基金年报出炉！隐形重仓股“新面孔”出现！

谁是当前A股做多的主线？

周二A股三大指数全线低开后微幅反弹，随后陷入震荡回落格局，银行虽有维稳动作，但孤掌难鸣，最终三大指数全线跳水，微幅收跌。总体而言，市场存量博弈特征显著，投资者持币观望心态较重，个股跌多涨少，赚钱效应一般。截至收盘，沪指跌0.33%，深证成指跌0.46%，创业板指跌0.06%。

全天看，农业以及医药股的表现下，防御性板块再度崛起。而在苹果概念的大跌影响下，成长股盘中整体受挫。在经历了周一的回调之后，市场已经回补了此前跳空的缺口，对于反弹来说，几乎是消除了一大疑虑。不过，在此前的反弹中，市场暴露出的问题还是增量资金的不济，也就是说没有增量资金的提振，这里反弹想要纵深发展，还是比较困难的。

萝卜君认为，周二依旧是比较惨淡的行情，无趋势运行的走势还是比较明显。这也符合行情铸就大级别底部的特征。北向周二虽然净卖出，但幅度较小，且午后有回流的动作，整体来看，行情短期并不具备大幅杀跌的基础。而且创业板指数目前同样处于二次探底的走势中，可以看到估值相对较高的一些成长赛道行业仍处于风险释放中。

自金融委会议综合施策稳定市场预期后，有效缓解了外资流出导致的流动性“负向循环”，A股最差时刻正逐渐过去，今年指数低点大概率已经出现。大幅下跌的阶段可能已经结束，市场短期可能仍处于磨底阶段。

聪明的投资者会发现，自3月下旬市场回升以来，实际上没有明显的主线，而勉强说的话，“稳”就是当前绝对的主线。这个主线主要体现在低估值以及业绩增长方面。一方面，市场阶段企稳下，一些低估值的板块阶段表现，整体走势强于指数，比如我们看到的金融以及地产等；另一方面，一些此前超跌但业绩增长良好的品种，在近期整体表现也略强于市场。而其他板块方面，都是小幅的轮动，除了部分政策提振的板块有所表现外，其余均没有持续性。

从技术上看，沪指处于探底反弹后的震荡整理阶段，短期均线目前得到了修复，5日、10日均线已经钝化走平，中长期均线仍然明显向下压制形成空头排列。最近三个交易日沪指连续在5日和10日均线下方运行，盘面表现还是偏弱，后期沪指近期大概率会以3200为中枢展开区域震荡。

从指标上看，沪指日线图上MACD红柱轻微缩短，KDJ三线金叉轻微死叉，J线下行位于+53，仍位于强势区。综合研判：缩量震荡，反弹犹存。

综述，上证指数在回补前期缺口后快速反弹，但权重分化过于严重，题材类板块轮动较快，说明市场做多信心不足。多数板块缺乏持续性，导致市场缺乏赚钱效应。再加上即将进入4月，上市公司陆续开始披露一季报和年报，资金也处于观望阶段，要等待业绩落地之后或将会有大的动作。考虑到当前市场仍然处于震荡磨底修复阶段，因此整体依然是存量市场，结构性行情。

首批2021年基金年报已经悄悄掀开序幕。

虽然基金四季报在披露年报的一个多月前已经先行披露，两者有部分信息出现重复。但值得期待的是，基金年报中还有很多四季报没有披露的内容，非常值得基民们关注！

例如，2021年全年基金全部持仓股名单、全年累计买卖股票情况、持有人户数变化、持有人结构结构，以及基金经理“新鲜出炉”的投资策略、运作分析及未来投资展望，都是值得我们关注的。

