聊一聊银行和券商

这个假期，海外市场不算特别平静，各位这两天看到的新闻标题，可能是这样的：

外围大暴跌，黑天鹅再来！

美联储无力持续放水支撑股市！

疫情二波正卷土重来！

于是，很多朋友免不了想猜一猜，明天股市是涨还是跌？

大家知道，小师妹并不鼓励预测短期股市的涨跌，但我对各个交易数据，都还是会做功课的。

海外跟踪a股的最出名的，就是富时中国a50股指期货，因为a股这几天没有开市，所以绝大多数意念盘，都会参考a50这个指数的涨跌。

6月25日，A50股指期货收盘价是13862点，我写本文时，它还在交易，这一刻它的价格是1650点，下跌1.5%。

这意味着，在这四天的小长假里，大家预期上证指数会下跌1.5%左右。

这个预期，会在明天的行情中实现吗？

小师妹的经验来看，海外市场的走势，最多只影响A股的开盘，后面怎么走，还是A股自身参与者的博弈。

预测股市涨跌这种事情，可能会增加一些乐观或者刺激程度，特别是预测成功的时候，会有一种莫名的成就感，但对投资来说，却有害无害，因为这会使你把大量时间，花费在不可复制，毫无意义的事上。

我之所以要写这部分内容，绝非要预测明天的涨跌。

而是想告诉大家，尽管假期外围出现了下跌，但目前市场的情绪还很平静，指数涨跌1%左右，其实很正常，学习一点投资小知识，关键时刻会有用，但对于稳健型的投资选手来说，完全没必要过于在意这点涨跌。

做好资产配置，就可以淡定面对。

这个周末，有消息说证监会计划向商业银行发放券商牌照，或将从几大商业银行中，选取至少两家试点设立券商。

消息出来后，大家特别关注，是不是利好银行啦，是不是利空券商啦？

我就此事，特意电话咨询了一位从业多年的前辈，第一时间和大家分享。

银行持牌券商，其实就是放开金融行业的混业经营。

很多年以前，我们中国的金融业，其实就是混业经营的，那时候，银行也可以做信托，券商，甚至可以投资房地产。

后来，市场就出现了很多乱相，大量信托，券商，地产等项目的资金，都出现了挪用亏空的情况，于是出现了批量的证券公司被接管，这其中，也有一些发展银行和信托，也走上了破产重组的道路。

从那之后，金融行业就形成了分业经营，分业监管的格局。

简单的说，就是证监会管证券公司，保监会管保险公司，而银监会就管银行，各管各家，各扫门前雪，倒也相安无事了一段时间。

但随着一些集团公司的发展，他们手里拿着大笔资金，就去收集各种金融牌照，银行、券商、基金、信托、保险、期货、小额贷款，一个集团手里的金融牌照包罗万象，十分惊人。

这就造成了，一个集团下的金融公司之间，存在巨额且频繁的关联交易，而分业监管去面对这种混业经营，就需要跨金融机构，跨监管机构，很多检查都没办法执行。

这样的情况出现后，一些集团就利用自己下属公司互相借贷持股，并且发行大量的债券，不断的扩大集团规模。

相当于用了一个超级杠杆，去建立一个金融帝国，风险极大，直接动摇了金融行业的根本。

所以，其实中国还挺不适合混业经营的，严格分业经营，才能良性发展。

但现在，突然又传出混业经营，这又不像是空穴来风，因为今年4月1号起，中国金融市场就正式开放了。

这意味着，国外的券商、保险、期货公司这些金融机构，以及信用评级机构，都可以来中国开全资公司。

这对于金融行业从业者，未来意味着巨大的挑战，随着外资涌入后，新的业务及新的金融产品逐步涌现，我们银行业为券商提供支持去做混业经营试点，也不是不可能。

但这个过程，会比想像的慢得多，所以短期看，这事的影响，并没有那么大，也远不是大家说的利空这个，利好那个。

话都聊到这个份上来了，不点评下这两个板块好像意犹未尽，小师妹就抛砖引玉，和大家再啰嗦两句吧。

首先就是银行，和保险一样，这是个负债非常高，周期性非常强的行业。

负债高，意味着和经济基本面高度绑定，如果经常不错，那可能会有超额收益，但如果碰到经济不好，他们的盈利也会遇到较大考验。

银行里最优秀的就是零售业务最为突出的招商银行了，近些年平安银行也在零售端发力追赶，所以，要关注银行，只需要关注更偏成长性，或者说，更偏消费属性的招商和平安就好。

至于券商，经济的下行，毛衣抹茶和外围的不确定，之前市场强烈预期的放水最近也落空，这就已经定性我们现在没法走全面牛市。

那么作为周期股，行情好了，券商就水涨船高，这点只要观察市场的总成交量就行，没出现持续维持二月份那种成交量，就没有特别大的指望。

但这并不代表券商里就没有什么可以关注的品种，我给大家分个类吧。

头部券商：受益沪伦通和投行的券商，会承担起小券商小银行做不了的融资功能，这块的代表主要是中信证券和华泰证券。

互联网券商：代表就是东方财富，互联网这个行业的周期相对来说不强，或者说正处在一个超长的强周期里，所以东财的网络经纪业务增长很快。

为券商提供服务的：相当于券商赚钱，我就卖水给券商，代表品种我也多次提过，同花顺和恒生电子。

长期看，这几家券商，一定是强于整个券商板块，有些人说投券商板块etf，我觉得还不如把这几家公司拉出来搞个组合，长期看肯定比etf强多了。

基本上就是这样。

小师妹有位朋友过来重庆，我在接机路上，就早点发文还可以和你们聊一会儿，有什么想说的，留言来聊聊吧~~~