“麻辣烫第一股” 还得是它！

文末有福利！

探底回升！A股反复震荡磨底！

本周一是2月份的收官之日，走势较为稳健。没有受到上周末俄乌战争升级带来的影响，不过，多板块走低，沪指走势较弱，而受赛道股表现较强影响下，创业板以及深成指走势稍强。午后，两市纷纷翻红，但板块分化下，市场依旧是涨少跌多，全天缩量回升表现。

虽然周一Ａ股三大指数以红盘报收，但是超过２５００只个股处于下跌，因此赚钱效应不是很明确。不过大家没有必要过分悲观，盘面有几个好现象：

一是周一大盘虽然调整，但外资没有大幅流出，全天净买额约２１亿；二是周一大盘再次在3400点上方企稳，说明这附近支撑很强，只要扛过了这段时间或者消化近期的负面消息，大盘有望开始向上发力。三是本周末将开始重要会议时间，随后市场应该以稳为主，上周五收盘检查发布的“防控金融风险担当不够”还历历在目，这个时候想大盘大跌，不现实！

近期全球关注度最高的是俄乌局势问题，从上周普京宣布对乌军事行动之后，该事件持续发酵，尤其是周末两天各种角度的解读充斥在各大主流媒体、自媒体、朋友圈、以及各种吃瓜群，可以说全球市场几乎被这个事件的相关新闻刷屏。

而就资本市场而言，除了俄罗斯股市上周暴跌之外，美股、A股其实整体来说影响并没有很大，这两个市场均在短期震荡之出现上涨的局面，其实说明了资本市场与战争之间的关系并非完全正相关，资本市场有其自身的运行逻辑和游戏规则，各种不同类型的事件只不过是其中的干扰因素，不会对资本市场的核心逻辑和规则形成冲击。

从上周行情也可以看出，A股受到地缘政治因素影响较大，虽然上周三一度上涨有突破趋势，但情绪压制下，周四迎来大幅下跌，也使得指数延续此前的阶段调整。不过，即便是调整，指数仍没有跌破1月28日的低点，暂时这里阶段性的反弹趋势得以延续；此外，两市在连续成交萎靡之后迎来突破，连续三日站上万亿成交，也显示短期情绪有所回升。而周一虽然成交量又回万亿之下，但市场阶段性的积极性整体在提升。

从技术上看，上周五上证收出带长上影线的小阳线，收盘时在5日均线之下，本周一低开之后小幅反弹，盘中走势上下震荡，尾盘强势上攻。在K线组合上演变成“揉搓线”形态，理论上是看多趋势，也就是说自1月28日以来的反弹趋势中，仍有上行的可能。从沪指日线指标上看，MACD指标处于红柱缩短的形态，KDJ指标继续向上运行，这些指标提示后市会震荡反弹。

萝卜君认为，地缘风险冲击的高点或已过，风险扰动主要体现在情绪层面，3月将进入稳增长政策初步效果观察期，预计后续政策将持续加码并进入集中发力期。如果地缘、疫情等不再继续超预期，“情绪底”有望逐步确认，后续随着稳增长政策逐步落地，后续对大市无须过度悲观。

萝卜君今天中午去吃了杨国福麻辣烫，突然想到，它不是在上周提交上市申请了吗？冲刺上市，立志成为“麻辣烫第一股”。

大家也许会唏嘘，“卖麻辣烫也可以上市了？”

可不要小看麻辣烫，就当下快时代的节奏，工作午餐定一碗麻辣烫外卖，是再平常不过的了，如果人人都这个态度，它的市场还会差吗？

它的生命力顽强的很，疫情期间，海底捞的逆势扩张损失惨重，但再看麻辣烫呢，外卖就可以规避很多风险，疫情下的2020年，行业规模仍达到1142亿。

甚至看前5年的数据，16年到20年，麻辣烫外卖市场就从55亿元增长到348亿元，复合增速达到59%。整体的市场规模也从356亿元增加至423亿元。

有机构预测，在接下来5年，中国三线和以下城市的麻辣烫市场规模要从719亿元增长至1292亿元，复合增速超过10%，下沉市场的规模要远大于一二线城市。

至2020年中国麻辣烫品牌前五大从业者的开店数量超12328家，杨国福有明确的市场份额优势，占比第一大，紧接着是张亮麻辣烫，这俩可以说是行业双霸，说到麻辣烫，谁不知道杨国福和张亮呢。

