涨停！吃肉！

A股百点长阳反击，这次真见底了吗？

周三沪深两市指数呈现欲扬先抑、探底回升的走势。早盘A股三大指数早盘高开回落，随后跳水，主板两大指数刷新近期低点，弱势格局明显，但午后大金融板块带动指数向上，三大指数开启反攻走势，指数探底回升最终全线收阳。截止收盘，上证指数上涨3.48%，创业板指数上涨5.20%，深圳成指上涨4.02%。

从行业板块上看，午后人气回升，多个板块崛起，旅游酒店、在线旅游、航空机场、刀片电池、证券、非金属材料等板块涨幅居前；而重组蛋白、体外诊断、新冠检测、医疗器械、精准医疗、病毒防治、CRO等板块跌幅居前。从个股涨跌上看，上涨家数超过4300家，下跌家数不足400家，赚钱效应极好。

看盘仔细的投资者会发现，周三的市场应该分为上下两大半场：上半场是海外市场回升、中概股上涨叠加周二大跌后的超跌反弹行情；而下半场则是重要会议之下，市场情绪突然的提振和信心的提振。

在重要会议当中，该提到的都提到了，无论是国内货币政策，还是中概股的问题都有涉及，而且重要会议还强调：“有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。”很明显，这个会议很及时，也很有必要，当然也是很有效果，至少在信心上给市场足够的底气。

此外，近期A股持续震荡调整之际，多家上市公司主动发声“秀肌肉”，通过披露1-2月经营情况、回购、增持、披露投资者调研纪要等方式提振市场信心。基本面是决定股票中长期走势的核心，中国经济基本面中长期向好的趋势没有改变。

在这一大前提下，A股估值修复已经开始，并且基本上可断定反转行情已经到来。

萝卜君认为，近日行情走势大涨大跌，确实惊险，沪指周二大跌160点，周三大涨106点，指数虽然剧烈波动，希望大家还是要放平心态，认识市场的涨跌原因，从而为后市做好准备，而不是只沉浸在下跌的悲痛和反弹的欣喜中。

从技术面上看，沪指探底回升，走出3022点分时低点。接下来如果进一步向上反弹的话，关注上方缺口压力。虽然说目前指数反弹力度较强，但是前期大跌形成的套牢盘抛压也是不容小觑的，盘中出现震荡消化也是很正常的表现。

从指标来看，沪指日线图上MACD绿柱小幅缩短，初现底背离，KDJ三线死叉仍在，J线小幅回升位于+15，仍位于弱势区；从均线系统看，由于近期暴跌致使股指远离均线，为此尽管周三大涨超过100点仍未能收复5日线，“裸奔”依旧，周四开盘5日线下行到3188点附近，对大盘构成些压力，而10日线下行到3260点附近，在半分位3250点一线构筑了强阻力位。综合研判：探底回升飙升，短期底部探明。

昨天讲的电子身份证，在今天其很多相关概念股纷纷涨停，还有前一阵说的电池，券商今天表现都很不错，经常看萝卜君文章的粉丝们，今天的心情有没有好点呢？

今早看到一则新闻，说昨天的雍禾医疗暴跌超过33%，有分析称是互联网大厂裁员降低植发需求影响的……多少有点笑哈哈了。

今天还不错，涨起来了，所以，这个原因真的成立吗？

植发在很久前我给大家讲过，当时还是个冷门板块，大家看，现在因为这些哭笑不得的原因，不也是冲到了热搜，所以，大家不要总是说冷门不冷门，了解逻辑，真的是好逻辑，吃到肉才是硬道理。

说到植发，今天萝卜君想给大家讲讲种植牙，这和之前讲的正畸还是两个概念。

种植牙是针对缺牙现象的，是缺牙的最佳修复方式。

常用的牙齿缺损修复方式分为固定义齿、可摘义齿和种植义齿三种。

种植义齿就是种植牙，是植入骨组织内部。主要由种植体、基台和上部结构（牙冠）组成，三者共同承担了固位、支持、颌力传导和恢复咀嚼功能。

与前两者相比，留存率比较高，种植成功，就可以和天然的牙齿差不多，比较方便了。

种植牙的技术，大家可想而知，是项技术活，只有经验丰富的牙医才能够实施手术，所以这方面的牙医有很高的门槛。

还有，现在还有一些外在的技术，也叫口腔数字化，首先是做个口内扫描，然后制定出种植手术方案，然后再做出模型，直到种植成功，都是连贯的过程，这可以为医生提供技术支持，还可以患者提供更全面的诊疗方案。

