超预期，大涨！

又到天桥底下说书时间。

今天养殖板块表现嚣张。这波猪肉带动养殖板块的上涨，反弹算是强劲，比我个人预期更加强烈。前期是新希望反弹超50%，而猪茅牧原股份这两天反弹幅度也超50%+，带动整个板块，不管是屠宰，动保，还是鸡肉方向也轮动上涨。如果从业绩真正好转的右侧来看，应该还有半年至三个季度，这一波抢跑也是挺快。但这种现象，在我对前期好几轮猪肉期的复盘中都有出现过，抢跑完就还是会回落，继续磨底，等待基本面的彻底反转，才算是进入右侧信号。

猪肉股前期有定投收了些养殖ETF，不多。再加上布局左侧上的一些筹码，最近也陆续回血，但暂无计划加仓。一般春节过后就是猪肉消费淡季，猪价预期都是回落，到时再看看。

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前面两晚的文章分享了快递、油服，这两个属于右侧方向的逻辑，今晚分享一个偏左侧方向的逻辑。

本来市场预期的十月份要降一次准，但目前看来并没有动作，这个事算是阶段性落空了。这个月底会有相当重要的政治局会议，看到时是否对宽松信号有新的提法。如果有，估计券商有可能会打头。如果还是因为通胀在高位，掣肘政策宽松信号，那我估计行情也就差不多那样。市场现在纯粹是东炒一下，西炒一下，轮动非常快，吃一口肉就跑的感觉，找不到持续的热点方向。在大环境不那么友好的情况下，不建议太激进。

逆周期调节是必然的，这是全球各大经济体习惯用的套路，梳理一下逻辑。

券商是牛市的先锋，这个观点没有变，但点燃这把火的往往是靠宽松放水。前面几个月市场认为会有宽松预期，但最终发现没有。而券商板块的表现则是先涨后落，来了一波过山车。但要相信，该为的迟早会来，今年没有，明年也该会有。

先瞄一眼，券商的整体估值水平。

以下是市盈率水平，当前处于近十年百分位的20.6%，算是比较有性价比了。按逻辑讲20%以内就是极度低估的水平。

再看一下市净率水平，处于近十年的41%的位置，中偏低一些，也还可以接受。再跌10%，则进入20%的百分位，进入极度低估的区域。

综合市盈率、市净率的情况来看，当前券商估值并不算贵，甚至还有一些小便宜可图。核心还是差一个催化剂，而这个催化剂则是大家期待的宽松。

以上图表估值信息，来自“芝士财富”公众号，大家可以关注一下，就可以使用这个估值功能，一眼看清估值便宜与否。这个小工具是大树和小伙伴一起打造的，欢迎使用。

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重点关注一下10月份会议的内容方向。如果这个预期也落空，那只能等明年年底的中央经济工作会议的信号了。

宽松最终都是会来的，因为全球经济体已经习惯困难时，这个套路用一下，让经济回到轨道上来，这其实是好事。当然，也要清楚一点，现在咱们对宽松的周期是非常克制的，以前可以放半年至九个月，我估计未来可能就是小小一个季度，然后观察观察。对于博弈券商这些方向，涨幅肯定不比以往的周期表现。大概率也就是一波流，然后该撤退就撤退。2015年那种疯狂放水时代已经过去了，未来也不会再有，这是上面对大家好。

有了基本信息后，就把这个方向存在鱼池里。当前如果要布局，则属于左侧。若是等有明确的宽松信号进场则属于右侧。取左，取右，看大家个人情况。

对了，顺道说一下致富代码，从2019年至今，我一直做的是券商ETF：512000，场外联接C：007531。

我慢慢观察这个方向，后期合适，好的位置不排除会一次性建仓，且纳入基金组合定投。

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1、董承非卸任基金经理。这是圈内老将，老基民应该都知道他。他要离任这事我最早听说董要出来是4月份的时候了，这传了有半年之久，今天总算是落地了。今年基金表现一般，算是在权益类基金落地50%的位置吧。其实，今年很多名将基金经理表现都很一般，反而是一些年轻人冲着行业景气度高的方向抱团，取得相对不错的业绩。我明白这种老将的心态，一旦基金上了规模，更多的是控制回撤。而年轻基金经理要出名，必须冲，不然基金管理规模很难上来。两类不同的基金经理位置和心态有所不同，基金经理其实是靠管理规模吃饭，一旦上了规模，容易躺平，策略也会更加稳健，这是我研究跟踪的结论。对我自己而言，但我资产规模上到一定程度，自己投资的思路和策略也会往稳建均衡上靠，求稳定收益和控制回撤。

说长远的，过去一年，大A股就已经结构化行情，我估计这种现象会是以后的常态。压中风格，你是牛市。压错风格，你就是熊市。风格轮动切换，听起来容易，但对于职业投资人是一件非常难的事情。真正的投资人在面对这种情况，一旦你压注的方向起不来，那种苦，你只有自己清楚和去承担。这绝对不是一些公众号，嘴皮子说一说题材热点现在哪里涨，那么容易的。

我自己真切投资的感受，都是在打脸中不断成长。但即使成长，下次还会打脸，只有这样才是真正投资的成长。

2、前两天夜报讲的快递方向开始反转，昨晚几家快递公司齐刷刷的公布9月份运营数据，单票价格环比上涨，今天市场继续反应，突突突的大涨，涨停的也有，这算是右侧信号，美滋滋的吃肉。

3、恒瑞医药：前三季度实现净利润42.07亿元，同比下降1.21%。半年度业绩是增速下滑0.21%，前三季度是下降到1.21%，这一对比只能说基本面还没有明显好转。另外，股东户数从61万，上涨到71万，看来抢反弹的朋友又增加了十万。我个人倾向于不急于去抢反弹，等它的业绩能实现同比正增长再说吧。

4、迈瑞医疗：第三季度实现净利润23.18亿元，同比增长21.42%；前三季度实现净利润66.63亿元，同比增长24.23%，没太多惊喜，但业绩我认为是符合预期。葛兰、刘彦春的基金三季度均有增持。

5、老板电器，第三季度实现净利润5.5亿元，同比增长8.14%。今年家电股业绩也就这样吧，终端需求不给力。

基金定投，就是资金规划好，仓位管理好，一直抄底一直爽。有想跟投大树基金的朋友，微信公众号后台对话框回复“跟投”二字获取详细操作方法。

今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

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