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原创：佚名 孥孥的大树 2022-07-06 - 小 + 大
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又到天桥底下说书时间。 昨晚，在大宗商品中最倔强的原油也崩盘了。在所有的大宗商品中，除了个别需求向上（如电池，光伏相关的上游原材料）的方向外，原油算是最坚挺的，但昨晚开始爆跌，一度跌10%，这基本是“断头铡”级别，崩盘的味道。 不过这一波大跌引发的导火线不是美国，而是欧洲。大致的逻辑和其实一样，毕竟他们的经济节奏差不多，核心还是因为经济下行，引发需求下行，没有需求，按供需关系价格就会下降。 原油价格的主命门基本上是由OPEC+决定。从我观察的逻辑来看倍有意思： 全球经济下行——需求减弱——原油价格下跌——影响到OPEC+国内财政收入——大家召开大会组织限产、减产——当经济周期逐步向上，供需达到平衡——油价开始稳步上行——OPEC+认为机会来了，价格上涨，趁机多捞一笔，于是逐步扩产——扩产到顶峰，全球经济又开始下行——需求减弱——原油价格下跌 如此一个循环。 所以，长期的高油价、低油价其实都不现实，因为供应是可以调整的。所以，总会碰上高油价维持一段时间高位，之后就是崩盘下行。每一次低油价探底后就是暴力反弹。 接下来比较长的一段时间，全球经济下行，对应的则是原油继续下行趋势。 另外，我前些天提了炼化的逻辑是在原油暴跌时买，目前还不到时候。早上有一位读者朋友微信问，要不要淦，他准备满仓。 吓我一跳呐。这种只有几年才会出现一次机会。需要原油一直砸到低位的坑，60美元以内则会出现时机，更棒的是能砸到30-40美元，全球开采原油的平均成本线，那就更加美滋滋了。所以，目前原油还在100美元的位置，估值未来更多的是在震荡中下行，持续一段时间，才有可能出现暴跌。 下图中，原油运行规律，只有碰上大的危机时才会暴跌的痛快，而在普通经济衰退周期，高油价有可能会持续比较长的时间。而这一波，目前主流观点认为全球经济是衰退，暂时看不到崩盘的信号。油价要大幅衰退，目前看不到。 …… 盘面没特别好说的，这个时间点就是机构调仓换股的时间，先炒一波中报业绩不错的方向。同时，往后则是会布局基本面持续改善，景气度上行的方向。所以，近期会有波动，趁这个机会核心是大家在结构性行情中自己也适当优化下自己的仓位和布局的方向。 A股走到这，其实是估值合理水平。从大逻辑上看，不支持全面牛市，但结构性机会会有，我个人还是看好消费的行情。而这其中要在估值合理这个区域，布局什么方向，其实这是比较难的。在底部，你前面随便捞，肯定都涨，随便搞个20%-30%都没问题，现在是考验大家的时候了。 这两天盘点了一下券商发布的下半年策略及看好的方向，总结如下： 1、看好下半年行情，核心是基本面向上，流动性还充裕，结构性机会。从大环境来看，得出这结论是正常的。 2、存在的风险点是来自欧美海外的冲击，如果全球的衰退变成某大经济体的崩盘，那A股难独善其身。按我自己的看法，崩盘也不是那么容易，一般都是死撑死撑好久一段时间，才会出现问题。 3、集体看好的方向，排第一位的是光伏，之后是新能源，储能这一些。这些方向成长性大逻辑没问题，核心是介入成本的问题了。捞不捞看你们自己，我自己配置的基金组合中对应的科技经理有配置，我也就不瞎操心了。 4、困境反转方向提得最多，核心指向消费。 其一，疫情好转后的困境反转，旅游，酒店，航空机场以及餐饮相关等等；这几天调整特别剧烈，核心是一些城市疫情的反复，所以导致一些资金肯定是出逃了。追是先不追啦，这个方向，经常是疫情稳的时候才企稳，明确的时候起一波。关注一下中证旅游指数3900-4000点的支撑位置。 其二，政策刺激以及大宗商品下降成本缓解的可选消费，汽车，家电，家装等； 其三，大众消费。白酒，日常消费等； 其四，医药中的CXO。 其五，养殖产业，说白了就是猪周期。 消费的主流方向，如，汽车，旅游，养殖，家电，家装等，我其实也没少提前研判。因为我玩的是困境反转的套路，所以困境的方向我盯得比较紧密。 投资，需要有足够的耐心。 其它行业的，个别券商提的个别方向就不说了。基本上机构吹捧的就是主流资金要布局的方向。但其实说实话，这几年玩来玩去，就是这些方向，整体估值确实也不算便宜。 第3、4点其实就是券商机构吹棒的，科技、消费。科技我不吹了，估值整体不便宜，消费我认可是下半年的重头戏。毕竟，经济“弱复苏”，消费多少也能来个“弱复苏”。 大逻辑没问题，核心是介入成本的问题了，这个看个人的操作犀利手段了。投资就是这样子，4月份我建议大家抄底，因为买啥成本都有优势，赚钱概率大。而现在，估值合理区域，如果你没有成本优势，心态并不会好。 买的好，成本低，是盈利的关键。 全面牛没有，但大家要习惯这几年下来，市场一直是以结构性行情走的节奏。接下来，普涨行情已经过去，大家要习惯板块中精选的机会。 …… 中远海控：预计2022年上半年实现归母净利润约647.16亿元，同比增长约74.45%。这股我态度明确，虽然海狗的股东很多，半年前提醒大家，现在我还是看空，不怕你们喷。但我认为赚再多钱，也是过去式了。全球经济下行，这就是周期股，别把周期当成长。这股的下跌是温水煮青蛙才狠，因为会有错觉总觉得有机会，但事实上并不是。 想跟投基金的朋友，大家可以关注另一个公众号“鸡司令”。 基金定投发车消息提醒，关注公众号“大树底下好乘凉工作室”。 今晚就到这，剩下的时间交给留言区。另外，特别提醒，微信公众号推送规则有大的变化，如果要确保百分百能收到文章，请将公众号星标，并记得看完文章点“在看”。 一切还是辣么Perfect！ |
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有料，有趣，让我们一起把经济当故事来学习，雪球2018年度、2019年度十大内容贡献奖得主，广东卫视财经频道特邀评论员！
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