巨头加仓40亿！

芯片龙头韦尔股份昨晚宣布，拟斥资40亿元增持北京君正，且增持后累计持有北京君正不超过5000万股、不超过其总股本的10.38%。

今天北京君正大涨近13%，刷新近两个月新高。

韦尔股份表示，本次增持是基于半导体产业投资角度考虑，中长期看好北京君正存储芯片、模拟与互联芯片等主营业务的市场发展前景，加强与北京君正在主营业务上的战略合作。

早在去年4月，北京君正定增募集资金13亿元时（发行价103.77元/股），韦尔股份就斥资5.5亿元，认购了530万股。目前，韦尔这笔定增仍浮亏近7%。

2022 年3月24日至5月19日，韦尔股份旗下子公司又增持北京君正约1.86 亿股，交易均价为81.61元，总金额约15.18 亿元，至此持有北京君正 4.96%的股份。

韦尔股份增持北京君正的背景，是今年1~4月，半导体板块持续回调，在5月超跌反弹后，半导体板块的市盈率TTM分位点依然只有3.05%。

韦尔股份连续大手笔增持，背后是看重北京君正的车载存储业务。作为图像传感器龙头，近年来，韦尔股份在车载领域持续拓展显示、模拟等产品线。

年报显示，北京君正的主营产品为存储芯片和模拟与互联芯片。公司在车载芯片领域具备丰富的产品线，可触达各大全球主流车厂和Tier1 供应商。存储方面，2021年北京君正的SRAM、DRAM、Nor Flash全球市占率分别位居第二、第七、第六；在车规市场，公司 SRAM和 DRAM 产品竞争优势更为显著。

2021年，北京君正营业收入52.74亿元，同比增长143.07%，归母净利润9.26亿元，同比增长1165.27%。

一季度，半导体板块整体业绩同比增速回落，北京君正则实现归母净利润2.32亿元，同比增长92.41%，大幅跑赢全板块中位数(50%)。

而韦尔股份由于受到智能手机市场出货量下滑和国内新一轮疫情的影响，一季度的营收净利双双下滑，营业收入55.38亿元，同比下滑10.84%，扣非净利润9.02亿元，同比下滑4.45%。

韦尔股份这次增持值得投资者充分重视，龙头企业的举动往往具有风向标意义。

从去年12月开始，A股半导体板块率先进入调整阶段，调整时长、幅度均超出新能源汽车、光伏等成长赛道。

中华半导体芯片(990001.CSI)指数从2021年12月的最高12212.46点下跌至2022年4月的最低6678.09点，跌幅45.32%。

今年前4个月，47只半导体股平均跌幅近40%。北京君正去年7月涨至历史最高的199.97元后，在此后的10个月内，区间累计最大回撤为65%；韦尔股份的最大回撤同样超过60%。

自4月以来，市场关于半导体板块投资性价比的讨论不绝于耳。有投资者认为，半导体严重低估，估值已经回到了比2019年初更低的水平，无论跌幅还是下跌周期，都已经相对充分。

5月以来，中华半导体芯片指数月累计涨幅为10.84%。超跌反弹后，该指数仍然位于低估值区间。

截至5月23日收盘，中华半导体芯片指数报8204.91点，市盈率TTM历史分位点只有3.05%。从市盈率TTM的估值角度看，半导体板块已经处于历史底部。

目前来看，市场对半导体行业的核心担忧是周期可能下行。历史上来看，在全球头部厂商的巨额资本支出扩产后，集成电路将进入约2年左右下行期，需求增长将减缓。