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原创：佚名 孥孥的大树 2022-07-10 - 小 + 大
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又到天桥底下说书时间。 简单公布下仓位数据。 散户仓位指数78.23%，上升0.48%； 股票型基金仓位指数86.44%，上升0.28%； 混合型基金仓位指数81.21%，上升0.48%。 从仓位数据看，散户和机构的仓位都有所提升，但还属于偏低仓位。 …… 开始一周复盘。 过去一周，指数开始横盘走势。强势的如汽车、猪周期、光伏、医药等几个方向，不少方向则陷入震荡调整之中，特别是消费类，过去一周很多个股开始出现调整，北上资金也有流出迹象。 行情到这，政策的再次给出了一些信号。典型的，如逆回购出现30亿的水平。我个人的看法前几天已经发了，这其实就是给出了明确的指示，先前很宽松的放水时期已经过去，接下来要缓缓。当然，货币政策不会立马转向收缩，但对于股市而言，无放水，拔估值的行情已经过去。 接下来其实就是震荡调整，等待基本面的确认好转，再重新走出基本面上涨的逻辑。 我之前也做过总结，可以简单将一波行情总结为三步曲： 1、放水拔估值； 2、震荡回调等基本面； 3、基本面确认则行情重归上涨。 过去几年，我们共经历了两次完整的上述现象，分别是2019年、2020年，而当前这一波是第三次。 回顾一下过去两波的走势，其实你可以品出上述“三步曲”的节奏。下图中，显示了两次“三步曲”的节奏。 大家可以看出回调的幅度还是有一些的，算是确认前期基本面，回撤的幅度取决于基本面的情况。然而，不得不正视的事情是，回调、震荡出现，意味着只有结构化的行情。而结构化行情出现，有可能出现你的持仓不涨，纯粹看别人表演的节奏。 所以，接下来我的看法是，放水拔估值行情过去了。行情进入第二阶段，接下来是出现震荡调整的节奏，结构化行情不是那么好做。 在这里特别提个醒，很多朋友在前期3000点以内没有买足筹码的，现在看到回调，很多时候兴致冲冲要进去淦一场，结果提前过早满仓，行情接着调整，心态崩。 …… 另一个有意思的观察，周末看了一下券商策略，不约而同地都鼓吹起猪周期。前期还挺大分歧，没想到涨了一两周，一致性开始加强。 发哥组织头部猪企开会，生怕大家看到猪价起飞，担心大家压栏，让市场进一步供应短缺，猪价继续飞涨。 然而，问了一圈，头部猪统一回复是正常出栏，压栏是散养干的事情。散养这就不好办。于是，发哥只能给出信号，要投放之前收储的冻肉，以缓解猪价上涨压力。 所以，猪价上涨可以，但要一下子暴涨这就不是好事，而过去这一个月堪称暴涨。 所以，市场在担心什么？ 周末官方来了一个数据CPI2.5%，略超预期。这其中，二师兄对其贡献不少，核心原因就是猪价飞涨。市场认为，接下来，如果按照二师兄当前的节奏，今年可以看到CPI破3%。这其中，一部分是二师兄立功；另一部分是从去年因为大宗商品上涨，日常消费，可选消费都有提价转移成本的策略，慢慢的也会传导其中。 所以，破3%，政策松的预期会就相对被动。 这也就可以理解，为什么央妈的逆回购这一波才30亿，显得如此小气。历史上，有同样低逆回购的是出现在2021年1月上旬，当时是50亿水平，之后沪深300指数见顶是在2月，即春节回来的时间。 虽然，我们这一波不至于像2021年那样。毕竟，估值水平还没有当时高，不至于过度担心。但要提前有心里预期，行情大概率是转为指数的横盘震荡，结构性的行情。 如果将我今晚的内容串起来，你可以品出，央妈的信号是有依据的。如果继续宽松下去，若CPI飞涨，那后期政策空间更小。而当前，进一步宽松缓缓，为的是更稳健的出发。 仓位要控制一下。特别是，要趁回调加仓抄底的朋友，急不来。 …… 几个方向提醒一下： 1、猪肉方向，可能在情绪之下表现会超预期，特别是机构当前开始热捧； 2、家电还处于左侧，需要确认7、8月份地产销售数据再决定是不是进入右侧了。 3、今晚次条文章看一下，特别是有跟投基金的朋友，组合近期有一笔调仓。 想跟投基金的朋友，大家可以关注另一个公众号“鸡司令”。 基金定投发车消息提醒，关注公众号“大树底下好乘凉工作室”。 看完文章，记得“点赞”并“星标”公众号，赠人玫瑰，留有余香。 一切还是辣么Perfect！ |
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有料，有趣，让我们一起把经济当故事来学习，雪球2018年度、2019年度十大内容贡献奖得主，广东卫视财经频道特邀评论员！
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