今天是大年初五，距离A股开市还有几天，但本周美国股市和港股市场还是有交易，整体走势较好，对节后A股应该能有一定提振。
本周港股和美股指数都收红，港股恒生指数还大涨了 4%，不过美股市场波动幅度真的不小，尤其是科技股的大起大落令人惊讶。
最杰出的代表当属Facebook，财报不及预期后，第二天就大跌 26.4%，一个交易日跌去一万多亿人民币市值，这让之前奈飞单日跌 22% 也不算恐怖了；美国移动支付龙头PayPal同样在周三单日下跌 24.6%；亚马逊受到FB的暴跌带动，周四暴跌 7.8%，结果财报超预期后，周五直接大涨 13.5%，创下 2015年以来最大单日涨幅；更奇葩的是 Snap Inc 这个大家并不熟悉的公司，周四暴跌 23.6%，周五又暴涨 58.8%。Snap Inc 最知名的产品是“阅后即焚”，用于发送图片和短视频（被接收后1到10秒后自动销毁），这家公司的总市值目前是 626亿美元，折合人民币近 4000亿。这么多科技股暴涨暴跌，一定程度上反映了美股盘中流动性减弱，导致股票大额交易单更难成交。同时，在今年美联储至少加息 3次的大背景下，科技成长股的估值注定会受到压制，实际上尽管部分科技股本周有所反弹，但远未收复今年以来的跌幅。由于美国流动性的溢出效应，以及美股市场必然会对国内市场形成共振，对于A股、港股，也是时候转换下过去几年“成长第一”的思路了。从近几个月的市场表现看，美股、A股、港股市场，风格正从前几年的成长风格，逐步向价值风格转变。一个很明显的信号是，近期银行、保险、基建等传统价值板块的走势，明显强于新能源、半导体、军工、医药等行业。1、春节假期前三天，全国国内旅游出游合计1.37亿人次，恢复至2019年春节假日同期的71.5%；国内旅游收入1678.49亿元。这个数据环比20年是下降的，但在奥密克戎的阴影、21年经济不景气以及相对去年春节更严的疫情管控措施下，能这样已经很不错了，充分说明旅游需求的刚性。这几天，国内最权威的新冠疫情专家张文宏发微博称，“最坏的日子要慢慢过去啦，中国知道怎么对付这个病毒”，可以预期，疫情防控适当放松已经指日可待。疫情防控如果边际放松，疫情后周期行业的业绩会得到快速修复。2、通胀压力继续提升，但就业数据大超预期，联储加息预期持续增强。美国2021年12月PCE物价指数同比上涨5.8%，创1982年以来的最大涨幅，核心PCE物价指数同比上涨4.9%，刷新近40年新高。
就业数据：美国1月非农就业新增46.7万人，远高于预期的新增12.5万人，前值为新增19.9万人，创去年10月以来新高。
美联储加息，除了照顾资本市场外，最核心指标就看通货膨胀和就业数据，如今这两个数据都对加息形成超强的支撑。3月份美联储加息是板上钉钉了，甚至加息幅度超预期也有可能。
加息对资产的估值，一定是有压制的。美联储过去几轮加息周期内，股市表现最差的一次就是 70年代高通胀期间，因此今年美股可能会有较大压力。 3、春节期间，白酒终端消费遇冷，尤其是低端、中端、中高端白酒受影响较大，高端白酒情况稍好。淡季涨价、旺季走量，是白酒行业的“常规”操作，但在这个春节似乎要被打破。白酒的动销，在春节前的几个月其实就不太给力了，同时估值又普遍不低，这是南山此前在星球和公众号多次强调过的观点。当然，白酒依然是A股最好的商业模式之一，只要不是在高位接盘的同学，长期持有还是能有不错的收益。4、 美政府宣布将光伏全球保障措施(201措施)延长4年，针对的就是我国光伏企业。为什么会针对，因为光伏是我国具备全球竞争力的产业，就像之前阿美会针对华为以及我国许多高科技企业一样。5、 发改委表示，政策发力要适当靠前。今年一季度面临的不确定因素较多......抓紧出台扩大内需的政策举措；及时研究提出振作工业运行的措施；适度超前开展基础设施投资。经济确实比较困难，国家顶层也已经充分的认识到了这一点，接下来预计还会有不少促进经济的政策出炉，这是一个比较积极的信号，意味着政策底基本已经确定了。
节前市场连续大跌，估计让太多朋友已经心如死灰，但很多好的机会，正是出自于市场信心低迷之际。
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