必看！或迎来大市场的成长股！

最近后台有萝卜粉儿问我，在专精特新“小巨人”中有很多是布局了连接器领域，连接器的逻辑是怎么样的？

专业点讲，连接器是电子系统设备之间电流或者信号传输与交换的电子部件，它算是一个节点，在器件、组件、设备、子系统之间传输电流或信号，并且还要保持各系统之间不会发生信号失真和能量损失，使得系统连接完整。

它是由接触件、壳体、绝缘体、附件四大基本结构组件构成。

其中，接触件是连接器完成电连接功能的核心零件，一般由公、母端子组成。因此也被分为公头和母头，公连接器俗称“插头”，母连接器俗称“插座”。

壳体是连接器的外罩，保护内部，并保证插头和插座插合时的对准。

绝缘体也称基座，使接触件按所需要的位置和间距排列，并保证接触件之间和接触件与外壳之间的绝缘性能。附件会包括密封圈、密封垫等。

从产业链看，连接器制造业上游主要为金属、电镀材料、塑胶材料等。

其中金属材料主要用于制作连接端子，可以避免信号在传输过程中受到过多阻碍或者衰退，经常会采用像磷铜、黄铜、紫铜等铜材作为原材料。

塑料材料是以PA、LCP为主，用于制造连接器产品的外壳。在电镀材料的选择上，以镀金、镀锡、镀镍和镀银等为主。

整体上，这些材料会占到连接器行业营业成本的５０％到６０％之间。

下游是覆盖汽车、通信、消费电子、军事、工业、航空航天、轨道等多领域，不同的应用领域，对连接器供应商的要求不同。

例如汽车领域需要有较强的仿真分析能力和失效模式分析能力。通信领域要注意低信号方面的损耗。计算机领域则要重视标准化和小型化的特点。工业领域要注意可靠性和安全性，对寿命的要求较高。

因为电连接器的设计要以满足功能要求为导向，所以结构要多样化，以车用连接器为例，它对机械性能、电气性能和环境性能要求很高，对此，它的核心结构包括锁止机构、接触件、密封部件等。

这里，汽车连接器占全球连接器市场比重达23.7%，是连接器第一大应用领域。2020年全球汽车连接器市场规模达152亿美元，这个人民币约988亿元，近5年的复合增速为4%，高于同期全球增速。

作为第一大应用领域，汽车连接器可以按照不同的标准分为很多种。

按照传输介质的不同，传输交换数据信号的被称为高速连接器，传输交换电流的被称为电连接器，这里电连接器又根据工作电压的不同，分为低压连接器和高压连接器。

高速连接器分为FAKRA射频连接器、Mini-FAKRA连接器等，主要应用于摄像头、传感器、广播天线、GPS、蓝牙、WiFi、导航与驾驶辅助系统等。

低压连接器和名字一样，工作电压一般为14V，应用在像车灯、传统燃油汽车的BMS等领域。

高压连接器则是需要提供60V-380V甚至更高的电压等级传输，这普遍是用于新能源汽车，如电池、高压配电盒、车载充电机等等。

可见，高压连接器连接电动化，高速连接器连接智能化。

区别于传统燃油车，新能源汽车的核心部件在于电池、电机、电控的三电系统，需要提供大功率的驱动能量，需要相应的高电压和大电流，远超传统燃油车的14V 电压，高压连接器应运而生。

随着车联网时代的开启以及智能驾驶的普及，需要以更快速度采集并处理更多数据，一类是车内外摄像头、雷达、激光雷达等传感器，一类是包括车辆到车辆（V2V）、车辆到网络（V2N）这类的无线通信，这些技术会产生、发送、接收、存储和处理海量数据。据统计，一辆自动驾驶汽车每天将会产生约4TB的数据。

