预期+股价双底部，买入！！

这是小白的第433篇原创  

今天周末，照例更新周末重点信息并点评：1）政策的铁锤！2）4680产业链正式提上日程；3）电动车产业链迎来买点。4）基金经理现在都怎么操作？

政策的铁锤

周五盘中美团突然暴跌15%，给很多人砸蒙了：多部分要求引导外卖等互联网企业进一步下调餐饮业商户服务费标准。

其实我觉得这个事情可能更多是“稳增长”的一环，去年4季度以来消费表现不太好，为了助力中小企业疫情后的发展和恢复，降低外卖服务费算是其中一种措施，本来美团跟商户收的费率就不高，均值在3个多点，降低一下聊胜于无。

但市场对之前的“反垄/断”吓坏了，反正是个利空，是针对互联网平台的，恐慌之下就砸了15%。

前两天还有朋友问小白要不要开始抄底中概互联，小白表示了不支持，虽然政策的利空似乎见底，但企业新的盈利模式还没跑出来或被市场验证，新的估值体系尚未形成，加上现在大盘情绪又不好，担心被抄家…

周五还有个大新闻就是东数西算，小白盘前就赶紧发了产业链受益公司提醒，主要是IT基础设施、数据应用及产业数字化三个细分赛道的企业受益，但周五情绪实在太差了，竟然都没有涨停，感觉下周应该会再给点情绪。

4680产业链正式提上日程

周末特斯拉宣布已经在位于加利福尼亚州的试点工厂生产了100万块4680电池，也带动4680产业链正式提上日程。

特斯拉搭载4680电池的车型主要有Cybertruck/Semi/ModelY，原规划为首批搭载4680电池的ModelY在今年Q1开始生产，Tesla周末的信息相当于对之前规划的验证。

市场对搭载4680电池的3款车型未来销量预期很高，年化增速在50%左右，足以见得4680电池的需求非常强劲。

电能测算的话，按照Model Y电池容量75kWh，Cybertruck为250kWh，Semi为500kWh，仅2022年需要的电能就达到75万GWh，2030年需求量在3160GWh是当前的42倍！

具体的测算过程小白就直接用券商的图了，不过之前马斯克在电池日发布4680电池时也提到过：

4680电池产量在2022年达到100 GWh，在2030年达到一年3000 GWh。

4680电池的几个影响，小白去年就详细分析过，今天再捡几个重点说说~

4680会减少哪些材料用量？

1）隔膜，4680相比于2170电池，不需要每个空卷很多圈，大概能节约10%-15%的隔膜；

2）铜箔/铝箔，和隔膜一样4680电池会节省相关材料；

3）壳体，同样能量密度下，4680折叠重合的地方减少，对壳体需求量下降

4680会增加哪些材料用量？

1）负极，使用硅碳负极，会直接拉动对硅的需求；同时增加电解液中的LiFSI(六氟磷酸锂的下一代产品）的需求，增加量在5%-6%；4680电池一出来，市场就给了LiFSI公司永泰科技、多氟多、江苏国泰涨幅

2）隔膜，硅碳/硅氧负极会在隔膜上涂PVDF，以增强循环稳定性，这块的一家上市公司小白说过好几次，主要有联创股份

3）导电剂，会用到更贵的导电剂，这块的标的公司也是个老朋友了，天奈科技，做碳纳米管导电材料的。

4）锂和镍，4680锂电池采用高镍体系，量产必然会拉动锂和硫酸镍的需求。

谁能做4680电池？

松下预计今年年底量产，国内比克、蜂巢能源（长城汽车下面的公司）、亿纬锂能在做。

电动车产业链迎来买点

小白周末跟了几个经销商的调研，今年1-2月份新能源车终端价格陆续涨价，市场比较担心对终端销量的影响，所以最近对电动车砸盘砸的厉害，港股长城汽车已经跌到2020年底的位置了。

跟踪了3家比亚迪、2家蔚来、1家小鹏、1家吉利经销商的情况：

蔚来：不叫涨价，叫促销政策收回，去年11月之前有现金优惠现在没有了，对消费者购车意愿上影响基本没有，订单依然呈上涨趋势，对用户进店量也没有任何影响。公司面临的最大问题是产能上不来，交付时间拖得比较久

吉利：所谓涨价也是优惠幅度的收缩，1000-4000元，对消费者购车意愿影响不大，消费者能够理解芯片短缺带来的涨价。

小鹏：小鹏涨价4000-5000，去年12月中旬提价后对消费者购车意愿降低了30%-40%，但也有西安年底疫情（跟踪的是一个西安的经销商）的影响。

比亚迪：涨价3000元左右，2月份门店订单影响了40%-50%，短期带来的影响还是比较大的，但主要也有过年的影响。

今年1-2月除了涨价之外，车企的销量还受到芯片短缺、补贴退坡、春节、去年年底冲业绩的影响。

芯片上来讲预计3月份产能会缓解，有望达到21年12月的水平，春节带来的影响也要出去2月慢慢恢复，涨价带来的影响当前来看对部分车企影响有一些，但对蔚来、吉利影响很小。

从基本面上来看，1-2月份在经济环境、成本端、需求端都是压力比较大的时间点，3月开始部分利空因素（芯片短缺、补贴退坡、春节、年底冲业绩）会慢慢退出或者减弱，2月底3月初会是前期跌幅比较大的龙头企业的买点。

基金经理现在都怎么操作？

最近市场波动大，小白同基金经理交流和听基金经理路演也比较多，最近会争取每天晚上分享几个基金经理对当前市场的观点，也作为大家投资的参考。

半夏投资：

今年A股的几个主要矛盾∶

1）虽然宏观流动性宽松，但国内机构没有增量资金，陷入互相博弈，一会儿切赛道，一会儿切基建。

2）在美国加息缩表，海外流动性收紧，中国经济和企业盈利本身面临压力的背景之下，外资很可能会撤。

3）在这两股势力之外，部分板块，主要是采矿业和制造业为主的一些中盘股，指数以中证500为代表，受益于国内信贷的放松而大涨。

过去2个月，外资总体平稳，机构重仓股大跌，完全因为互相博弈换仓和减仓；现在，基于海外的流动性基础和国内的经济盈利基础，外资后续阶段性撤出，A股面临新的一轮动荡，也几乎是必然的。

本轮经济最终见底的时候，当前机构依然重仓的高估值赛道股，和中证500为代表的，大部分中盘的制造业采矿业的股票，也会使机构面临选择和博弈。

博弈的关键点在于中国利率。如果一段时间后，中国经济最终企稳回升，中证500的盈利会进入新的一轮上升，而国内利率也将面临企稳回升，则高估值赛道股的估值，必然面临压力。

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重要声明：小白的文章仅代表个人观点，写公众号是与大家做交流、分享，不构成任何投资建议，我看好和买入的不代表未来会涨，甚至可能大跌。股市有风险、投资需谨慎！