杨国福麻辣烫最早是成立在2003年，从最开始，它就尝试在黑龙江采用加盟模式，到了2010年，该餐厅可以说已经覆盖了黑龙江地区了。

紧接着，门店数量快速扩张，甚至出现了第三方管理伙伴去监督指导，将门店布局到了华北和华中地区。在2015年末，公司门店数量已经超过3500家。

为什么有这么多门店？这可是杨国福的重要收入来源。

从2019年到2021年9月底，杨国福的营收分别是11.81亿元、11.14亿元和11.63亿元，其中来自加盟店的收入占比分别是87.6%、94.8%和94.3%。

而相对加盟店的收入，那些自营店的收入占比，已经逐年缩小到不足1%。

从这就可以看，靠着“加盟商”这座金山，杨国福确实赚的盆满钵满。

看到一些不知真假的小道消息，在北京开一家杨国福的店，加盟费是接近4万，总投资费用大概要28万，二线城市要少点，但至少要15万。

这相比成立之初，几千元的加盟费，可真是水涨船高。

这么多人会选择加盟，当然还是离不开杨国福的招牌，它还是“好”的。

一“好”在产品上，它立志做“可以喝的麻辣烫”，汤底的食材要求达到营养均衡的标准，而不是传统麻辣烫的“多、杂、不卫生”的印象，还有，它是“斤式自选”，大家口味自选。甚至有专门的研发中心，去保证核心调味料的自主生产。

二“好”是在管理上，这么庞大的加盟体系，离不开强大的管理体系。公司在开始采取第三方管理伙伴模式，其主要义务就是每月负责对负责的地区进行巡店，做一些评估。

公司内部还有32人的加盟管理部分，负责直接管控地区和上面的第三方管理伙伴。

对这么负责的网络，公司还构建了一套完整的数字化供应链和运营系统解决方案，去保障全流程的质量控制。

像前端的管理体系，会负责巡店记录和优化会员系统。还有中后台的运营体系，会涉及到加盟商们采购等问题。

说到采购，它的三“好”就在这里，公司的采购端是优质的供应商，像牛骨粉、全脂奶粉、番茄酱的供应商都是知名企业。

前面也说到了，公司还会自建工厂，去研发一些调料。

公司还会与第三方合作并布局，常温和冻品食材的物流项目，可以实现常温食材是2-3日内送达，冻品食材1-2日就可以送达。

可以说，杨国福麻辣烫有采购、生产、仓储和运输全工业化的供应链优势。

在这些优势下，加盟体系愈发成熟，计划2022 - 24年每年国内新拓1000家门店。公司3年以上加盟门店数量占比稳定在40%以上，且单加盟商持有门店数稳步提升。

近年加盟商退店率也是在逐步下降的。

看公司未来规划，2022-2024年公司每年在中国将开设不少于1000家门店。

此外公司亦计划建立海外业务管理中心，以亚洲为出发点辐射各个海外区域，至2021年9月公司海外加盟餐厅数量达21家，也就是让海外也吃的我们的麻辣烫，果然上市的抱负不是白来的。

说到这里，萝卜君想到了，上周Keep也递交了招股说明书，拟主板挂牌上市，或将成为“运动科技第一股”，高盛和中金公司担任联席保荐人。

我看了下公司的业绩，Keep在2019年和2020年的营收分别为6.63亿元和11.07亿元，同比增长66.9%；2021年前三季度，Keep的营收从2020年同期的8.20亿元增加41.3%至11.59亿元，并已超过2020年全年的营收规模。

看这两家，或许，“好的业绩表现就是想成为第一股的底气吧”。

写在最后，今天给大家送波红利，大家可以留言下，最近关注的板块，萝卜君给简单的解答下，也许会挑有代表性的提问，明天给大家仔细讲讲，期待和大家的互动奥~

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