宽松信号再次释放，A股新的潜伏窗口来临！

连续杀跌调整之后的市场开始有了震荡企稳，周一A股三大指数都是高开回踩之后再度震荡反弹。早盘股指整体延续一个多头震荡反弹走势，其中创业板指是延续了上周五的风格切换，继续维持一个多头运行状态，可见随着市场股指有了一波杀跌之后的阶段性探底企稳，区间震荡休整格局之下，热点开始活跃。总体上周一个股涨多跌少，超3200只个股上涨。沪深两市成交额11197亿，较上个交易日放量。

萝卜君认为，三大指数上行就是对经济以及货币政策整体向好的绝对反应，也预示着市场信心的逐步提升。

具体来看，一方面，统计局数据显示，我国2021年GDP超114万亿元，同比增长8.1%。在疫情冲击以及房地产拖累下，这个数据还是比较不错的，也对市场形成一定的正向支撑。

另一方面，货币政策的宽松也给市场带来提振。2022年1月17日，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点。

大家都知道稳增长需要货币政策的支持，在去年四季度降准以及调降LPR之后，开年又下调MLF和逆回购利率10个基点，整体的速度还是比较快的，也略超市场预期。

下调MLF和逆回购利率，对于维护银行体系流动性合理充裕起到较大的作用，也能引导实际贷款利率下行，从而降低企业融资成本，稳定市场信心。对于市场来说，流动性也有望进一步提升，进而对股市带来理论上的提振！

说到这里就很明显了，经济阶段见底，而货币政策也迎来宽松信号，市场支撑和提振下，整体向好的逻辑没有发生改变。股市是货币的晴雨表，货币宽松政策已经开启，释放的信号也比较明显。

所以，至少一季度不必担心流动性的问题，这也将在一定程度对春季行情起到支撑和提振。开年以来的调整，虽然略超预期，但在中期向好趋势下，当前仍是比较好的配置时机。

技术面上，A股三大指数连续调整后，创业板先行见底，深成指上周五开始回升，沪指也暂时未创调整新低，说明市场短期到了支撑区。

但沪指反弹受阻于前期跳空低开遗留下的缺口压力，接下来指数想要进一步上攻则要先消化该压力平台，否则依然存在受阻回落的风险。创业板的话，连续两天的反弹，使其形态相比沪指较好，后期关注年线的收复情况。

综述，周一市场的回暖主要是受到了经济数据影响和周末消息面刺激，其中沪指的量能萎缩明显，说明其上攻乏力，因此短期并不宜过于乐观。中期看，在政策支撑和提振下，市场整体向好逻辑不变，整理中仍是比较好的配置窗口。

看了多家纸企的消息，山东晨鸣纸业称，受原材料价格连续上涨的影响，自1月28号起，公司静电复印纸全系列产品上调100元/吨，3月起执行价格的上调幅度，还要根据原材料情况另行通知。

亚太森博纸业也称，自2月1号起，决定针对旗下的全线品牌复印纸，以及代加工品牌价格上调100元/吨（含税）。

APP文化用纸也决定自1月28号起，对旗下全系列复印纸产品做出调涨，国产品调涨100元/吨，进口品调涨200元/吨。三月也视原材料情况，涨价幅度去另行通知。

所以，纸业原材料的涨价，成功传递到了纸厂，这条产业链的机会来了？

我在《ROE持续领先！Q1业绩翻倍，预再增长！》里给大家讲过纸业，在去年年中，纸价就有上涨。

造纸行业属于成熟产业，供给驱动行情，上游的纸浆生产商通常较为强势，掌握着整条产业链的主要利润。

我看了12月的数据，文化纸的市场还算可以，铜版纸价格环比上涨8.74元/吨，双胶纸平均价格环比上涨49.16元/吨。

企业开工还算平稳，纸厂的整体库存是有增加的，进口压力也有环节。

包装纸需求边际减弱，龙头纸企的抬价计划也取消了，开工率也随着需求变淡有下滑，库存进度也一般，进口替代的趋势是存在的。

我之前是从浆和纸两个方面去给大家分析，也是从供需关系和库存情况去判断行情周期。

因为建党100周年放大需求，给纸浆带来需求增量，库存也有消耗，对涨价形成支撑。

那在最近，龙头纸企纷纷抬价是为什么？

纸浆方面，短期继加拿大物流供应链之后，Canfor/UPM检修延长或被迫歇工、满洲里拥堵、印尼地震、巴西局部地区暴雨等消息持续发酵，叠加纸浆期货价格上涨带动内盘现货浆价居高不下。

