一个热门板块再次闪崩
原创：南山之路 南山之路 2022-01-26
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今天市场在官媒长文打call 下高开，随后跳水，惊呆了炒股群众，还好走出V字反转，投资者情绪有所缓和。节前只剩最后两个交易日，昨天市场已经大幅调整过了，预计后面两天，大盘应该不会再突然暴击了，总得让大家过个好年吧。不过，即使如此，行情的分化依然在所难免，这是过去几年来A股的新常态。昨天凯莱英的业绩预告超预期了，一般这种情况对短期会有所提振，但没想到，跟前些时间的药明康德业绩超预期一样，只维持了不到半天，随后就一路向下。
在大盘整体还行的情况下，今天CXO板块再次出现了闪崩式下跌，龙头药明生物跌 6.8%，药明康德跌 5%，昨天公布减持消息的康龙化成跌 8%，泰格医药跌 6%，凯莱英跌幅 4%还算好的了。如何看待CXO板块的下跌？南山在去年 12月CXO板块突然闪崩下跌时就有聊到，CXO板块不能盲目抄底。核心观点是，随着大A、阿美、阿港三地创新药企 2021年股价集体扑街，22年创投融资能否保持高增速，是有疑问的，回看历史，医药创投融资金额本身就有周期性。从大的周期角度看，CXO板块的未来景气度面临下滑的隐忧。同时，CXO板块的估值却维持在高位。除了频繁提到的这点外，美联储今年加息 3次对高估值板块的压制、创新药集采对创新药企研发投入积极性的影响，也是CXO板块上空的阴影。
那么这 3大隐患，得到缓解或是彻底反映在股价走势里了吗？南山认为还很难确定。第七次国家集采即将进行，2022年不论是国采还是地方集采，“提速扩面”将成为带量采购的核心关键词。创新药企受到集采重伤，作为创新药企上游的CXO板块，也很难独善其身。尽管CXO企业目前主要业务是在国外（这在某个阶段恐怕也会成为风险），但市场对CXO企业国内业务的空间，此前是相当看好的，所以国内集采，最终还是会伤到CXO行业的部分逻辑。1、新能源板块今天不错，主要是昨天最高层释放了对新能源的鼓励信号。相对低估值的风电板块表现尤其突出，看来今年市场是认准了“低估值”这个线路去炒作，“赛道”、“景气度”不再是优先考虑因素了。2、三峡能源预计2021年净利润55.7亿元-58.3亿元，同比增长54%-61%。主要原因是2021年度公司新增项目投产发电、总装机容量较上年同期有所增加，发电量同比增长42.52%，营业收入增加；公司产业链投资收益增幅较大；2021年金风科技股权，投资收益增加导致非经常性损益增幅较大。三峡能源这个业绩是略超预期的，长期来看，三峡能源作为纯粹的新能源运营商，会充分受益于风、光发电成本下降。
3、天味食品2021年营业收入约20.26亿元，同比减少14.34%；净利润约1.79亿元，同比减少50.96%。
消费行业还是惨，今年业绩同比负增长的居多，具体到天味食品，四季度业绩利润约 1亿，同比去年四季度的 4400万还是增长很多的，显示基本面有所修复了。4、汇川技术预计2021年净利32.55亿元-36.75亿元，同比增长55%-75%。报告期内，通用自动化业务、新能源汽车业务、工业机器人业务等均取得快速增长；公司产品收入结构变化，大宗商品和芯片价格上涨，使得公司产品综合毛利率同比有所降低。汇川技术是工业自动化龙头，高瓴资本通过定增进行了布局，在老龄化不断加重的背景下，汇川技术的长期逻辑还是很通顺的，21年的业绩也略微超预期。
市场走势依然不算强势，大家还是需要更加耐心点，要相信光明就在远方。尤其是投资医药股的同学，现在可以说是医药行业的至暗时刻，南山我也不知道至暗时刻会持续多久，但再黑暗的黑夜，终有过去的时候，阳光终会洒满大地！戳文末阅读原文链接，领取优惠加入星球，有更多行业和公司分析，投资策略，等着你。
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