涨到位了，暴力减仓！

先看成长赛道，大A的主流成长赛道，分别是光伏、电动车、风电、CXO、半导体、医美、医疗服务。

当我们谈论成长的时候，必须先说明白了，很多高增长行业，实际上都是周期成长行业，以上列出的板块，除了医美和医疗服务外，其他板块无一例外都有很强的周期性。

医美和医疗服务（连锁专科医院）周期性不强，主要还是因为消费属性比较突出。

理清楚这一点，接下来再看逻辑排序：

中长期逻辑来看，光伏＞医美＞风电＞电动车＞医疗服务＞半导体＞CXO；

短期角度，前天文章讲过，CXO板块最强，因为药明康德的中报预告超预期，对板块会带来提振，加上这轮赛道股的反弹，唯一几乎躺平的就是CXO，有补涨的可能；

但中长期看，CXO板块的上游A股、港股、美股创新药公司股价批量暴跌的情况下，CXO注定会受到很大影响，对长期景气度会带来压力；

光伏、风电、电动车、半导体，在这一轮反弹中，受益于多方利好，已经完成了暴力拉升，短期回调压力是客观存在的。

至于医美、医疗服务，估值角度整体不算便宜，当然历史上也几乎很少有便宜的时候，这一块南山还要多多研究再下定论。

再看稳健增长和困境反转方向，目前逻辑靠前的核心板块是白酒、互联网、快递、食品饮料、消费电子、医疗器械。

互联网板块讲过多次，核心是Z策转向鼓励+估值低位，实际上从基本面角度，还有降本增效、行业竞争趋缓两个逻辑。

互联网公司普遍有巨大的资本开支、人员工资等成本压缩空间；随着行业收缩，行业内部的竞争也明显缓和了。

互联网板块低位反弹已经 30%左右，这个位置当然不如之前的低位机会那么好，但中长期来看，依然不算很高。

至于白酒、食品饮料、消费电子，则受益于消费复苏的逻辑，也是消费复苏的几个核心方向。

同时这三个板块，都经历了比较长的调整，估值消化的比较充分。

医疗器械，则是长期需求向好，短期受到集采严重打压，估值明显在低位的板块，但据南山观察，医保集采的力度，似乎在收缩，这对医疗器械和医药板块都是好消息。

与其急匆匆的进场，倒不如泡壶好茶，认真做好研究，耐心挑选股价和估值位置在低位、长期逻辑向好的方向做进攻。