昨天大涨后，今天市场再次全面收红，跷跷板行情继续演绎。昨天大涨的医药、白酒等板块熄火，昨天大跌的周期板块强势回击，光伏也小有反弹。最近行情的确是波动极大，大家要多忍一下，心态一定要稳。据说现如今行业和个股波动极大的原因，主要是做高频交易的量化基金份额过大，对个股短期走势影响较大的缘故。南山曾经总结过A股的顶级生意，医疗器械位列其中。这里直接写结论吧：作为A股最优秀的医疗器械企业迈瑞医疗，调整到位之后，是可以选择放心低吸的，现在值得关注。
这里南山也简单说下将医疗器械列为顶级生意的缘故，核心原因是大医药行业未来会充分受益于人口老龄化的大趋势，这里最受益的板块，就是创新药和创新医疗器械。主要是创新药面临着所谓的专利悬崖的魔咒，据最新数据统计，一款创新药研制成功，平均需要 20亿美金和10年的研发周期，然而要命的是，创新药的专利期限，不过20年，其中还包括研发期消耗的时间。
所以创新药真正能够赚钱的时间，仅仅只有 10年，10年专利保护期过去后，仿制药就纷至沓来，原研药企也只能选择大幅降价，于是一款创新药的生命周期，基本上就到了尽头。而医疗器械这一块，虽然也面临着专利期限的问题，但医疗器械有着更高的转换成本，一般来讲，医生不会轻易使用新的医疗设备，因为这会带来很高的时间成本；
更重要的是，医疗器械的创新，依靠的是日积月累的技术积累，而创新药的研发，更像是大海捞针，不确定性很强。
医疗器械领域，迈瑞医疗是A股的绝对龙头，迈瑞在生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大板块的布局依然稳健。2021 年上半年迈瑞营收、归母净利润分别为 127.78 亿元、43.44 亿，分别同比增长 21%、26%。其中二季度单季度实现营收、归母净利润分别同比增长 20%、23%。值得注意的是，二季度迈瑞是在去年高基数的基础上实现的，实在难得。迈瑞现在最大的问题是估值不算便宜，市盈率达到55倍，属于合理偏高的区间，但已经具备了高关注价值，调整到位后，是低吸的机会。回顾历史可以发现，工程机械完整的一轮周期，大概是五年左右，这个观点南山此前也曾经讲过。
而本轮工程机械的谷底，恰好出现在2016年，到今年刚好是 5年左右了，按照时间计算，工程机械的下行期就要来了。数据统计也验证了这一点，8月重卡和挖掘机销量同比下降了52%和21%。基本可以下结论，工程机械需求高点已过，现在是周期下行 。哪怕有新的地方债支持基建项目，也难以撼动工程机械的下行周期，下行中翻起几个浪花，它还得下行。与大趋势做博弈，很难幸运！类似的一个行业是猪周期，猪周期完整的一轮大概是 4年时间，本轮猪周期暴走开始于 2018年末，那么2022年下半年左右，大概才是猪周期的谷底。挖掘机和重卡是存量，更新换代需要十多年，这也是其周期性特别明显的一个原因。钢筋水泥则是流量，更接近消费品，所以大基建可以更看好钢筋水泥。
今天休闲食品龙头洽洽突然涨停，对于洽洽，南山认为目前估值较低，具备安全边际。 ![]()
这段话发表在备用号豆豆投研圈里，这个公众号由南山编辑，主要跟踪分析南山核心关注的公司，给出具体的个人判断，大家可以点击下面的公众号名片关注： 豆豆投研圈 解析市场行情，分享投资策略 85篇原创内容 公众号
总结一下：医疗器械商业模式突出，关注龙头迈瑞医疗调整到位后的低吸机会，目前保持关注即可。
工程机械（三一）、猪肉暂时还处于比较危险的位置，小心为上；基建方面，钢铁和水泥更值得看好；
食品饮料行业的投资机会十分值得关注，类似洽洽这样的机会，大家可以多多挖掘。
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