调仓通知

今天早上一睁眼，发现上海又新增28例无症状感染者，青岛一夜之间新增88例全国新增175例本土病例。如今正处于冬春换季，正是容易生病的时候，小韭希望大家出门一定要做好防护哦，身体健康才是头等大事

周五受到外围一则新闻影响，午后深成指又创出了新低，市场又从前几天的燥热陷入了绝望中。现在的市场如同电风扇在绝望——回暖——燥热中反复轮回。

周末的ZF工作报告我看了，全文突出了一个稳字，超预期的点不多，一些关键数据此前市场也有预期。不过也有一个亮点，新增可再生能源和原料用能布纳入能源消费总量控制。

上面的字相信大家都认识，但连起来可能就很难理解，这里我用大白话给大家解释下：

只要下游是用于新能源的，哪怕原材料有高污染、高耗能属性，也不影响使用。但如果下游不是用于新能源，这些原材料还是会计入能耗考核标准。

去年年中的限电相信大家还有印象，不少产品因为限电导致价格飙升，出现了有钱也买不到的境地。像去年我们一起参与过的湖北宜化（链接：牛市，史诗级大牛市啊！），就是受益于限电，业绩和股价飙升。

虽然一刀切的限电，让地方ZF完成了考核任务，但对实体经济造成了比较大的影响。这一政策是对去年运动式减排的纠偏，是好事。

我周末复盘时候发现，下跌时候相对抗跌，上涨时候弹性最大的还是在新能源。前一阵的反弹，让不少新能源公司创出了新高，其中风电板块占比最大。

要知道风电、光伏、新能源车虽然同属于新能源板块，但风电可是一个屌丝行业，研究员有专职看新能源车、看光伏的，但很少有专职看风电的。之前找券商路演时候，翻遍通讯录都找不到一个合适的风电研究员

前两年风电板块还没起来，我在上海调研一家风电企业，公司领导还很惊讶居然有这么多人关心这个行业。他说他们这个行业没什么好看的，就是一个屌丝行业，靠拼成本才活下来

这是为什么呢？

今天以我前几天新开仓的明阳智能为例，讲讲风电这个行业。

明阳智能我最早是在2019年接触的，那时候公司刚上市，资本市场对公司还不了解，因此经常出来做交流。

那时候市场上最喜欢的还是陆上风机龙头金风科技，对海上风机兴趣不大。

但陆上风机有明显的劣势：陆上风机距离用电高峰区域远，且很多风机需要建在山顶，这就导致叶片必须通过盘山公路才能运达。

随着风机大型化，单个叶片的长度可以达到100米，是无法通过盘山公路的发夹弯的。

这种劣势导致了陆上风机无法无限度的大型化，风机大型化的重任交到了海上风机，明阳智能在市场上的关注度也越来越高。

海上风电也有一定的壁垒，比如说不是所有码头都适合运送风机、塔筒、叶片；海上适合开发风机场的资源也有限等等。

浙江、江苏、福建、广东四个沿海省份，只有地处广东的明阳智能胜出，自然是有其自身的壁垒，也就是制造业的know how。

从风机价格上看，如今风机价格也在不断下滑。使得风电项目的收益率快速提升。

相比起50万的碳酸锂价格，24万的硅料价格，有不少专业投资者觉得锂价、硅料价格要崩，风机价格的下降使得风电项目收益率优势凸显，风电板块有提估值的预期。

前两天明阳智能披露了2021年业绩快报，比此前业绩预告的上限还要高，属于超预期。如今明阳智能的业绩又处于历史底部，有了提估值的预期。

股价由业绩和估值两部分组成，业绩相对平稳增长，估值则会沿着估值中枢上下波动。导致估值从中枢下方向上方的移动，往往需要的是一个催化，而明阳智能业绩的超预期就是一个向上的催化。

在明天的韭粉专属号上，我会讲一家大家关心的绿电公司，还没有关注韭粉专属号的朋友可以点击下方链接关注：

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