新能源爆出鬼故事！
原创：南山之路 南山之路 2022-01-06
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举贤不避亲，南山有个午评号，大家可以点击下方名片关注。
1、南山午评由南山执笔，简短、清晰；
2、每个工作日12:20左右发布文章。主要覆盖南山重点跟踪的行业和公司，观点会比较直接。 周三新能源大幅调整后，市场传出一个鬼故事，大概意思是对新能源的支持力度会大幅降低。过去两年新能源板块走出很多大牛，核心原因就是Z策大力支持下，景气度持续提升，带来业绩和估值的双击。所以，Z策方面的变动，是新能源板块最需要关注的利空因素。南山在12月的重磅会议出炉的第一时间，就给出了的观点：（会议）对于新能源很显然是有喜有忧，对比之前毫无保留的鼓励，可以发现是有边际收紧的。这就是南山对周末重磅 H 议整体看下来的总结，大家一定要注意，无论是分析行业和公司基本面，还是 Z策面，都需要紧紧围绕边际变化来进行。新能源受到的支持鼓励边际降低，本身是可预期的事情，看过南山这篇文章的朋友，想必不会对此意外。不过，南山要强调的是，支持鼓励的力度虽然边际减弱了，但支持鼓励依然是大的方向。考虑到新能源板块调整幅度已经不小，站在当下，南山不会再一味悲观了。当然，即使板块内不少公司接近腰斩，大部分细分龙头都有 30%左右的回调，新能源板块的估值，整体依然在合理偏高的位置。考虑到景气度环比去年有所弱化，虽然不再过分悲观，但距离舒服的布局位置，应该还有不小的距离。昨天文章也有讲到，现在市场流行一个套路，某个高位行业或某家热门白马突发闪崩，随后出来利空传闻，紧接着券商机构或者公司内部辟谣，行业或公司小幅反弹，随后继续划向深渊。CXO板块（药明康德、康龙化成等）、智能电网板块（国电南瑞、思源电气、许继电气等公司）已经以身试险了，医疗器械龙头似乎也在走这条路。那么新能源，是不是也会走一次“大跌”→“谣言”→“辟谣”→“弱反弹”→“继续调整”的路呢？南山认为，在景气度环比弱化、估值高位的情况下，还是谨慎为好；再次强调，新能源板块22年整体行情很难有，最多是分化行情。无论是CXO、新能源还是医疗器械龙头、电网建设板块，面临的共性问题是估值高企、正面逻辑过度演绎的问题，是需要好好消化估值了。昨天那句实在话再说一遍：“怕高都是苦命人”、“好赛道不看估值”、“做时间的朋友”、“好公司从来不便宜”等等，都是高位骗人接盘的鬼话。目前的市场跌的有些伤士气，但在稳增长的大局面下，这样的大幅调整是不具备持续性的；当然，全面性的走牛，大概也不会有人相信能走出来。每一年市场的玩法都有所改变，2020年流行炒大白马，投资者追求护城河、高毛利、确定性；2021年流行景气度投资，看中短期产能、供需结构。22年的玩法是什么，只有走出来了才知道。不过核心是不变的，每年能走主线的，一般是估值与基本面结合比较好的板块，或者具备极高想象力的（可以不在意短期业绩或短期亏损）。基于此，22年值得关注的线路，一是疫情反转的行业，如机场航空、旅游酒店、家居家电、建材水泥等；前期看好的一些方向，白酒讲过了，过去一段时间板块表现强势后，估值已经不低；游戏、药房板块也有了大幅表现，后续需要更多业绩来支撑；互联网板块的大幅调整，主要是受到阿里、腾讯、B站被小额处罚（50万）的事情影响；腾讯减持东南亚小腾讯SEA，腾讯今天耗资2亿港币回购股份，互联网行业是底部，但只能慢慢熬了。目前，苹果的总市值规模已经超过了我们国内的腾讯、阿里、美团、京东、百度、网易、小米等等所有中国互联网科技股加起来的总市值......戳文末阅读原文链接，领取优惠加入星球，有更多行业和公司分析，投资策略，等着你。原创不易，星标置顶； 点“在看”，轻戳“赞”； 鼓励南山创作就是支持你自己！
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