从库存及需求端看，国内三大港口木浆库存依然位于近3年的高位水平，去库需求仍在，中长期看价格有望回归到合理水平。

在提价的大背景下，如果这价格能顺利传导，纸企或迎来一波红利。

之前，我也给大家提到过一些，像太阳纸业，作为国内最大的民营造纸企业，主要产品有文化纸、双铜纸、瓦楞箱纸板和溶解浆等，是行业的优质标的。

还有五洲特纸，公司深耕于特种纸领域，业务包括食品包装纸、格拉辛纸、描图纸和转移印花纸及文化纸。其中食品包装纸为第一大业务，收入可以贡献50%。

但2021Q3 受纸浆价格、能源成本上涨及新产线产能爬坡影响，公司业绩增速短期回落。

同样深耕特种纸的还有仙鹤股份，其前瞻性地布局于热转印纸、食品包装用纸、格拉辛纸等高景气纸种。

根据现有的投产计划，预计2024年底前将分别新增造纸、制浆产能93万吨、70万吨，未来5年，浆纸产量年均复合增速将达23%。这在涨价的大背景下，有很大的成本优势。

爆发增长的外卖餐饮市场、快速增长的现制茶饮、烘焙等即时餐饮业态带来庞大包装需求，这是大家都知道的。

目前全国食品纸产能预计200万吨左右，五洲、太阳、仙鹤、宁波中华、宜宾都是主要玩家，预计到2025年限塑令有望带来155万吨的食品纸替代需求，那未来五年空间提升接近80%，这随之带来的市场可是很大的。

写到这里，我看到今天电子纸概念涨幅明显，在板块个股中，涨幅比较大的个股为： 亚世光电、莱宝高科、汉王科技、合力泰报、安诺其。

电子纸其实是一种电子产品，在一定程度上，可以取代纸用品，特别是文化纸。

近期,科大讯飞、国悦、Bigme、索尼等终端厂商纷纷发布了大屏电子纸平板产品,掀开了电子纸创新应用的新篇章。去年电子纸市场终端市场规模大约在113 亿美元,到2025年预计能达到723亿美元,五年复 合增长率高达59%。

电子纸的应用终端主要为电子标签、广告标牌等商业类产品,消费电子产品的应用占比较少,且产品种类与其他品类也有较大差距。

在消费级品类中,电子纸平板是其中重要的细分场景。主要产品子常见的就是电子纸屏幕的智能设备,包括阅读器、办公本、智慧作业本等产品。

过去几年里,随着阅读器市场的萎缩,大尺寸电子纸平板终端每年都呈现下降趋势。

在今年近期发布的新产品中各家厂商通过针对性的软件优化、彩色墨水屏、Android 开放系统的应用使得电子纸平板的可扩展性大大提高，从而电子纸平板的出货量开始回升,产品热度也正在回温除阅读器之外,电子纸办公本也成为了终端厂商的一个新选择。

随着彩色电子纸模组和芯片IC的不断发展与成熟,基于Android系统的电子纸平板产品的功能性已经不逊色于普通液晶平板,同时具备电子纸墨水屏幕的节能、护眼等独特优势。

萝卜君认为,电子纸平板将成为最具增长潜力的电子纸终端。同时，也有很多投资者，对相关公司进行提问。

有投资者向莱宝高科提问， 单纯技术层面说，在国内贵公司应该是电子纸的龙头吧。现在人民越来越有钱了，对物质要求越来越高，相信未来彩色电子纸会越来越受欢迎，贵公司对未来彩色电子纸有何布局？目前电子纸占整体业绩有多少？

公司对此回答，在黑白电子纸显示方面，公司仅生产配套的TFT-Array驱动背板，并不生产电子纸显示屏。

在彩色电子纸显示方面，公司与合作伙伴合作开发彩色电子纸显示屏，已制作出样品，公司目前主要供应配套的TFT-Array和CF，受现有2.5代TFT产线排版不经济等限制，暂不具备大批量生产条件。

公司未来根据市场需求和资源条件，积极推进彩色电子纸显示产业化发展。

还有向广东骏亚和万润股份提问的，这俩公司均回复，并未有相关生产。

写在最后，萝卜君盘点了医疗领域的部分细分龙头，大家可以点赞后，在后台回复“666”领取！

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