新玩法~

又到天桥底下说书时间。

一早，打理了一下行装，到医院办入住手续，后面就是安排术前一些检查。真实的感受了医院的人山人海，一天上午跑好几个科室检查，真的是紧张。我的感觉是，疫情这样放开，以人们现在对这病毒的认知，那医疗资源极有可能会被挤兑的。

之前，咱们宣传的疫情影响还是有的，多数人其实是没底的。那如果未来要放开，需要有序地重新宣导，让人们有一个接受的过程。否则，容易挤兑，影响略大。所以，疫情的放开大概率是一波N折的事情。这也注定了，疫情对消费，对经济的影响也是坎坷之路。

昨天在医院，有个医生朋友说得挺好。无症状的以后自己呆家里隔离，轻症的进方舱，各地需要建；重症的进医院。这也是一种方法，但真的需要一个过程。

中国能否走出疫情对经济影响的泥泞之坑，也是A股能否走出牛市节奏的核心因素之一，这个之一，我认为是最重要的一个因素。

越来越觉得这个横盘的时间可能会是2013、2014年那样，比较久。偶尔有一波高峰突起，指数涨个20%，但更大的行情并没有，就是横盘熬着。

横得越久，对我这种执行纪律的来说，其实越是好事，能收集的筹码基数会更大。

当然，天桥下有读者问过我，这一波沪深300指数涨20%，这波你指数基金会不会减，我的回复是，会的，减一定量的仓位。特别是把有带债的组合减下去，未来择机投更多股比例的方向。

……

本来嗑睡中的A股，临近午盘前突然猛然拉起中字头央企，国企，但效果并不好，一拉中字头，比拉券商还差，指数倒是撑住了，但其它个股唏哩哗啦的跌了。

市场骂声一片。

昨晚，领导特别发言了，要寻找中国特色的估值体系。弹窗出来，我第一时间就看了，当时其实想法是很不屑的。

这事还让我想起，有时候某些公司企业股价跌了，估值很低。但公司的管理层会出来发话，公司股价被低估。

典型的，某保险公司，喊低估有用嘛，前两年业绩没成长，自然市场不买账。

其实性质是一样的，只不过是加大号版？

看一个企业是否有潜力拔高估值水平。

一方面需要看到企业业绩向上的潜力。

另一方面确实是有资金盯上了某些方向，估值体系真的有变化。

确实，在A股历史上，自从北上资金开始参与我们市场之后。大A股的蓝筹，白马，估值水平是拔高了很多。典型的在2013年、2014年当时茅台估值不高，可以理解是熊市底部。但2014年底开放北上资金，再往后外资参与比例越来越高，蓝筹，白马估值水平确实也是被拔高到比较高的水平。但前提也是这些企业的业绩有持续增长性。

时间点是2014年底一直到2021年，这是一个长时间的事情。

估值现在习惯用市盈率为主。典型的央企，很多确实估值低，但其实业绩增长速度也非常慢，甚至负增长。那有的人会说，改用市净率来看这个市场？

其实，典型的重资产周期股可以用市净率看。无非是博弈困境反转。特别是重工机械类，大环境不好，破净很正常，但如果地产，基建都发力了，基建潮搞起，业绩有好转预期，机会也就来。

其实，讲这些，无非想说的是要拔估值，还得看业绩的可持续增长。如果没有，谁给你拔高估值。即使涨了，可持续性也不强，只会是阶段性行情。

资金会去的方向，他们是想看到希望的，贼敏感。

我喜欢这么一句话，业绩的可持续增长是支撑股价长期上涨的唯一动力。找股票，围绕业绩来找，再匹配估值，胜率会高一些。

写到这，刚又有文章弹窗关于央企，国企估值的相关新闻。从昨晚到今天，24小时，三篇推送文章，充满了玄机。

莫非，市场进入了靠中字头撑指数的日子？

政策市，看得懂你们就上吧，who can who up！

如果真要搞，这些方向过去几年基本上都是一个大波段，吃完记得擦嘴走人，纯属个人愚见及温馨提示。

我只做自己看得懂，认可的方向就行。投资就是这样，到最后做减法，只找自己最认可的方向。东西南北都要，有时候可能真是原地打转。

市场并没有更多有意义的消息。下午医院休息了一下，之后在电话会议聊了聊。快到收盘的时候，有好几个朋友微信我，大树，起来发车。

我这才发现，中字头拉升了，其它个股稀碎。也罢，也来不及发车了。我其实可以偷偷买一笔，但我还是希望我给出去的信号，与我的实盘最终同步。当然，其实大家可以灵活点，只要你子弹充足，这是抄我底的好机会。

对了，有个标志性事件还是得说下，A股上市企业超5000家了。这场子，逛不过来啊，看来最终归宿可能真的只有指数基金了。

前两天来了个新闻，我三思后还是得解读下。毕竟，前面有些朋友在我这买过对应的增额终身寿险。

银保监会下发通知，要求各公司立即开展增额终身寿险产品专项风险排查工作。排查重点包括但不限于：增额比例超过产品定价利率、利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用等。针对排查发现存在上述问题的产品，应当立即停止销售，并按监管规定要求报送产品停售报告，并做好已销售保单的服务保障工作。

我自己理解，两层意思：

其一：未来的增额终身寿险产品，回报率应该会下调，利率越来越低是大趋势呐。

其二：已经买了的增额终身寿险产品定的收益率不会有影响，大家要放心。

最后说一下，如果自己定投基金场内或者场外，节奏和纪律把握不好的，可以扫下方二维码进入免费圈子交流。大树在圈子内，会分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。

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一切还是辣么Perfect！