别提了...被骂了...压力也忒大了

今天白天从某私募边上路过，我和这家私募市场部的小伙伴私底下还挺熟的，本来想进去寒暄寒暄，顺带了解下最近私募和公募基金的发行情况有没有回暖的迹象。

你们可能不知道，大部分公募和私募市场部是对接渠道最直接的窗口，自家或者人家的产品好不好卖，客户认不认，业绩到底怎么样，大家心里也互相门清。

这里面能拆出来很多有意思的知识点：

1、历史上大部分时候，基金发行规模到当时的顶峰，后面就会出现一个阶段顶部，比如2018年1月、2020年2月、2020年7月、2021年1月（看图里量柱的峰值）。一句话：基民也是喜欢追涨杀跌的；

2、2019年以来，基金发行的规模是越来越大的，所以你看到发行规模达到2018年的高峰后，也没有迎来剧烈的调整，后面还有一大批场外资金进来给你顶着。

3、但是到了2021年1月，还记得吗，当时鼓吹的是核心资产，基金发行规模又到了一个阶段的顶峰，最后这批人套在了山顶上。2021年7月也发生了同样的场景，成长风格的基金大卖，又套住了另一批人。

4、相反的是，基金发行规模在极为低迷的时候，也容易形成阶段的底部，比如2017年6月、2018年9月。今年3月也很低，4月据我了解的情况也没好到哪去。

5、今年二季度末到三季度初，应该会是一个非常重要的时间窗口，上半年的极端事件实在是过于多了，下半年一方面基本面有盈利修复的预期，另一方面是对于美联储加息的消化，也会集中在5、6月。

6、之前的夜报给你们分享过另外一个数据，历史上的市场底大多是缩量底，比如16年1月份，当时量能较前期高点萎缩了60%，19年1月份量能萎缩了40-50%，2020年3月量能萎缩了50%。现在的成交量你们可以算一算，也萎缩了40-50%左右。

这也就意味着，最困难的时候即将过去，别在黎明前倒下。

走在桥水的猫

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