基金加仓，开始抄底了！

A股积极信号不断，围绕政策寻机会！

周四沪深两市股指双双低开，尽管指数一度冲高并翻红，但午后证券板块快速拉升后，指数的“跳水表演”就开始了。最终，两市成功翻绿有再次走低，全天冲高回落表现。总体上个股涨多跌少，两市超3100只个股上涨，个股呈普涨格局。

从盘面上看，涨停股强势，其中新华制药放量收出10连板，建艺集团9连板紧跟其后，但8、7、6板均空缺，连板梯队严重断层！5连板一只东易日盛，4连板个股有福星股份、普邦股份、棕榈股份、瑞和股份！3连板个股有安徽建工、江苏吴中、中设股份、亿利达。连板断层也说明了市场分歧较大，浙江建投作为市场总龙头，它的表现对市场题材品种都有较大影响，基建品种仍维持很高的热度，不会一下消散，毕竟稳增长仍是重头戏！

从指数看，尽管指数走低，但市场近期积极信号不减。首先，偏股基金加仓，明星经理抄底。根据报道，不少基金已开始了低位加仓，不仅偏股型基金的整体仓位有所提高，一些明星基金经理也开启了“抄底模式”，郑澄然、陆彬、曹名长等多位基金经理都在近期逢低抢筹，捕捉投资机会。

实际上，当前偏股基金仓位并不低，目前61.28%的仓位水平基本处于历史中位，和2018年二季度末持平；其次，杠杆资金也逐步开始活跃。此前下跌以来，融资余额持续回落，而近期数据显示，在经历了4月29日的阶段性低点之后，融资余额迎来连续的回升。比如周三，两市融资余额14465.91亿元，相较周二增加42.47亿元。杠杆资金的增加，或许也说明当前市场情绪在回升。

当然，不仅仅是基金加仓和杠杆资金回升，4月底以来的市场不断呈现出积极和稳定的信号。无论是二次政策的加码，还是多方预期的改善，都使得市场悲观情绪逐步遏制，而与此同时，伴随着超跌反弹的来临以及个股活跃性的增强，市场积极性也在逐步提升，抗风险的能力也有所增强。尤其是5月以来，几次美股的下跌，都仅仅对开盘产生了些许的影响。

萝卜君认为，周四上证指数低开后维持震荡，分时上黄线领涨白线说明权重股相对低迷。日线上继续运行在5日线和20日线之间，连续上攻后震荡整理也属正常，本身也是缩量状态，尤其是午后分时跳水走势并未呈现明显的放量状态，说明资金恐慌性抛压并不大。

从技术上看，股指已经站上5日、10日均线，显示仍有反弹预期，压力短线在20日均线附近，此处也是股指自3月份以来的下降压力线位置，若要成功突破，放量，或是时间换空间，机构品种的修复对股指非常重要！它们代表着大资金对市场的态度！目前仍是题材股的投机炒作行情！

综述，鉴于市场部分高位人气股出现调整，情绪化分歧显著加大，同时板块轮动节奏也有所加快，热点切换频繁下还要保持一份耐心，多一份观察，重点留意低吸机会。

这几天刚讲完新冠口服药，今天众生药业的口服新冠药临床试验也获受理。该股受消息影响，今天涨停。

昨天刚讲完储能，绿电消息就来了！

国务院常务会议昨天提出，“要确保能源供应，在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业多发电。”

在绿电刚“火”起来的时候，萝卜君看到我国可再生能源补贴拖欠始于2016年，2019 年可再生能源补贴缺口累计超过2600亿元，到现在，这个拖欠已经算是比较严重的了。有机构称，累积到2021年底的缺口累计金额约4498亿元。

但政策陆续发布，给绿电带来了“生机”，在今年的中央预算报告中也提及“推动解决可再生能源发电补贴资金缺口”， 如果补贴拖欠解决，绿电运营商资金紧张局面将得到大幅解决。

那昨天会议提出的拨付500亿元的补贴，是不是解决资金缺口的开始呢？

我首先再给大家科普下“绿电”。

在“碳达峰、碳中和”的背景下，相关企业可以通过购买风电、光伏这种的绿色电力产品，减少企业自身的碳排放量，使碳排放量达标，满足“碳中和”。

在那时，绿电的交易是80亿千瓦时左右，客户是以像宝马、巴斯夫这样的外企为主，因为海外对于这方面的交易机制是相对成熟的，这些企业知道可以通过绿电交易产生实际的经济效益，所以外企对这个交易还是持很积极的态度。

