鬼故事又来了

又到天桥底下说书时间。

今天是光涨个股，指数不涨的日子，大概是65%的个股是涨的，赚钱效应还行。整个市场还是比较清淡，也没太多激情的消息。明天是基金定投日，自己刚好在做基金定投的复盘，今晚就分享一下。

先说结论，这种方式肯定还是能显著跑赢沪深300的，也是最适合普通散户。

去年，在高位清仓，避开一波沪深300的急跌之后，定投至今也差不多是一年，时间点上就取近一年来比较。在过去一年，在定投策略上基本上就围绕着两点在做。

其一：高估少买或者不买，低估多买些；

其二：逢沪深300跌1.5%会加补发一车。

以下是定投一年来累计收益率-7.93%，虽然还是亏，但同期沪深300跌幅是22.74%，显著跑赢沪深300近15%。投资有赚，有亏，都不是神。君子坦荡荡，还是得面对。

有几点结论和心得：

1、定投下来，绝大多数时间还是能跑赢沪深300指数，但因为是定投绝大多数趋势肯定是和沪深300一致的。沪深300不涨，要赚钱也是比较困难的事情。但要做行业轮动确实难，这事真得反思，还不如好好定宽基。巴菲特爷爷已经告诉我们答案了，咱就不再折腾了，不要贪。以前总觉得做行业轮动牛逼，但事实上，个股你可以，但在基金定投这件事上，很难。同时，场外基金组合，手续费还是高，买入卖出时间也需要T+1来确认，非常麻烦。

2、从二月底之后开始大幅跑赢沪深300，核心还是在急跌过程中加大仓位。开始一次性还配置了不少固收+的产品。因为三个组合，对应的是不同风险偏好，我是将其作为理财组合来理解的，而并非就纯粹干股票权益类。股性价比高，配置多点股。在4月底，市场再次急跌，大A上证指数破3000点，我将固收置换成更大的权益类，抄底了20万股票占比更大的基金组合。这是执行自己的定投纪律，估值越便宜，每次定投的份额越大，高峰时一笔在1.5万，相较去年初估值高时，定投一笔不足2000元，明显增多。一年定投下来大概是100万资金，近一个月买入的资金在40万元，底部多买点很重要。

3、仓位管理是最重要的。大家可以看到，这一波反弹。特别是在4月26日，这一波行情底部的时候，成功买入大笔资金后，近期反弹起来节奏就很快，收复失地，说明底部买多点是关键。

4、定投下来，不断总结，不断优化自己的“定投体系”。定投基金的体系比股票投资体系容易太多，仓位管理特别重要。仓位管理能诠释的东西太多了。

一年时间还是太短，这事情不是干一年，就结束的事情，会长期坚持，当成是家庭资产配置的一部分。现在不贵，还是得正常定投进行时。

还是将定投沪深300指数和“微笑曲线”结合起来。

我们简单从沪深300指数的定义来看，简单理解就是可以说是在A股上市最优秀的前300家上市企业。所以只要你买入沪深300，那么，长期来看，你是伴随着中国国运一起成长。我们贴一张沪深300，长期以来的走势。

总结如下：

1、沪深300指数编制至今17年，共计出现了五次完整的微笑曲线，目前是第六次微笑曲线向下探底过程中，符合我前一篇文章的结论，股市是有周期的，目前来看，沪深300指数三年左右会出现一次微笑曲线。而经济周期也是3至3.5年一个小周期，二者可以说完全匹配。

2、沪深300指数的低点是一次比一次高点，2019年1月4日，熊市结束时最低点在3000点左右。

3、定投不是一直捂，在估值相对便宜的时候买多点，在估值高的时候，可以适当的卖出。

……

1、美联储鲍威尔发声，接下来还会继续加息，直到通胀出现回落为止，并说了FOMC会议广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点，这是在做预期管理了。从这一点考虑，如果赛道股接下来一段时间反弹得非常厉害，估值又比较高，那就要注意了。

2、腾讯第一季度营收1355亿元，低于预期，小型翻车现场。昨天才说，公司的发展得看经济周期，这业绩出来果然也算反映了当前现实中经济的困境。直接把稳增长股，搞成困境反转股。刚经历了政策底，又碰上业绩不靓丽，情绪很脆弱，就怕鬼故事又来了。

3、顺丰控股：公布了4月份的运营情况。单票价格是上升的，这是好的信号。但疫情影响了很多地方发不了快递，业务量下降。从中长期看，只要各地慢慢解封，特别是上海，会慢慢恢复。

4、汽车下乡政策有望于6月初出台，鼓励车型为15万元以内的汽车（含燃油车及新能源汽车），每辆车补贴范围或在3000元-5000元。要买小车的，可以考虑慢几个月，能薅点羊毛。

5、今天学习跟踪了一下大豆和纸浆未来的价格预期。按知识层面来看，大豆价格目前应该是高位，预期向上较难，会逐步回落。而纸浆价格因为乌俄冲突的持续性，一时半会下不来。

6、今年国际市场小麦价格已上涨大约60%，面条、面包成本都大涨。我家楼下早餐卖油条的，年初是2块一条，现在是3块，涨幅50%。就怕股市跌了，面都吃不起了。

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鸡司令

基金定投微笑曲线，坚持三点原则：1、用闲钱。2、有耐心。3、记住前两点。（我已入职正规持牌金融机构）

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