最近市场又开始了一轮调整，周期板块重挫，白酒板块有所反弹但持续性不佳，新能源方面持续震荡。市场整体给人的感觉是，节前暂时歇歇脚，不做冲刺了。南山认为，目前的市场环境，暴涨暴跌的频率实在惊人，如果跟在市场后面追涨杀跌，很容易左右挨刀，大家还是尽可能在自己的认知范围内做，同时要放平心态。周期板块：以大宗商品为代表的周期板块上半年涨势惊人，这段时间，大宗商品相关的周期板块调整幅度极大，这是倒车接人还是大势已去？南山也无法做出准确判断，但有一个观点我还是坚持，那就是大宗商品相关的周期板块，周期冲顶之后的低迷期实在是太长了，以至于周期板块的研究员都熬不住漫长的周期底部，转行去送外卖。
这一轮大宗商品的爆发，跟需求端关系不大，与美国放水有极大的关系，另外一个重要因素是疫情导致很多矿山停工，压缩了供给。
从需求端的角度来看，随着世界经济进入了增长低迷的历史性阶段，今后大宗商品需求很难有爆发式的增长，所以问题的关键就在于美国放水和疫情因素了。
前任美联储主席耶伦反复警示美国债务过高的风险，美联储主席鲍威尔释放了提前加息的信号，所以放水这一块，至少是不能指望继续加码了。
而疫情因素导致的矿山停工，随着疫苗产能的急剧飙升，看起来也是会慢慢解决的事情，所以时间对于大宗商品来讲，是很不利的。综合来看，周期板块是不是阶段性已经到顶了，也许难以判断，但在周期板块已经暴涨了好几倍后，投资价值自然是缩水不少了，而抄底周期板块，似乎也不明智。
周期行业特别有意思的一点是，一般景气最高点的时候公司都会扩产。投资者因为他们有很大的新产能，就会开始yy成长穿越周期。然后就被套住了。接着剧情是：坚定坚定坚定，迷惑迷惑怀疑，恐慌恐慌恐慌，哭泣哭泣哭泣，割肉…接着下一波周期来了。美股高位风险：昨晚美国股市全面下跌，纳斯达克下跌3%，创下3月以来最大跌幅。其实细心的朋友肯定早就发现了，美国股市已经连续调整了一小段时间，纳斯达克高位调整已经有 10%左右了。
在如今世界金融市场共振的大环境下，美股如果继续大幅下杀，对A股自然也会有一定冲击。南山还是认为，冲击当然是有冲击的，比如今天A股就相当不给力。但是，A股今年以来的表现，可以说并不那么强势，没有跟踪美股上涨，所以下跌的时候，也未必会跟着跌那么多。
其实说白了，各国股市的整体表现，除非发生对全球经济产生巨大冲击的事件外，整体虽然有相关性，但更多还是取决于自身的货币政策和经济基本面。
从经济的角度来讲，南山认为中国经济进入高质量的稳态发展后，潜在的经济增长动能维持在 5%~6% 的区间，还是很靠谱的，这在世界主要经济体中，算是极高的增速了。
值得关注的行业：经过2019~2020年的大牛市，以及今年的震荡市将此前低估的板块普遍打高后，目前市场中真正一眼可见的投资机会确实不算很多了，更多是配置价值。不过，现在一些经过深度调整的消费细分行业比如白酒、免税，以及经历巨幅调整的农林牧渔、家电、机场、互联网等行业的龙头，已经很值得看看了
总结一下：大宗商品相关的周期板块，现在远离比较好；对美股的问题不必过于担忧；关注白酒、免税、农林牧渔、家电、机场、互联网等行业。
风险提示：本文仅为个人观点解读，不构成投资指导 点击阅读原文，进入链接开户，享受万1.5(2元起佣金)！
|
