邓晓峰大举买入一家公司！

即使对于邓晓峰这样的私募大佬，16.3亿市值也算是比较重的仓位了，邓晓峰买入中国巨石，可能的逻辑如下：

首先，行业方面，供需紧俏，迭代升级。

需求端，预计2022年国内玻纤消费量为660万吨，同比+6%，增量主要来自出口、新能源汽车、风电领域：

1）2021年我国玻纤及制品出口总量达168.3万吨，同比+26.6%，海外需求高景气；

2）玻纤复材为汽车轻量化重要材料，单车用量提升空间大，新能源车渗透率迅速提升带动玻纤用量；

3）风电纱不断升级，看好风电装机趋势。

供给端，2022年继续消化前期新投产能，实际新增仍然有限。

预计今年实际产能边际放缓（预计新增45.5万吨，2021年为+82万吨），且增量主要来自行业龙头。预计2022年有效产能增量约64.7万吨。

综上测算2021-2022年玻纤行业产能富裕率为2.65%、3.86%，供给冲击有限。

其次，公司方面，中国巨石握全球玻纤定价权。

中国巨石是玻纤行业龙头企业，玻纤总产能全球第一。

技术+产品不断迭代，成本管控引领行业：2010年前池窑规模持续领先，2010以来技术引领变革、产品结构升级。

规模优势+产业链整合+地理位置优势，吨成本持续下行，降本效益显著，吨净利2014年后上一台阶，吨净利中枢从200-500元上升到千元以上。

中国巨石在成本控制、产品品质等方面具备较强优势，盈利能力行业领先。

最后，从估值来看，券商一致预期2022-2024年公司归母净利润分别为64、70.5和78.1亿元，对应上周五收盘价动态PE分别为10倍、9.2倍、8.3倍。

横向对比，A股玻纤行业可比公司2022年平均PE为 9倍左右。

纵向对比，当前巨石PE位于近 10年中枢低点，PB位于近10年中枢。

总体上，中国巨石当下估值处于合理偏低位置。

最后有必要多说一句，任何大佬的操作仅可作为参考。巨石作为一家上市公司，经营方面会受到行业产能投产节奏、宏观经济波动、燃料价格高企等风险因素干扰。