预计2025年中国高速连接器、高压连接器的市场规模分别将达到120亿元和270亿元。

在这些领域需求的带动下，全球整体的连接器市场规模也从2010年的479.39亿美元增长到了2020年的627.27亿美元。

因为今年各个下游领域的需求反弹，订单数激增，今年全球的连接器销售额有望达到771.7亿美元，会同比增长23%。如果按照这个渗透率，2023年全球连接器市场规模将超过900亿美元。

连接器产品本身的工艺要求高、技术含量高、品质要求高，这需要生产厂家必须具备较强的行业经验、研发能力、工艺能力和品质保证能力，所以，存在专利壁垒，后进者绕开专利也需要长时间的技术积累和投入，门槛较高。

具体从连接器产品的生产工艺流程来看，主要工序包括：精密注塑、精密冲压、压铸、机械加工、表面处理、组装和测试，其中，精密冲压和注塑、自动机组装是自动化生产的关键。

这个流程会涉及到仿真技术、模具开发技术、注塑工艺技术、冲压工艺技术等。

例如模具开发就是一大壁垒。连接器厂商通常需要配套高精度的模具加工设备，价格高昂，且精密模具制造工序复杂，一般都是单件生产，生产周期较长，成本较高，这对企业的资金实力和研发实力也提出了较高要求。

正是因为它的各方面壁垒较高，连接器行业的国外垄断格局明显。据统计，2019年全球销售额排名前10的连接器公司是以欧美、日本厂商为主，仅有一家立讯精密中国大陆企业进入了这个TOP10。2020年，它上升到了第4位。

相比于国外知名连接器企业，国内连接器生产厂商起步较晚，但随着中国制造业的发展，以国内新能源造车新势力崛起为契机，国内汽车连接器厂商如中航光电、瑞可达、永贵电器、航天电器、电连技术等快速崛起，在制造成本、产品品质上已经具有较强的市场竞争力。

但国内外厂商在汽车连接器的品类布局上有所不同。国外厂商如泰科、安费诺、罗森伯格、住友等汽车连接器品类较全，高压、高速连接器两手抓。但国内厂商如中航光电、瑞可达、永贵电器等主攻汽车连接器中的高压连接器。

中航光电是依托于军工企业起家，持续扩大民品领域，如5G通信、新能源汽车等，是国内较早切入新能源汽车高压连接器领域的龙头企业，2020年实现营收103亿元，电连接器收入为77亿元，占比75%。

其客户覆盖特斯拉、比亚迪、中通、宇通、奇瑞、江淮、北汽、宁德时代等。2019年公司研发的高压板件连接器成功配套特斯拉Model 3，卡位新能源龙头车企。

此外，在今年3月，华南产业基地项目正式动工，主要发展类似的民品业务，拟投资22.5 亿元，预计2024 年底建成投入使用，达产后预计年销售额为55亿元。

瑞可达于12年开始逐步设计研发新能源高压连接器，2020年收入为6.10亿元，新能源连接器收入2.98亿元，占比49%。

目前汽车客户包括特斯拉、蔚来、上汽、长安、奇瑞、宁德时代、鹏辉能源等。2020 年特斯拉、蔚来为公司贡献收入超5千万。

电连技术、意华股份专攻高速连接器。

电连技术成立于2006年，公司主营手机射频连接器，2014年起布局车载连接器业务，主营FAKRA连接器。2020年车载连接器收入为1.1亿元、仅占比 4%。

公司现有整车客户为长城、吉利、长安、江淮、比亚迪，特斯拉、新势力尚在导入中。成长空间还是很大的。

从产品性能指标来看，国内厂商已打破高压连接器的技术壁垒。但在高速连接器方面， 罗森伯格、泰科在国际上处于领先地位，国内厂商相对落后较多， 有望借国内新能源强劲势头和持续不断的研发投入追赶国外厂商。

研报来源：首创证券《电动智能驱动汽车连接器需求增长，本土企业迎成长良机》——岳清慧（执业证书编号：S0110521050003）

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