【打新必读】翔楼新材估值分析，精密冲压特殊钢材

申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

翔楼新材（301160）：公司主要产品为精密冲压特殊钢材料，包括碳素结构钢、合金结构钢等特种结构钢及弹簧钢、轴承钢、工具钢等特种用途钢，主要用于汽车精冲零部件。部分产品用于精密刀具、电气零部件领域。

产品主要以热轧宽幅特钢坯料为原材料，经酸洗、纵剪、精密冷轧和热处理工艺实现各种性能等要求，精密冷轧和热处理为公司核心工艺环节。精密冷轧主要是改变原材料表面质量、尺寸精度等，热处理工艺是通过改变材料晶粒度分布等微观组织，达到性能要求。因此，公司所处行业不属于“黑色金属冶炼和压延加工业”。

（图片来源：公司招股说明书）

与普钢相比，特殊钢产品专指由于成分、结构、生产工艺特殊而具有特殊物理、化学性能或者特殊用途的钢铁产品。公司主营的精密冲压特殊钢，是用于零部件精密冲压的特殊钢材料，属于特殊钢范畴，通常指通过特定的精密冷轧及热处理，使材料内部组织呈现球状渗碳结构，从而满足下游精冲过程不产生撕裂带、无毛刺等，保障了零部件在安全性能、质量、良率上的稳定性。同时，精冲工艺通过一次成形就可以得到尺寸精度高、断面质量好的机械零部件，与传统锻造、铸造及机加工工艺相比，精冲技术还具有生产效率高、成本低、能耗少的特点。

主营业收入占比情况：

（数据来源：公司公告）

行业内主要企业

国内精冲特殊钢无上市公司，同行业中，威尔斯国内基地目前产能约为 12 至 14 万吨；祝桥金属公司、浙江荣鑫带钢公司年产能 8 万吨，湖北大帆金属制品年产能 5 万吨。 翔楼新材新厂房全部投产能约为 12 万吨，未来募投“年产精密高碳合金钢带4万吨项目”实施后，规模仍将领先。

甬金股份（603995.SH）、金财互联（002530.SZ）、

募集资金用途      

（数据来源：公司公告）

财务分析：公司主营业务综合毛利率，报告期内分别为 22.42%、21.34%和 22.24%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

公司预计2022年一季度营收2.85-2.95亿，增幅21.29-25.55%，净利润0.3-0.32亿，降幅3.77-2.64%，扣非净利润亏损：0.295-0.315亿。

结论：预计上市每签预获0.9万，建议申购，后期不建议关注。

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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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