大甩卖！

又到天桥底下说书时间。

简单回顾一下仓位数据。

散户仓位指数78.23%，上升0.48%；

股票型基金仓位指数86.44%，上升0.28%；

混合型基金仓位指数81.21%，上升0.48%。

截至2022年7月15日，你的仓位是多少，请投下宝贵的一票。

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周五，休闲式聊聊消费升级这事。

国内白电三大巨头，海尔，美的，格力，大家都非常熟悉，大家讨论得也多。这几年股价的表现也有迥异，整体上看，海尔强于美的，美的强于格力。

我不像其他朋友一样，搞什么财务对比，做太多的研究。因为投资并不是靠所谓的财务技能就能整出来的，不然天下财务人士很多，但不见得个个是投资高手。

从一些常识来分享一下：

你一听海尔，知道它有冰箱，洗衣机等，可能有部分朋友还知道卡萨帝，这个高端品也是海尔旗下的；

你一听美的，知道它有空调，还有各种杂七杂八的小电器；

你一听格力，不好意思，只有空调；

所以从品类来看，哪家更加丰富一些。

然后，前两年，家里想买一个洗衣机，商量了一下，一个大人的，一个小孩子的，得两个。这不是挺占地方么？然后，我就好奇搜索了一下，真有上下两层的洗衣机。后面查了一些品牌，发现卡萨帝有一款刚好在家储物间的某个位置可以放。关键是一查，才知道卡萨帝是属于海尔旗下的高端品牌，始创于2006年。

那么问题来了，我就好奇查了卡萨帝的百度指数，其实一直在走强，品牌认识越来越多。如下图，这简直就是K线的慢牛指数。所以，对应去匹配海尔智家的年报内容，你会发现卡萨帝增速一直是比较高的。这意味着其高端的品牌占其收入比重在提升。按逻辑而言，高端往往毛利率更高。果然，一查，随着卡萨帝占其收入比重高，毛利率趋势是上升的。图我就不做了，下面的数字密密麻麻，毛利率从2008年的23%+上升至2021年31%。当然，这其中还有规模大了，份额大的，摊销固定成本的因素。接下来几年，大宗价格下降，可预见的是家电行业毛利率也应该是提升的。

百度关键指数，卡萨帝慢牛的走势图

海尔智家盈收能力与收益质量图。

写得有点HIGH，多讲些财务中的指标，ROE在投资中非常重要，也是选长牛股最核心的指标。

我不是专业的财务人员，但粗略知道，ROE=负债杠杆*净利率*周转率。

知道为什么开发商前几年要搞什么高周转模式么？

因为从这三个指标来看，负债也并不是越大越好，得限制一个高度，不然就是挂彩。净利率与你拿土的地地皮相关，有时候行情一好你净利率并不高。但周转率这个其实在地产行业来看，就是你由土地建成房子的速度。

所以，前几年非常夸张的时候，今天拍完地，晚上施工队就已经进场挖坑，开工。因为抢速度，还出了不少工程安全事件。

所以，如果一个企业，它的毛利率随着规模的加大，市场份额的增加，按逻辑讲，能更有效的摊平固定成本，毛利率会提升，这样进而有利于ROE的提升。不管你是玩成长股也好，还是困境反转股也好，ROE的持续提升，股价实现慢牛的概率也就大了。

插播一句，牛奶茅这几年对外的口号也是说，要稳步提升毛利率，这是公开信息。我刚打开软件一查，也是逐步上升的趋势。说明，人家说得做到。

然后，我好奇地又搜索了一下美的集团，旗下有什么高端品牌。百度显示2018年10月，正式发布COLMO高端的AI科技家电品牌（看了理COLMO的关键词走势指标，还没成势头，暂时就不放了）。这或许是看到了海尔智家高端产品的成功，效仿也好，时代需求也好。但这里面说明了一个事情，高端是被市场越来越接受，消费升级是一种趋势。虽然疫情可能会有干扰，但大环境向上，经济向上，扣除买房子的钱，大家其实开销下来，口袋里慢慢的会有钱，用的产品自然是更有品质的。再想想白酒，高端，次高端化；啤酒的中高端化，也都是这种逻辑。

所以，消费升级这逻辑来看，长期没毛病。

前些年有个现象，我就好奇，苹果手机一出来，好多年轻人就会去追求换新手机。然后，朋友来了句扎心的话。因为躺平了，不想买房，差的是买房的钱，那就好好对待自己，用更好品质的。这也是一种消费观。

投资大道至简，来源于生活。

今天就随便聊聊，无对错，不构成投资建议，本人不持有上述相关股票。

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好，接下来正式进入今天主题，大甩卖环节。

一直帮朋友宣传的山东栖霞苹果，优惠活动来啦。连续三年的超高好评率，5000多条评价，好评率99.83%。

个大，滋多，苹果味足。这些年，我自己吃了他家苹果后，其它苹果就不爱吃了，玩真心话大冒险，我也敢这么说。

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一切还是辣么Perfect！