世代。这些年轻人不再拘泥于传统酒店服务设施，需求多元化、个性化，并且要求性价比，成为了产业消费的主力军。政策面上，我国为了大力支持乡村旅游行业及相关产业的发展，出台了不少鼓励民宿行业发展政策。例如国家在十四五规划纲要里就有提到，要大力推广民宿行业和乡村经济。
受到国家支持，乡村民宿房源发展迅猛，2020年房源总量达到38万套，同比上一年增长90%，特别是三四线小城市和景区周边的民宿市场份额提升了不少。
总的从民宿供需两端上涨的趋势来看，市场发展是旺盛的。
这样的发展速度，吸引了不少投资者的加入。2016年，民宿的相关企业注册量只有5509家，2020年就达到了32005家，增长近5倍。其中，这些民宿大部分均可以线上预定业务，这类民宿房源数量的年复合增速也达到22.66%。这是因为线上的便捷性和多样性，使得消费者更倾向于这样的方式。因此，像民宿这样的非标准住宿，在经营上会过度的依赖像携程那样的OTA平台或者其他网络渠道。例如在去年12月成功登陆纳斯达克的Airbnb，融资规模约35亿美元，市值在去年年底达到近千亿。该公司的主要业务就是在通过网络平台直接匹配房东和租客，开展民宿和体验业务，传统酒店是在地标和经典附近形成商业区，而该公司则作为服务型平台，每当有新房源上传至平台，公司则借助算法机制进行信息甄别，通过连接供需方创造价值，既可以尽快的提供给需求方大量房源，也可以通过规模效应给房东带来利润。相比传统的OTA平台，这个平台将巨大价格优势让利给消费者和房源方，打破了传统民宿价高的门槛，安抚了消费者和房东的痛点。这样，其凭借超值的性价比，或将快速打开市场。但是，作为全球化公司，该公司从2015年至今一直持续亏损仍未盈利，2020年净亏损更是一度达到46亿美元。今年受益于去年低基数的效应，再叠加疫情好转，公司在逐渐走出业绩低谷。财报显示，公司Q2实现营收13.4亿美元，同比增长299%，净亏损为6800万美元，同比缩窄86%。值得注意的是，高瓴在二季度加仓最多的个股就是这个民宿平台Airbnb，建仓买入211.2万股，一跃成为第七大重仓股。但它买入的平均价为153.14美元，以此股当前的股价来看，收益回报并不理想。对此，萝卜君认为，在二季度，公司业绩已经明显好转，那么在全球旅行交通还未完全恢复的情况下，这次的重仓买入，是否代表着有抄底的想法或者长期埋伏的可能？此外，今年8月，国内也诞生了“特价版Airbnb”。生活消费投资平台、住宿综合服务商“开始吧”，推出了一个专注于中高端度假民俗的全新民宿预定平台——爽住鸭。用户只需要成为爽住鸭的会员，就可以享受“成本价”住民宿，大部分度假民宿的价格仅为传统OTA预定平套的3-5折，而且会员终身享有特价预定的权益。该平台的经营理念和Airbnb有异曲同工之妙，特别是在价格上安抚了消费者的低价心理。民宿在不断发展，国家也在逐步出台政策规范和扶持民宿行业发展，对于传统酒店业来说是个不小的冲击。民宿发展的好，就会抢占传统酒店的市场。面对这种形势，酒店业的数字化转型势在必行，使用云计算，利用数据和细化标签做决策是传统酒店，发展的必然要求。目前，全球只有35%的酒店实现了云计算，而中国本土酒店这个比例更少。在多重因素抢占传统酒店市场份额的背景下，头部的酒店企业有更大的优势去稳固市场地位。如果按照市占率排列，第一梯队的酒店为为锦江国际集团、华住酒店集团和首旅如家酒店集团，为我国三大龙头酒店集团，总计市占率达到43.31%。第二梯队则是格林酒店集团市占率为6.51%和东呈国际集团4.03%。第三梯队为尚美生活集团、都市酒店集团、亚朵集团等。此外，值得一提的是，在2020这一特殊的年份，在疫情的严重冲击之下，我国酒店集团规模不但没有降低，反而逆势增长。2020排名三大龙头酒店集团的客房数分别是94.65万间，65.22万间和43.25万间，同比2019年底增加20万间，其增势显著。
除此之外进入top50之内的其他酒店集团也有不同程度增长，大型连锁酒店集团的风险管理及抵抗能力得到充分的证明。最后，萝卜君认为，我们不能说，民宿的发展就一定会影响这些老牌的头部企业，也不能说民宿的发展敌不过传统酒店，二者的关系是相互竞争的，但二者也是在竞争中去寻找弱点弥补，这样对于整个行业的大方向来说是良性的。写在最后 萝卜君还准备了一篇文章《高瓴资本二季度加仓A股清单》，有兴趣的萝卜粉，记得点赞后，查看下方“阅读原文”。 免责声明：本文仅为对历史数据的客观分析，不构成任何投资建议，不对用户依据本文做出的任何决策承担责任
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