以梦为马，不负韶华

2021年最后一个交易日结束了，不管2021过得怎么样，我们都应该好好回顾一下过去一年的得与失。

（一） 全年行情总结

2021年，上证指数年线3连阳，是历史以来第二次。上一次还是在资本市场成立初期的1990-1993年；

2021年，是行业轮动最快的一年，不少明星基金经理遭遇了滑铁卢，但专注中小盘的基金经理是成名的一年；

2021年，是资本市场深化改革的一年，迎来了北交所，全面注册制也加快了步伐...

今年个股的涨幅中位数为11.8%，全年下跌的个股约占1/3，看起来赚钱效应并不差。

但是今年对很多朋友来说过得比较郁闷，年初白马股飙涨阶段人人都说要用终局思维，回头一看要终局思维的公司跌多涨少。

尤其是医药、消费、地产链这些传统白马，成为了重灾区。重仓持有这三大行业的朋友，近年来的收益都不会很好。

但这三大板块经过了长达一年的回调，估值已经回到了比较合理的范围，意味着接下来这三大板块再过度看空是不合适的，就看有没有催化让估值修复了。

和去年不同，去年涨幅前20的企业基本上是业绩暴涨股。今年涨幅前20的企业，基本都是没有什么业绩的，估值都贵到离谱。

因此我把今年的行情用一个词概括：分裂。

传统行业持续杀估值，新兴行业持续提估值。

从另一个角度讲，估值和增速要匹配。

如果只是每年10%、20%的增速，估值却在40倍、50倍以上，这种是不可持续的。

如果每年30%，50%的增速，估值虽然看起来有50倍、70倍，但如果出现比较大幅的回调，往往是抄底机会而非卖出时点。

（二） 个人投资总结

今年来收益63%，我把每个月收益和沪深300指数做了比较，发现今年有9个月跑赢了指数，主要收益来自于8月、1月。

这也证明了一句老话：80%的收益来自于20%的机会。

很多人希望自己每个月都能赚钱，都希望自己跑赢指数，但理想很美好，现实很骨感。

我反复给圈内小镰刀门讲过，能够在一年中抓住那么两三个大机会，那么今年收益就不会太差。

简单总结下自己今年抓住的几波大机会：

最大的一波显然是年中的湖北宜化，单8月就涨了126%，是当月也是本年最大的利润来源。

关于湖北宜化，我是如何挖掘的，又是如何跟踪的，之前文章中就讲过，大家可以再看下：

链接：牛市，史诗级大牛市啊！

其次是锂矿，早在3月的时候我就已经发现天齐锂业以及其他锂矿存在着比较大的预期差，那时候在圈内给小镰刀们分享，并在锂矿板块上取得了不错的收益。

链接：年内暴涨140%，还能继续涨！

那时候市场讨论的焦点还是碳酸锂价格能不能在10万左右撑住，很少有人想着碳酸锂价格会创历史新高，结果现在碳酸锂价格已经来到了30万，比此前的最高价还高了50%。

直到现在市场还是在怀疑碳酸锂价格这么涨能不能维持，我还是之前那个观点，要看年报和一季报情况。

此前锂矿板块下跌，其一是因为短期涨幅过高，其二是三季报业绩的不及预期。

但是随着长协价的提升，预期年报和一季报业绩都会不错。如果业绩依旧不及预期，那对锂矿板块就要放低预期了。

收益第三的来自于我最近两年反复提及的新能源板块，包括通威、隆基、宁德等，今年初经历了白马股的回调后，我依旧坚定看好新能源，并且有幸在最底部30元加仓了通威股份，吃到了大肉。

相信圈内小镰刀们对当时30元附近的通威记忆犹新，要相信价值的力量。

当然我也经历过一些挫折，比如年中时候遇到过一家服装股业绩的不及预期，从大肉变亏损，虽然对净值的影响不大，但给了我一个警醒：

草根调研固然有用，但草根调研也有局限性，不能完全相信草根调研的结果。尽量多从几个渠道来验证投资逻辑。

还有最近两个月连续回撤，主要原因是CXO板块坐了一个大过山车，新能源板块也遇到了不小的回调，在中免上的收益也大幅不及预期。

在年初我想过白马股今年很难涨估值，预期今年是估值承压，靠业绩驱动的一年。

但没有想到国内疫情频发，影响了出游，影响了消费。也没有想到有些白马股估值能够杀到2018年的水平。

也没有预料到本不会集采的行业，也能遇到集采。

但投资本来就有很多不确定性，投资是一个概率游戏，如果每一次判断都能做对，那投资未免也太容易了。

（三） 明年展望

我在昨天的文章中说过，明年不少板块机会很多。

此前在圈内也讲过明年重点关注三类机会：

第一类是景气度延续超预期的，重点看一些产品价格超预期，导致业绩大增；

第二类是困境反转的，重点看今年业绩增速一般，明年会恢复的细分行业；

第三类是选择明年增速快的，无增速不成长，无成长不价值。

具体的就留到明年慢慢和大家分享吧~

过去一年有太多的感概、感动，也有太多的遗憾。

在市场面前，我们都是学生，都是一粒尘埃，但就是这千千万万尘埃的汇聚，才能够折射出最绚烂的阳光。

希望2022年的我们

自信，但要心存敬畏；谦卑，但不妄自菲薄。

2022，加油！