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调整到位，开始布局！

原创：南山之路南山之路 2021-11-16 - 小 + 大

今天市场整体表现一般，指数收跌，行业和公司也是涨少跌多，一共3000多公司下跌，仅1200多公司上涨。于是熟悉的喝酒吃药行情就又来了。

一、白酒

白酒板块的上涨并不出乎意料，南山此前多次强调过，白酒和免税就是消费赛道长期逻辑最强的细分行业。

回顾历史，每轮食品饮料板块的上涨，白酒都不曾掉队，甚至往往是表现靠前，只不过有时间先后的问题。

从这一轮市场表现来看，白酒板块经过春节后的大幅调整以及大半年的盘整，估值已经进入到十分合理的区间。

本轮食品饮料板块的诸多公司，大多是因涨价刺激导致大涨，而事实上，整个食品饮料板块，白酒才是提价能力最强的行业，只不过受限于今年客观环境，白酒不太可能提价。

投资是看未来的，明年、后年，白酒如果再次大面积提价，也不会令人吃惊。

投资看的是确定性、景气度和估值，确定性更多决定长期表现，中短期则更多由景气度和估值驱动，白酒板块估值已经回落到合理位置，而景气度则维持了相对强度，所以不需要过多担心。

当然，持续性的表现，还是需要景气度向好的催化剂出现，这个就需要耐心等待了。

二、医药

医药板块，南山在yibao谈判期间有过密集跟踪，简单总结一句话：就看本次谈判的反馈情况。

如果谈判杀价依然比较狠，那么医药板块就还会继续盘整甚至下行；如果谈判力度温和，那么对于医药板块就可以高看一线。

后面出来的结果显示，yibao谈判砍价力度比预期的要温和不少，很自然的，对于医药板块的情绪就带来了提振效应。

这一部分内容，早在前几天南山就在星球进行了分享，也对具体公司进行了分析。

有些同学可能会觉得，你的观点太不干脆了，我只想知道到底能不能干。

但很可惜，投资许多时候就是需要综合各种信息才能做出明确判断，而不是纯粹靠感觉拍脑袋。

大医药行业，相对更好的赛道依然还是医疗器械、CXO、医疗服务这些，不过综合估值来考量，尽管可以高看医药一线，可目前的大机会依然还是不算多。

三、机场、旅游、酒店

市场的大机会，大多是出在经过充分调整、基本面有重大改善的板块。

电动车板块过去两年涨幅惊人，但其实整个板块在 2019年经历了重挫，估值整体处于低位，随后才在特斯拉的引领下，电动车渗透率不断提升，景气度不断攀升的趋势下走出了长牛。

这，就是所谓的戴维斯双击。

现在机场、旅游、酒店就是类似的板块，当然力度肯定是远远不及过去两年的电动车产业链，但也值得关注。

原因就在于随着新冠口服药问世、疫苗覆盖率大幅提升，这些板块明年、后年的业绩将会迎来修复，到时候也会产生一个比较小型的戴维斯双击。

总结一下：

白酒板块长期逻辑强硬，目前估值合理，处于舒适位置；

医药板块，yibao谈判好于预期，可以高看一线，但整体大机会不多；

关注机场、旅游、酒店，明后年会有小型的戴维斯双击效应。

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