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挥泪大甩卖 音频： 进度条 00:00 / 04:42 今天市场继续演绎高低切换的主旋律，周期板块尤其是大宗商品大跌，白酒、消费、电动车、医药等板块表现不错。南山在近几天的文章里，反复论述过不要接高位板块的飞刀。如果我自己持有大宗商品相关的周期板块，由于趋势已经坏了，现在也只会挥泪大甩卖，而不会盲目加仓。1、周期板块： 南山在此前文章里就做过很明确的风险提示：高位买入大宗商品相关的周期行业，解套时间可能需要十几年，因为大宗商品相关的周期品周期长度太长了！ ![]()
资源品的周期向下的阶段开始时，会逼得行业最优秀的研究员都面临失业的风险；周期向上的阶段开始时，会涨到所有人都发疯。
这一轮大宗商品的爆发，跟需求端关系不大，与美国放水有极大的关系，另外一个重要因素是供给受到限制，一是疫情导致很多矿山停工，压缩了供给，二是各项政策限制周期品种的产能。而从需求端的角度来看，随着世界经济进入了增长低迷的历史性阶段，今后大宗商品需求很难有爆发式的增长。目前，关于大宗商品的产能限制已经达到了顶峰的阶段，可以确定的是大宗商品的供需格局处于最紧张的时间段。接下来，随着政策的适当放松，以及全球疫情因为新冠口服药物的出现而大为缓解，供给端的格局将会迅速打开，接下来大宗商品面临的困局可想而知。也许接下来周期板块在剧烈下跌后会有超跌反弹，但大体上可以判断，之后的反弹就是兑现的机会，而不要陷入周期品种会长期增长的预期里。2、新能源： 新能源板块昨天南山已经花费大量篇幅进行了分析论述，简单来讲，新能源逻辑最强的分支就是电动车产业链和光伏，这两大细分行业的长期增长前景相对比较明确。电动车产业链关注锂电池、隔膜龙头、电解液、锂矿、整车龙头；光伏重点关注光伏组件、逆变器、硅料龙头，由于光伏技术路径分歧较大，配置光伏etf是更好选择。3、家电： 家电行业，也是很重要的可选消费板块之一，历史上也是大白马频出的蓝筹板块。但是随着房地产行业的历史大顶确认后，大部分家电细分行业快速增长的阶段肯定已经过去了，少部分赛道较好的行业如白电、厨电依然会是现金奶牛，在估值合适的时候可以适当考虑。目前来讲，家电行业最值得深度跟踪的，是清洁电器（扫地机器人、拖地机）、洗碗机。清洁电器属于家电行业的消费升级品种，也符合人性，节约消费者的时间，同时从渗透率的角度来看，清洁电器和洗碗机的渗透率都在 5%左右，成长空间十分巨大。清洁电器的龙头公司前期不断上涨，估值很高，目前经过一波调整后，已经具备关注价值了。大家在后台回复“888”，会收到清洁电器的两大龙头公司、一家洗碗机概念公司的简单逻辑论述（注意不是在文章底部留言，是进入公众号发消息页面发送）。4、消费： 大消费板块，逻辑最强的就是白酒和免税，这一点已经强调很多次。昨天晚间，调味品龙头发布涨价通知，旗下产品涨价幅度 3%~7%，这使得调味品行业的投资逻辑有所增强了，但南山依然保持相对谨慎的态度。这里的重点是，大家有必要关注消费行业的涨价逻辑了，如果南山没记错的话，除了调味品明确提价外，酵母、一家次高端白酒今年也已经宣布提价。接下来，我们会看到更多的消费品提价信息，这就使得消费行业整体的投资价值得到提高。总结一下：市场的高低切换依然在演绎，注意大宗商品的风险，不要接飞刀；
接下来重点关注以下板块的机会：新能源中的电动车板块和光伏；家电行业的清洁电器、洗碗机（后台回复“888”收取公司和逻辑）；消费板块，重点依然是看免税和白酒。
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