假期开盘第一天，尽管指数一般，但个股整体较好，中位数涨幅达到 1%。
昨天南山重点提到的互联网相关ETF、地产股表现比较强势，地产后周期的消费建材、水泥、家居板块同样大涨。但一个热门板块，却在港股相关板块昨天大涨的情况下，今天继续拉胯。创业板今天表现比较拉胯，主要是今天新能源跌幅较大带下来的，新能源汽车和光伏跌幅都比较大。光伏行业是受到阿美制裁的因素，近期持续低迷，叠加昨天隆基股份爆出被取消云南优惠电价，市场信心进一步受挫。相对来讲，南山认为光伏行业的长期增长逻辑还是可以的，尽管也有产业链大举扩张产能的担忧，但需求也是不断上行的，因此中期来看问题不大。
潍柴集团董事长谭旭光在业绩发布会上表示，当前新能源存在无序资本膨胀，“新能源的整车特别是乘用车，将会出现一次灾难性的产能过剩”。今年两会期间，长城汽车总裁王凤英表示，2020年底我国新能源汽车总产能已达2669万辆，市场销量仅为136.7万辆。如果“十四五”时期各地新能源汽车规划项目落地，产能过剩问题会在“十三五”基础上进一步加剧。近期工信部也多次提出，新能源汽车企业数量太大，处于小而散的状况，鼓励企业兼并重组做大做强。发改委前几天也提出，新能源汽车现有基地达到合理规模前，不再新增产能布点。综合各方面情况来看，新能源汽车的产能过度扩张问题，已经得到了业内和相关部门的高度警惕；需求方面，新能源汽车也是汽车，需求是有顶的，渗透率提升的空间也是有限的。
所以，新能源车的高景气度，最多也只能维持到今年了，实际上环比去年，新能车的景气度已经环比下滑，展望明年，景气度确定性就更低了。前段时间很多看到新能源行业跌了 30%就急匆匆的“抄底”的朋友，浮亏已经不小了，理性来看，在灾难性的产能过剩可能降临的时候，割肉可能是必须考虑的选择。
很多朋友肯定觉得特别痛苦了，今年行情实在太差了，追高动不动就成接盘侠，“抄底”也总是成为解放军，到底我们应该配置什么方向才好？
南山认为，在当下市场整体偏低迷的状态下，尤其需要注意行业和公司的股价位置和估值，一定要选择低位低估值、长期逻辑较好的方向，不能做高位高估值板块下杀阶段的解放军。问题来了，那么哪些公司可以布局？个股的坑和雷还是比较多的，很多公司一开始是杀情绪和估值；但随着时间推移，市场可能会发现公司业绩也出问题了，进一步杀业绩；更要命的是有时候公司的逻辑都会变坏，演化成更恐怖的杀逻辑。
所以在市场整体低位时，适当布局比较好的ETF是很好的选择。
昨天南山讲过，港股市场的估值在全球市场都是很低的，进一步下跌的空间极其有限。
其中比较值得多看的是恒生科技指数，恒生科技指数由30家最大的与科技主题高度相关的香港上市公司组成。阿里巴巴、小米、美团、腾讯、快手、京东、网易、百度等互联网头部公司权重合计占恒生科技指数的近50%。
综合看来，这些互联网头部公司具备如下特征：行业壁垒较高、盈利质量较好、成长性较强。
除了互联网企业外，覆盖板块还包括智能硬件和电子产品、光电产业、医疗健康、半导体芯片等细分领域龙头，从过往业绩来看，这些科技龙头公司盈利能力突出，具备较高成长性。
从估值和股价位置来看，跟随港股市场大幅调整后，恒生科技指数目前估值、股价位置较低，目前属于非常好的开启定投的时候。
跟踪恒生科技指数的ETF 是恒生科技指数ETF（513180），对应的场外基金是恒生科技指数ETF联接C（013403）。港股市场恒生指数前期已经跌到历史新低，指数回到了2008年 ，应该是历史大底。 2、网传比亚迪将要新一轮涨价，比亚迪回应：为不实消息。新能车近期涨价的确挺猛的，但继续大幅涨价，对消费者购买欲望肯定会有很大压制。3、今年美股生物科技小公司层面最多的消息就是裁员，节省开支，创新药行业每一次寒冬都会有大量企业熬不过去。中美创新药企过去一年多股价都挺惨的，可以想象上游的投融资必然会大幅下降，对于cxo行业的长期景气度会带来巨大压力。4、北向资金今日净流出53.21亿元，但今天对市场的压力还可控，怕的是外资持续性的大幅净流出，那样A股肯定顶不住，希望不会出现这种情况。目前的市场，宏观基本面依然比较疲软，美联储再次释放了超预期的加息信号，国内疫情防控迟迟看不到适当放松的明确预期，原油价格虽然不再大涨，但维持在高位也是麻烦。欧美普遍陷入了高通胀的困境，外围流动性不断收水，可以预期，市场短期很难持续大幅向上。
在市场低迷阶段，要相信没有一个冬天不会过去，投资者更需要利用好冬天的机会，寻找好“土壤”播种，耐心等待收货的季节。![]()
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