利好！涨价！

昨日两市量能超1.15万亿，两市上涨家数超3000家，外资流入超30亿，截止收盘，大盘跌0.16%，创业板跌0.82%。

北交所上市首日，对主板市场形成虹吸效应，虽然市场近3000家个股上涨，但创业板指数的黄白线背离正反应了当下的极端行情，新能源赛道大幅承压。

盘面上看，汽车零部件、计算机应用和元宇宙板块领涨市场，转基因、大豆和玉米板块领跌，新能源赛道高成长个股全线受挫，部分机构高位出逃导致个股大幅杀跌，在我看来这是一个不错的进场机会。

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直接说重点，锂电高景气环节如隔膜和铜箔的回调幅度较大，但大侠继续维持看好观点不变，大跌就是机会。

恩捷等龙头产商已经对2.3线电池产商进行涨价，对于宁德、比亚迪和亿纬这种产业链议价能力极强的龙头产商暂时还未开始，提价已在路上。

回顾隔膜龙头三季报表现，业绩维持高增长，重点是恩捷和星源不受上游原材料涨价影响，毛利环比抬升。

由于下游需求持续暴增，涨价也在预期之内。

以碳酸锂为例，产品价格完全以市场供需为主导，采用市场定价机制，是一项标准化原料产品。

而隔膜属于定制化产品，能否成功提价取决于公司本身的规模和技术实力。（此次涨价意味着行业真实需求暴增）

这也解释了为何同为锂电产业链，今年上游碳酸锂原材料价格暴涨，即使同为中游的电解液价格也暴涨的情况下，隔膜表现平平。

隔膜是锂电材料中壁垒较高的行业之一，预计未来3年仍将维持供需偏紧，理由如下：

1. 上游隔膜设备紧缺导致供不应求；

2. 投产周期需时2年以上，短期无法补缺；

3. 工艺壁垒较高，客户认证周期长。

从隔膜行业的生产总量来看，

大型电池厂基本只采购前排隔膜厂的产品，因此隔膜CR3供给仅为18-19亿平，显著低于下半年国内隔膜24-25亿平米的需求，造成一定的供需紧张。

从需求端看，

今年之后锂电池需求增长迅速，带动隔膜需求大涨，隔膜将会进一步涨价，预期涨幅超过10%。

前期ses发布的锂金属电池打击了隔膜的投资情绪，但事后展开修复行情。

从当下电池技术来看，无论4680型电池抑或是固态电池技术发展，均不会对明年隔膜的需求造成任何影响。

优质产能仍然紧张，下游隔膜保供趋势显著。

从隔膜行业壁垒上看，大侠认为关键在于上游隔膜设备端。隔膜设备供应很大程度上决定隔膜产线的扩张速度。

全球主流隔膜设备商日本制钢所(供应恩捷股份)、东芝(供应湖南中锂)和德国布鲁克纳(供应星源材质)等整体产能有限，并且设备交付通常一年半以上。

上游的制造设备比起认证周期和投产周期显得尤为重要，因为这是一个有和没有的问题。

恩捷绑定了全球TOP1的隔膜设备商，具备先手优势。

综上所述，大侠认为隔膜在未来3-5年仍将维持供需偏紧，随着行业快速发展，预计明年需求会更强劲，继续看好湿法隔膜龙头恩捷股份！

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