重磅信号！

又到天桥底下说书时间。

今天市场的表现是防御品种表现得比较好。防御品种有典型的两大方向，低估的金融、地产；另一个则是大家熟悉的吃药喝酒。进入十月份，市场风格其实有进入防守的信号，所以从9月份开始，地产金融、吃药喝酒这几个方向是抢跑的，之后才带动了科技、周期的反弹。今天个股涨的少，跌的多，算是老三傻护盘的功劳。

对于周期方向，市场现在分歧大，有喊周期还要突突突的，也喊着周期向下的。我倾向后者，接下来美联储将收紧，而在上个周期，美联储收紧全球大宗商品价格是向下的。如果从宽基的角度来看沪深300，将优于中证500。核心有两点，中证500中给其贡献最大的周期方向，将逐步走下坡路。而随着美联储收紧资金,全球经济共振向下的周期之下，龙头型公司稳健增长的基因会被市场更加看好。

……

继续分享可埋伏的方向的逻辑。

想必大家都清楚贸易摩擦会缓解。今天下午，商务部今天又表了态，继续有利好消息传出，这其实是重磅信号。商谈有好的进展，而且有可能会取消以前加征的关税。我的表述可能未必精准，但关注到的信息是美国针对前期加征关税的行业清单在征求意见，大概是12月份左右会有结果，到时这些涉及清单的方向，则有可能豁免关税。当前已经是10月底了，所以时间点其实是非常临近，在这之前，大概率会有资金跑步进场埋伏。

我自己关注的一些方向，有些从底部趴着的已经起来，有的还趴着。从近期表现的走势强势来看，还是取决于营收在美国占比的大小，营收占比越大越好，因为前期受损最严重，未来只要关税豁免受益可能也会最明显。

当时加征关税分几批名单，我挑了一份影响最大的一波2000亿，以下是由国盛证券整理的当时2000亿名单中影响比较大的行业，按这个方向挑受影响大的行业、企业。从前期受贸易战关税加征影响比较大的行业，机械、家具（轻工制造）、电子、基础化工等。其中，机械受冲击最大，或者将来一旦缓解有可能是受益最大的方向。

我个人在机械和家具中找一些方向。家具中的沙发，床，床垫（这块其实属于上述图表中的轻工制造）部分。标的之前鱼池中一直有，我认为时机也差不多合适了。这方面加征的关税大部分是在25%左右，若是豁免关税，可以增厚利润。机械方向目前还要努力寻找标的，这个方向要看懂，比纯粹消费端的略难些。

其实，这些方向的逻辑还不仅仅是受关税影响问题，还存在其它困境反转的条件，这里面主要涉及到出口企业，我将其一并整理如下：

1、关税豁免，利于净利润提升；

2、海运费大概率下降，利于净利润提升；

3、原材料大概率下降，利于净利润提升；

4、人民币贬值或者趋稳，利于净利润提升。

以上四点在明年都有可能实现，这些都是构成这些行业、企业基本面反转的逻辑。

思路和逻辑提供给大家，大家自己去做功课。

风险提示：这些行业四点逻辑，其中第一点有可能是点燃的催化剂，也怕它不来，但在当前这环境，缓和并豁免关税应该是大概率的事件。另外三点，根据全球宏观环境来判断，明年大概率会实现，只是多或少的问题。如果明年海运费，原材料都还没下降，那不是这个行业的问题，各行各业都有问题，大家继续一起吃土吧。这些出口的企业，本质上就是中下游制造，受原材料上游涨价影响，成本上涨，利润被压缩。

投资的关键不是企业有多好，而是挖掘的业绩逻辑顺不顺，你所找的逻辑能不能一一兑现逻辑，这样长期持股才心不慌。

……

1、光伏方向大牛股上机数控跌停，影响了整个光伏板块的表现。前面我讲过，新能源车、光伏，今年还受热捧是因为其成长性好，但本质上上游原材料涨价掩盖了其毛利率下降的不利因为。上机数控这波受硅料涨价，毛利率受影响。光伏最近又抢跑了，上一波是半年报出来后抢跑，这一波则是在三季度公布时期，大家的逻辑就是硅料肯定会下降，下降就利好中下游。我还是建议，新能源、光伏这些直接ETF或者场外选择偏新能源风格的基金经理做配置就行，无需再关注个股的波动。只要这个行业还能保持20%左右的增速，未来自然可期。赚个平均数，毫不操心，难道不香么。

2、国家能源集团：煤炭产业要确保四季度自产煤有序增产高产。今天动力煤继续跌停，这一波煤期货在8月中旬开始跳涨，而这一波回撤有可能会超出大家的预期，跌过头，涨过头是市场情绪化下的特点。还是那句话，炒啥，做多啥，要符合国家意志，胳膊拧不过大腿是有它道理的。

3、海运价格下降的新闻最近在增多，炒这个方向的朋友一定要谨慎。利空海运相关个股，利好进出口影响成本大的企业，轮胎行业这一波显著抢跑。我只建了个Mini仓，望着抢跑兴叹。越来越感受到炒股是一个考验你执行魄力的地方，不管是追涨还是止损。

4、北上资金今天净流入超100亿，这是近三个月首次出现，核心拱的方向是大金融。按以往统计的规律，北上加速流入后，指数级都会表现一波，高潮后再退潮。这一次能否再验证，师母已呆。

5、双11开启预售，李佳琦、薇娅直播带货超80亿，这两大带货主力是全国独二无四。

6、昨晚，美股道琼斯指数再创历史新高，YYDS。

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今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

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