调整到位，加仓这家公司！
原创：南山之路 南山之路 2022-01-17
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昨天讲过，市场全面性下跌已经结束，接下来会有所好转。今天市场给了老夫一点薄面，希望明天不要来一碗“大面”。大盘连续红了三年，创了A股成立以来的新纪录，对今年的市场谨慎些没毛病，但不能过于悲观。今年市场不至于走出系统性风险。跌多了、跌急了，机会就来了，跌的越多，机会也就会越多，不跌反而可能找不到好机会，这是对今年的整体判断。近几年行情的特征，一直是“结构性”，今年也只会有结构性行情，不会全面强势。安防行业已经度过了高速增长时期，全球安防行业产值规模在3000亿美元以上， 整体增速维持7-9%。目前安防板块的业绩跟随宏观经济的波动，呈现一定的周期性，总体来看：
1、传统安防的需求，主要是存量替换 。前端替换：全国3.5亿个摄像头，存量空间较大；视频监控设备寿命一般为5年， 政府端一般3~4年更快。2、安防行业可展望的方向是智慧安防。智慧安防首先落地Z府市场， 长期看千亿市场空间 。展望未来，Z府端视频监控将100%替换为AI设备。
无论如何，安防作为一个万亿级别的行业，空间巨大，也会长期保持超过GDP增速的增长。
客观而论，海康威视是安防行业的绝对龙头，在全球视频监控领域，海康威视市占率连续多年第一。随着市场的持续调整，海康的估值来到了合理的位置，目前市盈率 29倍；对应22年业绩，估值是22倍。基本可以判断，海康已经调整到位，进入了可以适当布局的区间。值得一提的是，冯柳的高毅邻山1号远望33号，张坤的易方达蓝筹精选，二者合计持有市值超160亿元，同样重仓海康的，还有刘彦春、谢治宇等大佬。众多明星基金经理在海康的碰撞，不是偶然，大家可以适当参考。南山在星球有不断强调，大消费板块估值较高，而居民收入因疫情有所下降，影响了消费力，所以消费板块整体属于估值较高、景气度趋弱的行业，需要谨慎。
今天公布的数据显示：2021年12月社会消费品零售总额同比增长1.7%，预期3.9%，前值3.9%。这个数据验证了南山此前的判断，实际上只要大家认真观察周边，提前做出预判也不难。有句话说的好，“买在预期、卖在事实”，这句话反过来也是成立的，卖在（坏）预期，买在（坏）事实。市场的一切都是基于预期，预期成了事实，那么市场也就完成了逻辑演绎。
不过，刺激消费相关的Z策，还需要时间落地和执行。目前消费板块，还是需要做有业绩支撑的公司。
看来看去，南山认为现在基本面最有支撑、估值还在相对低位的，就是乳制品行业了，客观而论，龙头是伊利。白酒、速冻食品、卤制品、休闲食品的龙头，也可以适当看看。新能源板块今天的大涨，主要受到宁德时代450亿定增审核通过、高调宣布进军换电行业的利好带动，叠加近期新能源产业链很多公司预告超预期。
电动车方向，表现最强势的，还是南山多次强调的竞争格局较好的动力电池、隔膜环节，对应的龙头分别是宁德时代、恩捷股份。但还是强调，新能源板块（特别是电动车、光伏）今年只有竞争格局良好，产业链扩产幅度不大的环节才适合投资，整体难有大行情。新能源发展必不可缺、目前的薄弱环节就是储能；新能源运营商是新能源（光伏、风电）发电的下游，会充分受益产业链环节的降价。储能和新能源运营商，21年有概念炒作，涨幅都不小，好在这波跟随新能源回调幅度很大，估值也消化不少。储能板块未来五年预期年复合增长超过 60%（甚至有预期复合增长80%的），这在整个市场，都属于顶尖级别的增长。安防龙头海康调整基本到位，众多大佬加持，可以多看看；大消费板块，重点看乳制品龙头伊利；新能源板块，一方面关注竞争格局良好的动力电池、隔膜，另一方面重点关注有高速增长预期的储能、受益产业链降价的新能源运营商。戳文末阅读原文链接，领取优惠加入星球，有更多行业和公司分析，投资策略，等着你。原创不易，星标置顶； 点亮在看，鼓励南山支持你自己！
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