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先看行情，今天指数相对平淡，创业板跌幅略大，下跌 0.75%，个股上涨数量3714家，整体涨多跌少，总体上寡淡如水，好消息是成交量萎缩到了 6714亿。 ![]()
这段时间，市场的信心已经极度低迷，反应到行情上，自然是跌跌不休。如果成交量持续徘徊在 6000亿~7000亿左右的低水平，同时市场不再继续大幅下跌，差不多就是彻底跌透了。今天看到一个重要数据，美国十年期国债收益率达到 3.135，创下了自2018年1月份以来的最高点位，刷新了 4年来的新高。
美国十年期国债收益率是全球金融市场的估值锚，对应着自由现金流折现法（DCF）里的无风险收益率。美十债收益率提高，会极大压制市场估值尤其是成长股的估值。21年1月初，美十债收益率仅仅飙升到 1.7左右，就引起了很多投资者的关注。当时市场普遍认为，美十债收益率飙升到 1.7，是导致蓝筹白马泡沫破灭的主要原因之一。而如今，美十债收益率已经达到 3.135，刷新了4年多来的新高，并且在美联储不断强化的加息背景下，预计美十债收益率会继续走高。
无论是美联储强烈的加息预期，还是由此导致的美十债飙升，我们都只能应对，而无法改变这种大趋势。
首先，作为无风险收益率水平象征的美十债收益率持续攀升，对市场的估值会形成压制。美十债收益率从 2007年的 5%不断下降到 2021年最低 0.53%，成为美国 14年股市长牛的重要推手之一，那么当美十债收益率抬头的时候，对市场的打击同样会十分巨大。但这种压制不是无穷无尽的，市场往往走在预期的前面，美十债收益率升高到一定水平后（升破 4%以后，继续上升的空间可能就不大了），就不再会持续压制市场了；其次，无风险收益率水平快速提升，对成长股压制最明显。A股自 2016年到 2022年初，总体上是成长股大幅跑赢市场，接下来的一段时间，可能成长股不再会成为主角。以爱尔眼科为例，今天午盘突发闪崩，暴跌 10.7%，实际上并没有确切的利空，爱尔董秘吴士军发布朋友圈称，据说爱尔大跌的利空有三个版本，但自己一个也没听过。![]()
其实，像爱尔这样的公司在今年的形势下，大跌根本不需要任何理由。美联储在加息缩表，别看跌了这么多，估值还有七十倍，增速也只有百分之二十多了。前一段时间的连续反弹才是不正常的。
所以，今年需要避开大多数高位高估值的成长股，更多选择股息稳定在较高水平、业绩有修复预期的传统蓝筹。
1、顶流董承非“首发”意外“翻车”，“奔私”新产品半日仅卖约3亿元，在市场剧烈波动下，基金发行艰难，较年初几位私募大佬的发行情况，董承非此次新产品发售十分惨淡。董承非奔私募资翻车，是市场情绪极度低迷的一个信号。回顾2020年到21年上半年，公募、私募发行基金动不动就售罄，需要摇号配额，如今大佬奔私产品也遇冷，说明投资者的信心已经从高峰跌到了谷底。再对比下当初和如今市场的估值水平，毫无疑问现在才是更具有投资价值的时候。这也是机构投资者经常遇到的困境，机会好的时候产品就不好卖了，行话叫做“好卖不好做，好做不好卖”。2、长城汽车公告，2022年4月汽车产量55284辆；销量53777辆，去年同期91784辆，同比下降41.41%。4月份汽车销量拉胯已经不算新闻了，长城汽车这份公告，反映的就是4月份汽车行业的总体情况，真的太惨了...今晚美股开盘又是大跌，纳斯达克这会跌了2.2%，如果美股今晚继续垮下去，那么明天A股又有借口跳水了。
但此时此刻，还真的出现了一些好的信号，首先是文章开头讲到的成交量已经萎缩到了 6700多亿，成交量萎缩是市场情绪见底的重要信号之一；
其次在近期汇率不断贬值，国内疫情管控带来的悲观情绪冲击，叠加周末并无利好的情况，今天市场居然没有继续暴跌，可能说明已经快要跌透了。
之前印象比较深的，是前几年有一次年报出来前，创业板股票集体商誉爆雷，指数一路下跌。后来有一天晚上，几个龙头票同时公布商誉大幅减值，没想到第二天微跌，跌不动了，那几天就是底。
综合市场情绪和估值来看，现在即使不是最底部，也十分接近了。
以上，并不是鸡汤。
当然，短期也许还会剧烈波动，但这种行情和市况下，与其每天为市场波动而烦恼，倒不如泡杯好茶看看书刷刷剧了。
有道是，“且将新火试新茶，诗酒趁年华。”
说不定多喝几杯茶，多刷几部剧，市场就会在不知不觉中走出底部了~
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