底部危机

又到天桥底下说书时间。

时间点进入6月。看了一些视频，上海实实在在地解封，群众们激动得不得了。80多天的封控，足以见得日子的煎熬，恭喜上海回归正常的生活节奏。

昨晚天桥下做的一个统计，关于后续行情的预期，调查结果出来了，持续向上，震荡，开始调整，居然各占三分之一，说明行情还没有一致性预期。如果仅从情绪观察，这倒不用怕了。

下午大A股盘面有冲高回落的味道，短期的回调和端午节假期相关。总有人在节前会取出钱，对市场冲击。这种情况的影响也就是今天，明天再减仓操作，取不出钱，所以所谓的端节劫，影响也就非常有限。我个人相关筹码会继续捂，但不会轻易再加仓。这个时候对一些冲高的品种，如果冒然出手，容易追高挨套，心态崩了。一个好的心态，也是投资的关键。

……

昨天，统计局公布最新的PMI数据，我只做了简单点评：5月制造业PMI为49.6%，比上个月打击信心的47.4%有显著信心，这也是经济触底反弹的信号。

今年经过市场底部杀跌，很多朋友已经不看公众号了，但大树还在坚持普及知识给新朋友看。老读者应该知道，大树跟踪宏观经济的指标之一——PMI，这个数据相当重要。因为这是一个先行指标，你简单的理解为对制造业未来的信心和景气度看法指标，从底部往上走是周期向上（股市机会大），从顶部往下走是周期向下（股市机会小）。这个指标应用就这么简单。

还是老规矩，我将PMI与全A指数走势相关性匹配在一起，看起来更加直观。我以往是用PMI与沪深300指数做匹配。这一波有一个差异就是，如果PMI匹配沪深300，2021年沪深300见顶，PMI也见顶，完全匹配。而全A指数的情况是，因为在过去一个股市慢牛的节奏，PMI见顶后，全A指数还在上行，一直到2021年12月。

上图中的结论，非常具有实战性：

1、重点强调我图中圈的数字1、7、8，这几个特殊位置。大家可以看到这几个数字对应的PMI数据处于断崖式下跌，而此时股票市场也是暴跌。大家可以看到，数字1对应的是2008年次贷危机暴雷期；数字7对应的是2020年疫情第一次暴发；数字8对应的是2022年疫情对经济的再次冲击，也就是当下。可以看到，PMI是快速下跌，这就是经济困境，底部危机。同时，在这种经济悲观，困境的时候施政者又会出台各种货币宽松和政策刺激，稳经济大招多管齐下。但随着疫情防控的好转，PMI又快速好转。同时，面对宽松的大环境，股指会出现一波快速的上涨行情。数字1、7处毫不例外地显示了快速的反弹。当前数字8的位置，近一个月的上涨行情也很快。

所以，在这里，今晚标题我取名“底部危机”，有危才有机。如果没有危，你不会捡到便宜的筹码。如果没有危，政策不会那么宽松。而在宽松之下，市场先生不会在意你未来会有多好，先炒一波好转的预期，抢跑了再说。这是股市这些年来的基调。越是危机，你越要逆向思考，不要中了情绪恐慌的套路。

2、至于其它数字2、3、4、5、6这种属于经济下行周期，熬出来的底部，上涨之路会相对艰苦些。但大家对应上图，用肉眼可以看出，PMI底部与全A指数阶段的底部是相匹配的。而这些年，PMI指数正常的底部区间是介于48-49之间（图中标红色横线）。数字1、7、8是受到一次性冲击，才会出现这种断崖式下跌，急剧跌穿48这条线，甚至是数字直接破40。

说白了，但PMI一次性被迫断崖式下跌，即经济处于困境，整个大经济环境都有困境反转的大逻辑。比如当前，疫情防控好转——经济预期好转——整个经济大盘实现困境反转。当然，我讲的消费、汽车这些困境的反转在市场中表现得更加强烈，核心是更加直接的催化甚至是国家会出台政策直接的刺激，效应来得更快，而其它无政策直接影响的方向，慢慢的也会实现反转，就看谁熬得住。

PS：至于PMI的指标，每个月月末最后一天会公布最新的数据，百度新闻可得。

有些朋友将宏观当个草，我将宏观当个宝，和宏观的认知来匹配自己的仓位管理是非常不错的。不要问我为什么去年能逃顶，今年在四月份能抄底，宏观部分的知识功不可没！以上是我作为老司机给大家讲的一个宏观经济指标结合股市的实战思考，价值肯定超五毛，受用今晚文章请多多点赞！你要打赏我也不介意，这天桥下免费分享有用的文章，肯定也超五毛。

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1、5月份百强房企销售额同比还出现腰斩的数据，但环比小幅增长5.6%，50城二手房环比销售环比增长14%。同比的数据可以稍微看淡，下午我看有一些财经自媒体又拿这个数据出来吓人，说同比销售额还腰斩。这些人，不是蠢，就是坏。一个受重伤的人，慢慢地回血，肯定就看环比数据为主。你要一个昨天还在ICU的人，今天就立马会所蹦迪，不现实。所以，政策之下，地产数据慢慢在恢复，经济最终也会好起来，这点信心还是要有的。

2、多家车企发布5月产销情况，销量环比均呈上升态势。与上述地产行业一样，环比好转就是好事。这意味着5月份的经济数据会比4月环比好转，符合预期，只要好转程度在继续，当前行情就不用担心，这就是验证基本面的过程。

3、原油又悄咪咪摸到120美元这个位置了，如果持续存在，长期来看对A股反弹的高度会形成压制。

4、本轮行情妖股，中通客车13连板后开始停牌核查，估计会影响到整个汽车板块的走势。按以往的规律，停牌出来后，往往进入极高风险的炒作时期，该股要小心了，一套就是N年那种。

5、今天六一儿童节，雅安芦山县发生6.1级地震，略巧，希望一切安康。

6、明天基金定投继续，如果底部一次性加仓多的，可以少收集点筹码，控制成本也很重要。更详细的策略，看鸡司令公众号今晚发文。

想跟投基金的朋友，大家可以关注另一个公众号“鸡司令”。

鸡司令

基金定投微笑曲线，坚持三点原则：1、用闲钱。2、有耐心。3、记住前两点。（我已入职正规持牌金融机构）

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