冯柳、张坤重仓踩雷！

海康1季报显示，冯柳主管的高毅邻山1号远望 期末持有2.1亿股，相比去年4季度加仓620万股，期末持有市值超过86亿元，继续位列第5大流通股东。

这是自2021年以来，冯柳首次加仓海康威视。据已披露的公开数据，海康威视是冯柳第一重仓股。

高毅邻山1号远望 持有海康威视2.1亿股。市值由2021年末的106.63亿到今年1季度末的86.1亿，缩水20.53亿元。

另一位大佬张坤同样重仓海康，一季度末张坤主管的易方达蓝筹精选 持有海康 1.26亿股，易方达优质企业 持有海康 1862万股，易方达优质精选 持有海康 2660万股。

海康威视占张坤主管基金总仓位超过 9%，属于绝对重仓的公司。（公募基金单只个股持仓上限是 10%）

张坤与冯柳建仓海康威视的时间比较接近，冯柳是20年三季度末首次杀入海康前十大股东，张坤在20年四季度首次在海康前十大现身。

彼时这两位大佬相继进入海康，可能的原因是当时很多传统行业的龙头估值已经相当高，同时他们都对当时处于主升浪的新能源比较排斥。

传统龙头的典型代表茅台当时的估值高达 50倍，其他如海天味业、五粮液等估值更高；相对而言，海康的估值“仅” 35倍左右。在比价效应下，海康的估值看起来比较便宜。

另一方面，海康在 20年三季度处于业绩探底回升的重要节点，随后的四季度与21年一、二季度业绩同比增长 40%左右。

估值看起来合理，业绩边际向上，在手上资金充沛、市场泡沫较多的情况下，张坤和冯柳的选择就不难理解了。

回过头来看，如果没有美国制裁这一档子事，海康高位回撤幅度不到 50%，虽然也很不好看，但对比动不动就高位跌 70% 的许多白马，海康已经算不错的了。

但这个世界上没有“如果”，下跌和浮亏真真切切的发生了。

无论是张坤还是冯柳，都是投资界赫赫有名的人物。

张坤的核心投资思想是从供给端的逻辑去寻找供给格局稳定、盈利能力稳健，值得“十年如一”坚定持有的优质龙头；

冯柳的核心投资思想是“弱者体系”，善于通过市场波动和反馈，寻找逆向投资机会。

从过往业绩来看，这两位都曾经极其优秀，但今年却都挺惨的。

张坤和冯柳今年都挺难，这说明任何投资方法，都会有阶段性失效的时候。更确切的说，作为投资者，在某些时候遇上巨大的困难和回撤，几乎是难以避免的。

所以如果遇上了很大的困境，一方面要学习反思，不断强化自己的投资体系，另一方面也要多一分坦然，许多时候，亏损就是很难躲过去的。

长期来看，南山依然对国运充满了信心，相信再大的困难，也一定可以挺过去，并且继续前进。

但短期来看，确实是太难了，美联储的加息还会继续，才加了两次息，也并没有超市场预期加息，阿美阿A就顶不住了。要知道光是今年就还要加息 5次！

数据显示，美联储6月至少加息50个基点的概率为100%，加息75个基点的概率为26.2%。美联储7月加息50个基点的概率为92.9%，全年余下5次会议将累计加息 200个基点。

原油价格则继续维持在 110美元的高位，美国十年期国债收益率已经破 3，达到 3.142%，对市场估值会极大压制。

国内的疫情防控态度不变，市场的反应...

还是继续苟着吧，活下去~