极限逆转！！

复盘昨日行情表现，云游戏、景点旅游和网络游戏板块领涨市场，盐湖提锂、培育钻石和钠离子电池板块领跌，锂电分支龙头重挫，截止收盘，大盘跌0.33%，创业板跌2.17%。

创业板大跌系锂电板块重挫，具体原因不在锂电本身，而在于目前市场对降息空间的分歧。

对于市场而言，最基本的仍是经济预期，而经济的背后少不了对货币的预期。

央行周一下调中期借贷便利(MLF)10个基点(自2020年4月以来的首次下调政策利率)，并下调7天期逆回购利率。

高层周二重申了这一观点，称央行将“把货币政策工具箱开得再大一些，避免信贷塌方”。

证明现在对资本市场的流动性非常重视，现在的金融环境确实不容乐观。

今天市场可能迎来一个非常关键的时刻：几个期限的LPR利率皆出现下调。

目前降息已经是预期之内，LPR5年期降息10BP-20BP就是超预期，而如果只降一年期LPR将会大失所望。

降低5年期LPR利率，从行业层面而言，直接利好银行和地产，资金更倾向价值股而非成长股。

此阶段成长股估值再低，股价再便宜，投资价值都不如价值股，原因是：

目前资金对今年的经济增速较为悲观，而现在正经历着一轮紧缩周期，选择价值股比成长股更稳妥。

目前市场对成长股并不买账，除了降息引导资金偏好转向价值股的因素以外，美联储加息的背景下，外资大概率减仓逐步回流美国本土，而高估值体系将会持续受到冲击。

成长股标配的就是高估值体系，目前市场已经预演美联储加息后的行情，但我并非全盘否认成长股的投资价值。

而是这轮调整过后，机会将更偏向结构化。

成长股见底反弹的方向，一定是机构共识极高的赛道。而不再是过去无脑躺在新能源的光伏和锂电。

大侠认为，价值股和成长股都需要寻找市场共识，比如白酒和乳制品等白马价值赛道，比如智能驾驶和VR/AR设备等成长赛道。

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昨天不少人私信我，药明康德业绩表现这么好，股价为何大跌？下面我再具体讲讲。

药明康德跟踪点评：

预计2021年营收228.19亿-229.02亿元，同比增长38%-38.5%，归母净利润49.73亿-50.32亿同比增长68%-70%。

其中Q4营收63.39亿元同比增长34.27%，相较Q3明显加速，归母净利润13.19亿元，同比增长21.12%。业绩超预期。

如果一定要找瑕疵，那其实也能找到。

公司在下半年人员环比增幅达到22%，预计大规模人员扩张和产能投放会对短期净利率有一定影响。

大侠认为，现阶段药明康德加大资本开支是正常现象，证明CXO、CDMO的订单继续高增，景气度不减，后续重点关注产能投放节奏是否有效增长。

杀跌的核心还是市场对成长股普遍悲观，从经济环境-高景气赛道-高成长个股，逐维度杀估值。

但我认为，在这轮杀跌行情结束后，CXO龙头药明康德必将在市场企稳之时率先反弹。

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