调整到位！增配一个龙头~

这两天发文比较晚，因为实在太忙了，希望大家可以理解一下。

主要原因就是大部分锂电、光伏的优质龙头，都集中在这两天发布业绩，我要分析一下它们的业绩报告，还要去关注其中某些公司的业绩说明会议纪要，还有各大权威机构点评等等。

在文章最后，诗诗会在“看个股”这里简单分享，我对这些优质公司业绩的看法。

大部分读者应该知道，医药这个大方向里，我最看好的方向是CXO（医药外包），简单点来说就是行业景气度高，并且免疫集采。

最近CXO调整力度比较大，留言越来越多问，要不要把CXO换到新能源上？

CXO的确最近表现不佳。下半年医药板块一直被集采影响，投资观望情绪浓厚，甚至不少资金都在撤离医药板块。而最近热点都在新能源上了，再加上眼科、牙科业绩不及预期，不少资金对CXO的业绩也产生怀疑，害怕不及预期杀估值，这拖累了CXO板块。

CXO行业景气度是没问题的，关键就是业绩增速能不能符合预期，来支持公司维持高估值。

昨晚康龙H成发布了业绩报告，前三季度营收53.02亿元，同比增长47.84%；净利润10.40亿元，同比增长31.81%；扣非净利润9.31亿元，同比增长53.71%。

单看第三季度，营收20.16亿元，同比增长44.75%；净利润4.75亿元，同比增长53.26%；扣非净利润3.47亿元，同比增长42.63%。我认为是符合预期的。

再具体看看四大板块：

实验室服务业务是传统优势业务，收入33.02亿元(+42.28%)，毛利率43.63%（+0.34pp），依旧保持高速增长。康龙收购肇庆创药强化安评能力后，8月公司达成协议收购中科灵瑞（现更名为康瑞泰）100%股权，预计未来将维持高速增长，并且高毛利业务生物科学服务导流效应显著，预计未来占比持续提升。

CMC（小分子CDMO）业务技术实力雄厚，收入12.24亿元(+47.39%)，毛利率35.18%（+3.47pp），也是保持高速增长。绍兴一期200m*3后端产能预计2021H2交付，未来3-5年随着临床后期项目占比不断提升，商业化产能逐步释放，CMC业务有望持续快速增长。

临床研究服务收入6.65亿元(+60.60%)，毛利率12.60%（-5.44pp），毛利率下降主要是SMO业务及人员大幅扩增所致。而公司海外临床研究服务取得稳健发展，国内成立康龙临床加深融合。公司于9月收购德泰迈，德泰迈以药物警戒、医学监查、医学策略和医学撰写为特色，将进一步完善公司一体化临床研发服务体系，形成优势互补，有望持续保持快速增长。

大分子及细胞基因治疗业务是亮点，收入1.09亿元（+1570.86%），呈爆发性增长，毛利率-15.58%（-55.45pp），毛利率下降主要是业务处快速拓展期以及汇率扰动所致。康龙通过收购公司Absorption与ABL迅速建立细胞基因治疗实验室及CDMO服务能力，同时也在加快建设大分子药物CDMO平台，看好康龙大分子CDMO业务在未来放量，这将进一步促进康龙一体化服务平台发展。

在最近连续调整的情况下，诗诗认为康龙具有一定性价比，所以今天选择增配了一些。

今天两市成交11077亿，指数继续调整，还是挺难受的。

北向资金净流入71.72亿，今天突然大幅净流入回来，是挺不错的信号。最近调整比较多，接下来还是有望迎来反弹的，大家别太悲观了。