注意，抄底机会！

每逢周末大事多，这个周末尤其如此。

从总理提出中国将围绕市场主体需求制定政策，适时降准；到广东省政府约谈恒大；再到传闻中概股要退市。

再一次证明了没有XX的时代，只有时代下的XX。

过去两年中概股经历了暴涨暴跌的疯狂过山车，中概互联ETF也从2020年的一年翻倍，再到2021年的一年腰斩，净值又跌回了2020年的起点。

（图：中概互联ETF）

经过这一年的下跌，互联网巨头的估值已经非常便宜，安全边际很高。

但估值低不是股价上涨的充分条件，只有基本面触底反转，利空出尽后，股价才能重新回归上涨。

......

今年对喜欢投资传统白马股的朋友来说，可谓是灾难的一年。白马集中地食品饮料、医药板块，今年以来分别下跌了7%和8%。

下跌幅度不大，但有不少个股年内跌幅超过30%，股价从高点腰斩。

但最近，市场正在悄悄发生变化。比如白酒指数，近一个月涨了10%。

（图：白酒指数）

在圈内，我最近也分享了不少白酒的观点，重点指出白酒股对应明年估值已经处于合理区间，对应后年算是低估了。

如果不在乎资金使用效率，只追求确定性的话，当前时点买入白酒股也没什么问题。

（图：韭菜价投联盟）

相信一直在跟踪白酒板块的朋友，近期能明显感觉到白酒行业正在从悲观转向积极。

上周五粮液有了提价预期，前两天也实锤了这个预期。

针对五粮液的提价我在之前的文章中也有讲过（链接：抄底，狠狠地抄底！），提计划外价格后会影响经销商的积极性。

因为疫情导致动销变差，库存从一个月增加到两个月。提价最利好的可能是处于竞争关系的泸州老窖。

我从经销商地方了解到，茅台最近也有隐形提价，比如增加直供比例，要求经销商以更高的出厂价打款等。

其他白酒方面，青海春天在12月1日还登上了新华社的报道；泸州老窖的股权激励也在周五落地了；

舍得酒业三季度在公司还有控货的情况下，今年11月份已经完成了全年计划量的132%，四季度增速77%。

虽然社零增速一般，消费大环境并不好，但白酒的增速依然保持高速增长，这本身就是一种看多的信号。

段永平一直强调，投资要做对的事情。

什么是正确的事情？

在篮球界有一句话，训练时，用正确的姿势投丢的球，比用错误姿势投进的球更有价值。

当然，正确的姿势，肯定也会有投不进的时候。

但你要相信，如果你是个长期主义者，只要你重复的次数足够多，那你用正确的姿势投篮，进球的概率一定比错误的姿势进球的概率大。

消费的变迁相对科技较慢，投研方法论的长期积淀显得更有效。

消费品的经营聚焦于三个点：产品、渠道、品牌，也就是卖什么、哪里卖、怎么卖的问题。

对白酒来说，产品和品牌已经被研究透了，需要研究的就是渠道，也就是常说的动销。

动销数据好了，股价迟早会有表现。动销数据差了，哪怕处于市场风口，也迟早会有下跌的那一天。

虽然动销数据和股价表现并不完全一致，但根据动销来调整白酒股的仓位，长期看投资的胜率很高。

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在明天的韭粉专属号上，我会继续更新一家白马股的投资思考。还没有关注韭粉专属号的朋友可以点击下方链接关注：

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