风向大变，火速调仓！
原创：南山之路 南山之路 2022-01-11
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举贤不避亲，南山有个午评号，大家可以点击下方名片关注。
1、南山午评由南山执笔，简短、清晰；
2、每个工作日12:20左右发布文章。主要覆盖南山重点跟踪的行业和公司，观点会比较直接。 昨天文章讲到，急速下跌的阶段已经过去了，后面的行情不会继续全面下行，而是走向分化。短期走势其实很难预测，但南山认为，决不能在市场跌的时候无限悲观，市场不断涨的时候就无限乐观，情绪跟着市场走势跑，很容易出差错。
开年第一周市场的连续大幅调整，相信又让不少同学慌了神。但在国内Z策维稳的大背景下，不需要对市场过于紧张，系统性的风险是不存在的，全面性的走牛也不要过于期待，行情一定是结构性的。近期的市场没有绝对的主线，真要说主线，那就是低位低估值板块的修复，算是中短期的主线，每天都有低估值板块被翻牌。在高景气高估值板块（新能源、CXO、医美、医疗服务机构等）面临景气度边际下降，同时美联储超预期的加息信号释放的大环境下，市场的风向已经开始转变。高景气度、高估值板块的预期开始转弱，而低位、低估值同时有业绩修复预期的板块，开始得到市场的认可。大家可能要转变过去两年的思路，适当进行仓位的再调整，适应新的环境。其实，细心的朋友早有发现，许多高景气度、高估值板块，早在21年10月份甚至更早之前就涨不动了，开始大幅调整了。但直到新能源总龙头宁德时代 12月末大幅调整后，才引发了巨大的关注。
过去几个月，南山一直在星球和公众号强调高估值板块的风险，特别是电动车、CXO、眼科牙科、医美等板块。这里还是要多说一句，千万不能贸然“抄底”！美联储加息逐步落地，可能就是高位、高估值板块负面逻辑逐渐展开的过程。地产、基建产业链的细分行业（包括消费建材、家具、家电等），以及中药、梯媒、快递等近期的走强，核心逻辑都是低位低估值板块的预期修复。猪肉价格还在下跌，能繁母猪还未触底，也就是说猪肉板块的底部都还没确认，更谈不上业绩反转，猪肉股就已经抢跑了，机构未免也太着急了。这部分说明，今年机构对很多行业的预期是比较悲观的，实在是找不到太多具备预期差的方向，才会提前这么多就对猪肉板块下手。南山还是认为，猪肉板块后续依然存在反复的可能性，而且这波猪肉已经起来太多了，再去追就很不合适了。新能源板块，电动车和光伏的核心公司，过去两年领跑市场太多，有停下来歇口气的必要，一直维持超高景气也不现实。因此电动车和光伏，今年即使没有大环境变化，本身投资难度也会很大。储能属于新能源发展必不可缺、也是目前的薄弱环节；新能源运营商属于新能源（光伏、风电）发电的下游，会充分受益产业链环节的降价效应。昨天一位朋友说的也有道理，无论是储能和新能源运营商，21年涨幅都不小，整体位置也不低。好事情是，这波储能和新能源运营商，跟随新能源整体回调幅度很大，估值也消化不少。主要是因为储能超高的预期增长，在行业和公司超级成长阶段，会突破宏观环境的限制，顽强向上进击。储能板块未来五年预期年复合增长超过 60%，这在整个市场，应该都属于顶尖级别的增长了。其他方向上，互联网行业今天再次敲了敲棺材板，不知道是诈尸否？南山坚定认为，现在就是互联网行业的绝对底部，但短期依然可能会有波折。
腾讯今天提出了“全真互联网”的概念，对标FB的元宇宙，看看能不能给市场带来一把火。食品饮料方向，包括白酒，整体估值已经不低，市场认知过于充分，缺乏大机会，大医药板块类似。这两个方向，都只有局部的机会。上市公司大北农对员工推出了鼓励优育方案，从2022年1月1日起执行：一、产假：第一胎在国家标准上加一个月，第二胎加三个月，第三胎12个月。二、第一胎奖励三万，第二胎六万，第三胎九万。三、准男性员工陪产假9天。来了，来了，南山之前讲过的出钱鼓励生育的行动，它来了。任泽平还提出 2万亿生育基金的口号，也算是一种放口风吧...大北农的行动，后面很多有资金实力的企业可能会效仿，三胎概念公司大家要重视起来了。戳文末阅读原文链接，领取优惠加入星球，有更多行业和公司分析，投资策略，等着你。原创不易，星标置顶； 点“在看”，轻戳“赞”； 鼓励南山创作就是支持你自己！
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