但斌踏空了

这两周市场不错，上证指数一路从3100点涨至3300点，圈子里不少朋友表示回血了不少，还有朋友趁着回调加仓了云天化，也是吃到了大肉

当圈内小镰刀们都沉浸在净值上涨的喜悦中时，但斌总和他的团队此时正焦虑万分。

早在6月初，但斌称自己已加仓。可是当A股指数上涨时，迎来的不是东方港湾净值的反弹，而是下跌。

上周东方港湾代表产品净值下跌约3%，大幅跑输指数。

据东方港湾的销售老师称，但斌确实加仓了，但加仓的不是A股，而是美股。

A股反弹没吃到，反而在美股接了飞刀，已经有客户严重质疑产品的专业性

我看了下但斌的业绩，今年能够排在全市场1/2的水平，过去10年的业绩能够排在全市场前5%的水平。就这样的业绩，因为一两周的表现不佳，都会被投资人质疑，可见基金经理的压力有多大。

我接触过不少私募从业者，投资人、代销渠道给基金经理的要求是既要回撤小，又要收益高，还要能不断吸纳资金

这种既要又要还要的心理，决定了上到基金经理，下到投资人、代销渠道，每个人都是心浮气躁的，往往会发生基金经理跌的时候不敢加仓，涨了很多了才去加仓的“韭菜”行为

这里小韭再给大家讲个故事：

有一个人很饿，一连买了6个包子吃，但都没有吃饱。于是买了第7个包子，刚吃了一半就觉得饱了。于是他很后悔地说，早知道不用买前面6个包子了，那6个白吃了。

故事中的人看起来很愚蠢，但现实中有很多人，何尝不是故事的主人公呢？

很多人希望自己持有的基金或者股票，不论上涨还是下跌，都能够跑赢指数。一旦暂时性跑输，就会抱怨，把锅甩给基金经理，甩给所谓的主力...

大家总是希望看到第7个包子就能饱腹的结果，忽略了前6个包子积累的饱腹感。

任何一只股票/基金，就像那6个包子一样，在股价/净值新高前都是曲折的，有的甚至会不断大跌让人怀疑后续的持续性。但只有经历过其中的曲折，才能享受到新高后带来的成功的快感。

投资是心的修行，指望着一买就涨，一涨就新高，是不现实的。作为个人投资者不需要面对投资人的压力，更应该敢于跌的时候积极寻找机会做多，涨到人尽皆知时注意风险及时抽身。

......

上周四小韭刚和大家分析过光伏上游行业（链接：机构进场了...），提到市场对硅料关注度正在提升，没想到周五就大涨了。

今天再来更新下硅料动态。

硅料行业周末发生了两件事：

第一件事是东方希望新疆一期工厂着火，目前已停产检修，还需安监局确认方能恢复，具体恢复生产时间还需观察。

新疆一期目前产能3.5万吨，按照20-30天的影响时间算，影响硅料供应2000-3000吨。虽然量不大，但此次事故将加剧目前硅料的紧缺局面，同时也可能推动其他硅料厂在夏季事故高发期检修的节奏。

有兴趣的朋友可以复盘下20年8月，也是发生了协鑫工厂爆炸、四川乐山水灾的黑天鹅事件，推动了硅料价格的跳涨。下周三会披露新一期的硅料价格，值得关注。

第二件事是青海高景太阳能旗下子公司预计在2022-2026年向通威股份合计采购不低于21.61万吨多晶硅。

具体订单价格月议，按照当前价格，预计销售总额约509亿元（不含税）以上。这个订单金额超过了2020年通威股份全年营收，接近2021年营收的80%。

青海高景今年4月才刚完成16亿元A轮融资，爱旭股份、美的资本等产业投资机构参与了此次融资。

作为光伏中的新秀，青海高景如此大额的订单超出市场预期，按照21.61万吨的订单量，预计平均每年16.8GW硅片产量。按照2022年的产能规划，青海高景硅片产量仅次于上机数控，在硅片行业中排名第八。

一个行业新进入者都能如此快速扩产，说明终端需求不错，行业增速快。

从能源局和组件出口的数据也能证明这点：能源局发布发布1-5月份全国电力工业统计数据。22年1-5月，全国光伏新增装机23.71GW，同比+139%。

5月电池（含组件）出口42.96亿美元，同比、环比分别增95.7%/21.9%。1-5月中国累计组件出口约68.6GW，同比增长92.9%，超市场预期。

下游扩产节奏快反过来也利好扩产慢的上游，也就是硅料。

据券商统计，2022年各个季度国内硅料供应量分别为18.1/20.2/23.7/26.8万吨，环比增速分别为15%/12%/17%/13%，全年供应量89万吨左右。

在需求持续旺盛的情况下，硅料价格下跌幅度有望小于市场预期。目前硅料行业领先产能单吨净利润已经达到15万元/吨，相比3年前1-2万元/吨的净利润，盈利能力大幅提升。

装机超预期，硅料价格难跌的观点，我在此前的文章中多次提及过。也正因为保持客观，看对了大势，才赚到了光伏板块上涨的收益。

包括周四留言区留言今年收益20%+的作手新一（链接：机构进场了...），据我所知他从2020年就一直重仓光伏至今，对行业的敏感度已经不输一些全职研究员，也靠着自身努力实现了资产增值。

坚持独立思考，回归常识，增加自己的定力，方能取得理想收益。

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