相比这些外企，我国的交易量是较少的，我认为这主要的原因还是，国内的供需机制还不够成熟。

这里涉及到一个概念，即碳成本。国家对碳的约束现在是逐渐偏紧，从之前的免费配额到了现在的拍卖配额。

企业对于这个成本，一般会有两种选择，一种就是前面我们说到的，会选择购买绿电，这样直接就可以满足碳排放指标，还有一种是企业买碳排放权的交易配额，这样碳排放也就满足指标了。

因此，供给端的选择是多样的，企业的选择也是不同的，但现在看国家政策的表现，企业端很大可能会倾向于前者。

在这样的背景下，需求端也是有很多的不确定性。

我国正在推动高耗能的企业端去使用绿电，绿电也会因此出现溢价，碳成本也会随之增加，但这对于非绿电消费者来说，他们是否会愿意去承担随之增加的碳成本？

还有，碳价要怎么变动？如果过低，企业就会对于碳减排不重视，如果过高，企业承担后，一些制造业的中游厂商，甚至是下游产业，它们的盈利情况就容易受到影响，严重点说，还可能导致整体的经济不振，这都是需要考虑的。

这也就形成了相关企业的资金压力，如果国家想要更高效的实现“碳达峰、碳中和”，就要改善这些关系，出补贴就是一个很有效的方法。

萝卜君看了去年和今年的中央财政预算支出，那可是变化很大！

其中21年出现的“可再生能源电价附加收入安排的支出”科目在22年的财政支出预算中消失。

重点是：22年的其他政府性基金支出项目由21年的4.54亿元爆增至4594.47亿元！

大家有可能会疑问，这是其他政府性基金支出，而不是说可再生能源补贴。

没错，但是萝卜君还是想告诉大家，我国的销售电价主要包含三部分，上网电 价、输配电价以及政府性基金及附加。

而可再生能源发展基金的主要来源：即为政府性基金及附加这一部分。

也就是说，政府性基金很大部分决定着可再生能源的发展，如果其他的不是可再生能源的项目预算没有大幅度的变大，那这增加的约4500亿元的财政补贴就都是针对可再生能源的补贴了，此前累计的资金缺口，也有望得到一次性的解决！

但也不要太高兴，财政只解决存量补贴，但按照目前可再生能源的规模来看，该项资金仍然会有缺口，还需要后续加补贴，什么时候总缺口能真正的补上，也看这个加补贴的幅度了。

当然，这只是萝卜君的一种猜想，具体的分配目前还是未知的，如果真是像上面的逻辑，那该板块的相关企业的表现那真是指日可待了。典型的就是风电和光伏装机量排名靠前的公司。

像风电装机量排名靠前的公司有龙源电力、华润电力、大唐新能源、三峡能源、华能国际。

光伏装机排名靠前的公司有三峡能源、中国电力、太阳能、中国核电、吉电股份。

三峡能源在上述领域都有涉及，它是国内电力行业历史上规模最大的IPO，主要发展风电光电，风电在建规模现在是行业第一，与此同时，还开展了抽水蓄能、储能、氢能等业务。

今年1季度，公司实现营收同比增加52%，归母净利润也同比增加52%，超出了很多机构的预期。

太阳能是光伏运营行业龙头，深耕太阳能光伏电站领域已经30多年了，它的业务范围已经覆盖了全国的18个地区和省份，研发平台也有很高的资质。

目前下属镇江公司正在实施高效组件1.5GW投资建设，预计8月份投产，之后会改善制造业务的盈利状况。后续公司会进一步跟踪市场电池技术方向，提升技术与生产能力，对未来具有信心。

金开新能就是由国家开发银行的全资子公司牵头组建的，去年新进了三峡资本、特变电工、华夏基金、财通基金、摩根大通等投资机构。

公司今天在投资者互动平台表示，“公司已经储备了15GW项目资源，并且通过股权融资、发绿色债的方式筹集发债资金。本次非公开发行募集资金将投资于1.128GW的光伏发电项目，除此以外公司同步开发其他优质项目。”