萝卜君最近看到一个数据，说是公募基金去年为基民赚了7293亿元，有25家基金公司盈利超过百亿元，其中有3家超过300亿元，6家超过200亿元。

也是因为这个“好业绩”，在财富管理行业大发展的当下，越来越多的投资者通过公募基金来配置个人资产。

作为基金投资者，学会看基金年报，在一定程度上，能为我们揭开基金运作的规律、洞悉基金经理的投资思路，对未来的投资布局具有很强的指导意义。

截至昨天16时，已至少有12家基金管理人旗下共计439只(基金份额合并计算)基金披露了2021年年报，基金管理人共计获取管理费收入67.37亿元。

但兴银基金宣布推迟至2022年4月30日前披露2021年年报。原因为“受疫情影响”，并且表示“已向监管机构报备”。

事实上，延期披露年报并非无先例。2020年3月底，就有逾10家基金公司因疫情影响推迟旗下基金2019年年报的披露。

萝卜君认为，这也是正常的。但这也得承认，这或多或少会影响投资者，他们无法及时了解基金的持仓情况，和分析基金投资风格和策略。

关于2022，基金经理的发言　

这里，我看到几个基金经理对于2022年的发言，总结一下：

汇丰晋信基金陆彬：他认为结构要比仓位重要，当下他是看好三个方向。

一个是和资源能源相关、受益于大宗商品价格持续上涨的行业；二是医药和新能源车等需求比较确定的行业；三是互联网相关的计算机、传媒等行业。

博远基金钟鸣远：他更看重中高端制造企业的产业链地位，例如相对看好医药制造业升级的趋势，看好医药科研服务行业，以及整个医疗系统信息化提升带来的投资机会。

永赢智能领先基金经理于航称，以光伏、风电、智能电动汽车为代表新能源产业和以半导体、软件、军工等为代表的国产替代产业蓬勃发展是历史发展的必然趋势。

萝卜君看了下，当前，新能源、半导体、军工等行业从去年高点至今普遍有30%以上的调整，而2022年的盈利仍然保持30%左右的高增长，意味着相比于去年高点，当前成长板块估值下降一半以上，已回到历史均值以下。

鑫元基金旗下的现任基金经理李彪表示，大消费板块内不少细分行业享受新经济与消费升级，行业内优秀的品牌力、渠道力、管理层是投资团队考虑的重点。

还有，新能源行业处于政策驱动向市场驱动的拐点时期，相关企业将充分发挥制造优势继续降低成本，推广行业发展，新能源在2022年有望保持高速成长性。

中邮新思路灵活配置混合基金经理国晓雯也表示，依然看好新能源，但行业分化会非常明显。具体到选股策略上，2022年主要关注增长确定、行业格局相对稳定的行业。

“在包括地产、传统基建、新基建、工业等各方面稳增长政策的出台下，宏观经济有望于2022年年中企稳。”华泰保兴吉年丰现任基金经理尚烁徽表示。 

总的看这几位的发言，新能源、半导体、军工、地产、医药都算是可以多关注的。

详解：瑞远基金年报

今天，投资大佬陈光明旗下的瑞远基金2021年基金年报也出炉了，明星基金经理傅鹏博和赵枫的隐形重仓股及当前的策略也揭开神秘面纱。

2021年年报显示，这里的配置是重点聚焦于TMT、化工、建材、光伏、新能源等景气度较高的板块。

基金重仓股历来是投资者最为关注的。该基金截至2021年末股票仓位为93.51%，共持有股票137只。第1到10位个股持仓，占基金净值的比例为50.32%。

具体到个股，组合中前十大个股变化不大，三安光电、万华化学、吉利汽车在2021年四季度获得基金经理增持，国瓷材料取代新宙邦，新入十大重仓股。

立讯精密、东方雨虹、卫宁健康、大族激光、先导智能则遭到基金经理减持。

不过，由于基金的前十大重仓股股票此前已在2020年四季报中披露，因此在基金年报中，更值得关注的是基金经理的隐形重仓股，也就是排名第11至第20名的重仓股。

这十个分别是新宙邦、思摩尔国际、天融信、广和通、巨星科技、三诺生物、迈为股份、梦网科技、海吉亚医疗、高能环境。

上述的个股的合计持仓占基金净值比达23.7%。

值得注意的是，在这11-20位的隐形重仓股，持有1个“新面孔”——迈为股份。

该公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装备于一体的高端智能装备制造商，涉足太阳能电池生产设备，是光伏行业全球领先的设备供应商及服务提供商。公司主营生产太阳能电池丝网印刷生产线成套设备。

该股2021年全年收涨41.26%，是睿远成长价值混合基金前20大重仓股中，年涨幅最高的个股。

傅鹏博和朱璘在年报中提到，制造业的持仓占组合的50%以上。也就是他们是从制造业产业链的景气度出发。

其实，回看近年来，证券市场多为结构性行情，如2019年“核心资产”估值修复和拔高，2020年医药和消费个股的极致行情，2021年新能源和受益于新能源产业高速发展的原材料板块受到青睐。

2022年年初以来，在基建、地产复苏的预期下，金融和资源品板块涨幅居前，也许这预示着结构性行情仍将延续？

此外，傅鹏博和朱璘还提到，上市公司定期财务报告已进入披露期，他们将结合个股的财务和经营数据，动态优化和调整组合，兼顾集中度和灵活度。

他们的基金仍将以行业景气度和公司核心竞争力为筛选准绳，结合估值工具，自下而上精选个股，同时，也将努力控制组合回撤，力争为基金持有人带来合理的投资回报。”

其实，这和萝卜君的出发点一样，年报披露期以至，接下来，我也会给大家总结些业绩表现较好的标的，再给大家分析下它们的基本面，给大家提供更多的投资依据。