看这个治疗方案，和相关医生的门槛，再看正畸的费用，这个费用肯定也不会低，而且基本都是以自费为主，所以这个市场规模现在并不太大。

主要的消费市场还是在欧美，北美和欧洲就占据全球种植牙上游市场的73%左右，我国的占比还不到1%。

分品牌看，瑞士品牌Straumann全球份额第一，占据其中约26%市场份额，整体还是以欧美品牌为主。相比之下，韩国品牌是主打中低端，也有一席之地。

可以说，近十年，韩国该市场在飞速发展。

2003-2008年期间，韩国种植量从9万颗长到80万颗，复合增速达到53%，每万人种植牙数量也从19颗左右上升到163颗。

到2018年，韩国种植牙渗透率约为500颗/万人，并在此后几年渗透率保持平稳态势。

这种状态下，萝卜君认为这与韩国的GDP和老龄化离不开关系，老龄化趋势增长，老人们是种植牙的大市场，再加上经济条件好了，有这个观念，种植牙应该也就迎来了市场。

还有，韩国会对常规的牙齿治疗（如龋齿、拔牙等）提供保险，也可以为义齿和种植牙等提供保险服务。

在2018年7月，个人的支付比例就进一步下调到了30%，医保支持力度的加大，这也为韩国种植牙市场的发展提供助力。

看到韩国，我国的市场呢？将怎么发展？

有调查显示，有缺牙的65岁至74岁老年人中修复的比例是63.2%，较10年前上升了近10%，虽然老年人口腔健康意识有所增强，但仍然有将近一半的老年人还是没有修复牙齿。

回看前几年，2011-2020年间种植牙数量复合增速也高达46.3%，远高于口腔行业整体增速。

2020年我国种植牙约为400万颗，对应渗透率约为每万人28颗，假设单颗种植牙终端收费为1万元，则种植终端服务规模约为400亿，这约占口腔行业的1/3。

对于未来，我国正处于老龄化加速阶段，日益上升的老龄人口比例为口腔种植市场提供了庞大的人群基础。

GDP水平也在日益增长，健康保健意识有增强，我国居民的医疗保健支出占比攀升到了8.7%。

这么一看，和韩国有很大的相似之处。

再看供给端，中国面临的是牙医的整体性紧缺，每百万人牙医数仅为131人，与日本、美国、韩国等发达国家相差还是很远的。

同时，国内有种植资质的医生占全体牙医比例也仅为 11%，远低于韩国的80%和美国的22%。

即使是这样，我国牙医的人数增速还是遥遥领先的。医生在接受3-6个月的培训后，获得认证后，就可以开展种植手术。

现在看我国种植手术的标准，根据品牌的不同，收费从4000元到16000元不等，这样的收费与GDP的比例接近20%，与其他国家相比，这个占比还是很高的。

萝卜君也认为，这样的占比，也许会涉及到，很多人支付不起费用，从而影响种植牙的渗透率。

我国现在使用的品牌，大多是韩国和瑞士的。其中，韩国以低价“取胜”。两大韩国品牌Osstem和Dentium合计市占率达到58%。

价格还是影响了很多的，今年起，国内很多地方即将落地种植体集采，种植牙手术的整体收费有望会进一步下降，进而驱动渗透率加速提升。

未来，萝卜君认为，种植牙产业链的国产化机遇还是值得期待下的。

种植牙产业链包括上游设备耗材、中游的器械经销商以及下游的口腔医疗服务机构。

上游设备耗材，有像士卓曼、诺贝尔、登士柏西诺德等植体类的耗材企业。还有盖氏、正海生物、奥精医疗等修补类耗材企业。以及卡瓦集团、美亚光电、3shape等口腔设备类企业。

中游器械经销商有家鸿口腔、松柏牙科、汉瑞祥等。

下游口腔医疗服务机构有通策医疗、拜博口腔、瑞尔等。

这其中，种植体是种植手术的核心耗材，占据较大的价值量，价值分配侧重于医院端。

它的技术壁垒体现在材料、表面处理技术、以及精密设计上。

国产种植体由于起步晚，近年来在表面处理工艺和产品加工精密度方面已经逐步成熟，但在临床数据支撑和学术支持上有所欠缺，因此国内种植体市场仍以外资品牌占据绝对主导地位。

此外，在市场定位方面，国产种植体与定位中低端的韩国品牌有所重合，性价比优势无法凸显。

萝卜君认为，国内种植牙发展仍处在初期，存在大量的二三线空白市场，随着国产种植体临床数据的积累，有望和更多的医院达成合作，不断拓展品牌知名度，从而实现部分进口替代。这是上面品牌商都应该可以想到的。

但前面，我也提到了集采降价，种植牙集采政策预计将于今年落地，如果降价幅度超预期，是可能会对种植体厂家及终端医疗机构产生一定影响。

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