五一长假前最后一个交易日，市场放量大涨，直接刺激因素是节前重磅会议释放了一些利好资本市场的信号。
“强调要及时回应市场关切...保持资本市场平稳运行。要促进平台经济健康发展。”以上重磅宣言，说明Z策底2.0 得到了确认。股市老鸟们都知道，A股就是一个Z策市，Z策对市场走势有着决定性的作用。一般来讲，由于Z策的落地、生效都需要时间来推进，因此Z策底后面往往还会有一个“市场底”。比较明智的做法是，在Z策底已经得到确定的时候，就是可以开始转向乐观的时候了，虽然最后往往会走出来市场底【绝对低点】，但抄到绝对底部的难度极大，适当承担一些浮亏也是可行的。假期外围市场整体不太给力，尤其是港股昨天和今天都是下跌，预计明天A股开盘，向下的压力着实不小。
除了港股疲软外，假期一些坏消息对市场的冲击也很大。上海尽管已经宣布“社会面清零”，但距离正常的生产和生活，依然还远着；更糟糕的是疫情蔓延到了北京和郑州，北京朝阳区宣布5月5日起实施居家办公、公共交通运营调整；郑州宣布5月4日0时至5月10日24时全市人员非必要不离郑，市域外人员非必要不入郑。疫情防控对经济的冲击，想必不需要多说了，只希望能够早日控制住。但问题的是，这一波疫情防住后，下一波再来时又该怎么办？
今天是5月份的加息日，美联储预计将加息50个基点。美联储目前计划在今年进行数次幅度为50个基点或以上的加息，希望在年底前将利率提升至2.5%，同时力求不让美国经济陷入衰退。市场对美联储的加息已经有了比较充分的预期，但这次释放的加息信号，依然略超预期。况且，预期是一回事，当事实上发生的时候，影响比预期的更剧烈也完全可能。美联储加息，将会抬升市场无风险利率水准，对于股票市场的估值会带来压制。最后，产业面上，宁德时代一季度爆雷，电动车4月份销量拉胯。宁德时代一季度业绩会不及预期，这个并不难猜到，毕竟上游锂资源涨价太疯了，但最终业绩出来，宁德时代一季度净利润14.93亿元，同比下降23.62%，还是有点大跌眼镜了。最初市场预期宁德时代一季度的净利润是在 50亿+，后来有传言宁德时代一季度净利润不到 50亿，当天还引发股价大跌，随后市场对宁德时代Q1 的净利润预期是 40~50亿，结果出来是 14.93亿，这个反差就太大了。另外，4月份电动车销量数据已经出炉，除了比亚迪的销量略微坚挺外，蔚来、小鹏、理想、哪吒环比增长分别是-49%、-42%、-62%、-27%。部分原因是疫情管控带来的负面影响，要知道深圳、上海等深受疫情管控的城市，在电动车的购买占比是非常大的。南山一向强调，对于高估值、高股价位置的公司需要谨慎，很重要的一个原因就在于，当估值在高位，无法实现双击时，就意味着可能发生风险。高增长经常带来的负面效应是，会吸引很多竞争者纷纷加入，导致行业竞争格局迅速恶化，随之而来的，可能就是增长速度下滑，甚至变为负增长。因此，多去寻找低位、低估值，同时长期逻辑较好的行业，才是上策。
1、2021年五粮液营业收入662.09亿，同比增长15.51%；净利润233.77亿，同比增长17.15%。2022年第一季度，营业收入275.48亿元，同比增长13.25%；净利润108.23亿元，同比增长16.08%。五粮液一季度的营收和利润并没有拉胯，但股价却很拉胯，可能是因为市场担心酒只是被经销商屯了，而没有被消费掉，因此二季度和更远期的业绩增长得不到足够保证。2、亚马逊2022年第一季度净销售额1164亿美元，与上年同期的1085亿美元相比增长7%，创下二十年来最慢增速；运营利润36.7亿美元，同比下降59%；净亏损为38.44亿美元，上年同期净利润为81.07亿美元。公司预计2022财年第二季度净销售额将达1160亿美元到1210亿美元，同比增长3%到7%。运营利润将达-10亿美元到30亿美元，上年同期为盈利77亿美元。
财报公布后，亚马逊当天股价收跌 14%，美股确实是一个高效的市场，财报披露后，这种市值万亿美元级别的公司跌起来也毫不客气。
比较令人担忧的是，纳斯达克的不少公司今年股价都崩了，比如奈飞、Facebook、英伟达、谷歌等，当然也包括亚马逊。
中美市场是有联动效应的，创业板对标的，正是纳斯达克。 假期港股大跌，叠加一些坏消息，看起来明天大A又要上演跳水大戏了。
但中长期来看，目前的位置是底部区域还是不需要过多怀疑的，而且也有一些好消息，比如美国启动对华加征关税复审程序，部分关税可能取消。
当然更大的好消息是随着节前重磅会议的定调，Z策底得到了充分的确认，可能短期还会有所调整，但距离走出谷底，无疑是前进了一大步。
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