下跌，利空来啦？

又到天桥底下说书时间。

这几天轮动挺快，每个板块玩个1-2天。其实，这是一波上涨行情的必经之路。之前在上涨过程中也有这种轮动现象，没有所谓的好与坏。以沪深300指数为例，涨了几天，又开始进入60分钟级别的调整，和前面一样，调整2-3天。截至目前为止，上涨的趋势不变，懒得去折腾了。

今天金融圈校友群聊着聊着，有一个校友突然来了一句，周五期指结算，周日世界杯，下周招商策略会。

哈哈，这简直了。A股最玄学的利空，三者集齐在接下来这几个交易日。

有时候就是这么玄，看来接下来哪怕是指数有所调整，那下跌的背锅侠也已经认定好了。

我个人不急，A股若有下跌，甚至回被上周留下的缺口，那就是倒车接人的时候，基金定投继续。先提醒一下，时间贼快，明天周四了，这位置还是正常定投一把。想一起坚持定投基金的朋友，可以扫下方二维码，免费进入圈子内。大树在圈子内，分享相关基金知识点，你们也可以无条件提问，我看到会回复。

……

1、更新一下纸浆价格及造纸行业相关看法。

纸浆价格目前还是震荡，但越往后局势会越明朗，因为整体的供应是增加的。两个关键时间点，12月份及明年2月份都分别会有国际浆厂开工，供应会增加，届时再关注一下纸浆价格变动。但按供需关系看，供应增加，需求并没有增加，大趋势肯定是下降。现在的难点是，啥时候纸浆价格会下来，这个比较难判断。但是，历史上一旦纸浆价格下跌，往往是以暴跌形式呈现。

四季度来看，会是造纸行业业绩的低点。这其中影响的因素核心还是成本上涨，人民币汇率贬值，纸浆价格在高位，动力煤发电在高位，所以会是底部。从这几点因素看，确实是困境中的困境。往后看，困境反转是值得期待。

最近对应造纸行业个股其实有一些大涨，明显跑赢指数，我认为这其中更多是抢跑。因为本轮行情，本来就是情绪修复，估值修复驱动。既然，大环境好转引发反弹的情况下，市场提前预见纸浆会下来，所以先涨一波再说。涨到一定程度则会震荡甚至是回调来确认纸浆价格是否下跌。当然，这其中还有另一个驱动因素，就是人民币最近也从7.37涨回到7左右，这也是一个重要贡献点，升值了，利好进口。

股市的抢跑速度之快，确实是一直会有，领先好几个月时间，这才有了一些资金长期埋伏于左侧。这正是博弈的难点。很多方向，在最近反弹速度都很快，我认为市场其实是有选择的。对于明年业绩好转，改善大或者持续高增的方向，弹性可能会更好。

2、巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司公布三季度持仓，苹果占比达到41.89%，这是绝对的重仓。这比例一看，涨跌基本就看苹果了。咱们普通投资者，很多人并没有海外股票账户。如果要分上苹果的一杯羹，那应该就是只能买点纳指ETF，该指数基金苹果占比权重为12%左右。纳指ETF，我自己是一直有纳入场内基金组合定投或者分档结合着买入的，也是逢周四定投基金时买入。有想了解我场内基金投的哪些，可以进入公众号首页，回复“小密圈”，和我的助理咨询一下致富代码。

3、亿纬锂能董事长刘金成：预计最晚后年，电池全产业链都将出现产能过剩。然后今天盘面锂电，锂矿走势确实也是差。这里也顺便回答大家一个问题，锂矿价格一直在涨，但锂矿股价一直没有行情，很核心的原因就是看远期，担心需求增速下降，高增长不在。上一次，有董事长大佬这么讲的自己所有行业产能过剩的，我记得是养猪行业中唐人神，后面就是猪价暴跌。类似的行业产能猛增，特别卷的，还有光伏行业，大家自己看着来吧。

4、腾讯公布三季度业绩，可圈可点吧。本质上，腾讯已经够大了，流量见顶后，更多受到经济周期影响。典型的，游戏付费，网络广告，这些经济不好都会受影响，老的网络平台流量增速是有限的，这些PK不过拼多多，抖音这一类。有一个靓点，则是这次一并公告，持有腾讯股票可以送美团股票。去年年底12月23日，当时公告的是送京东股票。后面开盘，京东被砸了一波，但再往后大趋势该怎么样还是怎么样。对于外卖小子，我认为没有啥慌的。美团已经成为能够造血的平台，股票在谁手里，并没有本质上的影响。

5、债市最近崩盘，已经有形成踩踏的现象，有不少机构忙着写告投资者书安慰大家。我个人对股、债这两种资产看法比较简单。债属于避险属性的资产，经济不好，大环境不好的时候，它更有优势。而当，大环境有了好转预期的时候，则资金会逃离，倾向于去配置更多的股票。刚好最近是，国内外大环境都有好转的现象，所以牛久了，在顶端崩，逃离迅速也就可以理解，本质其实非常简单。

本质上，都是周期轮回。

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一切还是辣么Perfect！